期貨公司參與股票期權(quán) 成本高賺錢難

證券時(shí)報(bào)記者曾炎鑫

日前，中國(guó)國(guó)際期貨、南華期貨、中信期貨等10家期貨公司獲準(zhǔn)成為上交所股票期權(quán)交易參與人。不過，由于前期投入大、未來業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)有限，期貨公司的股票期權(quán)業(yè)務(wù)短期內(nèi)并不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

10家獲準(zhǔn)開通股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易權(quán)限的期貨公司包括：永安期貨、南華期貨、中信期貨、光大期貨、新湖期貨、中國(guó)國(guó)際期貨、海通期貨、銀河期貨、長(zhǎng)江期貨和萬達(dá)期貨。

南華期貨總經(jīng)理羅旭峰表示，很長(zhǎng)時(shí)間以來，期貨公司只能在狹窄的期貨經(jīng)紀(jì)通道領(lǐng)域做業(yè)務(wù)，但通過股票期權(quán)業(yè)務(wù)，期貨公司首次實(shí)現(xiàn)將業(yè)務(wù)領(lǐng)域從衍生品擴(kuò)展到現(xiàn)貨領(lǐng)域，對(duì)期貨公司業(yè)務(wù)發(fā)展意義重大。

一家總部在北方的期貨公司高管對(duì)此卻并不樂觀。他表示，期貨業(yè)內(nèi)真正對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)“感冒”的公司其實(shí)并不多，主要原因是初期投入成本太大。該名高管預(yù)計(jì)，參與股票期權(quán)業(yè)務(wù)的成本為1500萬元至2000萬元，大型期貨公司尚能承擔(dān)，但對(duì)中小期貨公司而言，這相當(dāng)于要吞噬公司一年的利潤(rùn)，難以承受。

面對(duì)與券商的正面交鋒，期貨公司也缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中信期貨副總經(jīng)理景川表示，期貨和券商擅長(zhǎng)的領(lǐng)域不同，期貨公司對(duì)衍生品的理解更為深刻，對(duì)期權(quán)產(chǎn)品的風(fēng)控把握會(huì)更為到位，但券商在股票投資上則更有優(yōu)勢(shì)。不過，具體到銷售渠道上，景川坦承券商渠道要遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于期貨渠道，同時(shí)考慮到目前投資者的交易習(xí)慣，讓投資者通過期貨公司從事股票期權(quán)交易并不太容易。

羅旭峰稱，南華期貨的階段性目標(biāo)，就是能讓新業(yè)務(wù)流暢開展起來且不發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，通過一段時(shí)間的實(shí)踐，把股票和期權(quán)的理論知識(shí)轉(zhuǎn)化為實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

對(duì)此，中國(guó)國(guó)際期貨副總經(jīng)理肖容慧表示，中國(guó)國(guó)際期貨是以高端的、復(fù)雜的、綜合的金融服務(wù)為未來發(fā)展目標(biāo)，現(xiàn)在開展股票期權(quán)業(yè)務(wù)及其他金融衍生品業(yè)務(wù)，都是向這一目標(biāo)轉(zhuǎn)型的努力，至于能否賺錢不是當(dāng)前考慮的問題。

此外，在上述北方期貨公司的高管看來，10家公司中7家是券商系，從事股票期權(quán)業(yè)務(wù)有足夠優(yōu)勢(shì)，未來開展業(yè)務(wù)的問題不大；其余3家都是業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)。“不管是否能夠盈利，這都是標(biāo)配業(yè)務(wù)。”他說。