不懼大盤(pán)整體震蕩 資金入市步伐穩(wěn)健

中國(guó)證券投資者保護(hù)基金11日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，上周(2月2日至6日)，證券市場(chǎng)交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為4447億元，減少額為3761億元，凈變動(dòng)額為686億元。這意味著，上周證券市場(chǎng)保證金凈流入686億元，結(jié)束此前兩周凈流出情況。其中，2月2日凈轉(zhuǎn)入547.37億元。 分析人士表示，在年末資金面較緊張、大盤(pán)仍處震蕩調(diào)整的情況下，證券市場(chǎng)保證金流入，一方面與新股密集申購(gòu)有關(guān)，部分打新資金在完成打新后仍選擇留在市場(chǎng)；另一方面，牛市中的調(diào)整本質(zhì)上是提高存量資金持籌成本，同時(shí)以?xún)r(jià)格調(diào)整吸引新的投資者加入。 結(jié)束前兩周凈流出狀態(tài) 數(shù)據(jù)顯示，1月后兩周證券市場(chǎng)保證金分別凈流出3474億元和415億元，連續(xù)兩周凈流出。其中，1月30日凈轉(zhuǎn)出243.99億元。但1月整月，證券市場(chǎng)保證金總體維持凈流入狀態(tài)，累計(jì)凈流入額為1656億元。2014年12月、11月、10月，證券市場(chǎng)保證金凈流入額分別為1515億元、2667億元、1738億元。這顯示出，自去年11月流入出現(xiàn)高峰后，證券市場(chǎng)保證金流入穩(wěn)定在逾千億元的幅度。 2月首周證券市場(chǎng)保證金凈流入686億元，結(jié)束此前兩周凈流出情況。分析人士表示，證券市場(chǎng)保證金持續(xù)流入與新股發(fā)行密切相關(guān)，只要新股發(fā)行不停，證券市場(chǎng)保證金就不會(huì)結(jié)束流入狀態(tài)。股市資金流入最大的來(lái)源是銀行理財(cái)資金和存款賬戶(hù)，由于打新收益率遠(yuǎn)高于銀行理財(cái)收益率，因此到期的銀行理財(cái)資金會(huì)源源不斷地流入股市。在每月打新空余時(shí)段，券商會(huì)為客戶(hù)提供短期高收益率理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)需客戶(hù)將資金從保證金賬戶(hù)中轉(zhuǎn)出，便吸引這批資金留在股市。 分析人士稱(chēng)，2014年6月以來(lái)，上證綜指多會(huì)受到新股凍結(jié)資金擾動(dòng)。尤其是前面5次大規(guī)模新股發(fā)行時(shí)，這一規(guī)律更加明顯，但最近幾次新股申購(gòu)對(duì)大盤(pán)擾動(dòng)力度減弱。主要原因在于：流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)對(duì)資金面較為敏感；為打新籌資拋出所持倉(cāng)位造成股價(jià)波動(dòng)；2014年11月末降息后，市場(chǎng)逐漸火爆，大批增量資金涌入股市，新股發(fā)行影響減弱。在新股申購(gòu)時(shí)，資金來(lái)源可以是保證金賬戶(hù)里的閑置資金、從市場(chǎng)上籌集的資金或者是賣(mài)掉部分持倉(cāng)套現(xiàn)所得，對(duì)股市及流動(dòng)性的影響偏負(fù)面，所以在大批新股發(fā)行時(shí)市場(chǎng)可能承壓。 資金保持流入步伐 盡管大盤(pán)整體處于震蕩盤(pán)整的格局，但場(chǎng)外資金依舊保持穩(wěn)定流入步伐。 興業(yè)證券報(bào)告表示，牛市中的調(diào)整，本質(zhì)上提高存量資金的持籌成本，同時(shí)價(jià)格調(diào)整后，對(duì)于新的投資者進(jìn)場(chǎng)也更具吸引力。 歷史上數(shù)次牛市初期震蕩，振幅通常在10%左右?；谂Ｊ羞壿?，調(diào)整有助于吸引場(chǎng)外資金。 中金公司報(bào)告認(rèn)為，三個(gè)利好因素將逐步消除短期不確定性。歐洲央行政策放松與全球整體寬松性貨幣政策環(huán)境有助于改善全球流動(dòng)性，從而利好海外中資股市場(chǎng)；中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)需疲弱和油價(jià)下跌引發(fā)通貨緊縮，中國(guó)政策放松大方向是明朗的；國(guó)企改革和資本市場(chǎng)改革等更多改革舉措有望近期出臺(tái)。 作為市場(chǎng)基礎(chǔ)功能完善的舉措，股票期權(quán)正式上線，也被認(rèn)為可進(jìn)一步掃除長(zhǎng)期資金入市障礙。