恒指受阻25000不改中線強勢 油價反彈利好新能源股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

上周（1月26日～30日），2015年1月行情收官。在1月的大部分時間內(nèi)，港股強勁反彈，1月27日 （上周二）盤中最高觸及24995.08點，逼近25000點整數(shù)關(guān)口，隨后展開一波調(diào)整行情。

回顧2014年行情，恒指年內(nèi)沖高至25362點才見頂，如今卻在25000點關(guān)前暫時止步。后市港股究竟如何突圍？昨日（2月1日），《每日經(jīng)濟新聞》記者就港股走勢與匯業(yè)證券首席策略師岑智勇先生和華富嘉洛證券投資部業(yè)務(wù)總裁陳倪麟先生進行了深度交流。

關(guān)注希臘事件影響基建股/

NBD：1月30日當(dāng)周，恒生指數(shù)在25000點關(guān)前遇阻。對于上周行情，各位怎么看？

岑智勇：在全球和內(nèi)地股市都回軟的情況下，恒指在25000點整數(shù)關(guān)前屢攻不克，還一度出現(xiàn)近似“島形頂”的利淡形態(tài)，因此我預(yù)計25000點仍是一個重要阻力位，下方支持位可關(guān)注10日均線，即24500點一線。

陳倪麟：回顧最近數(shù)月港股走勢，恒生指數(shù)在2014年9月上破25000點后即開始回吐，且未跟隨A股上漲勢頭，港股弱勢維持到2014年12月，探低至22500點后才開始反彈。按1月30日（上周五）24507點的收盤點位計算，港股自低位反彈已逾2000點，因此，在25000點前出現(xiàn)獲利盤實屬正常。此外，近期紐約股市和A股走勢以整固為主，也進一步限制了港股上升空間，但只要恒生指數(shù)穩(wěn)守于20天均線之上，中長線上漲勢頭不會改變。

NBD：不少投資人士雖然預(yù)期美聯(lián)儲2015年會加息，但時機或較為靠后。各位認為這一因素將對港股帶來怎樣的影響？

岑智勇：美聯(lián)儲在議息會議的會后聲明中指出，經(jīng)濟增長比預(yù)期理想，描述經(jīng)濟的字眼也變得正面，但同時指出要有耐心等待加息。美國利率期貨數(shù)據(jù)顯示，在議息日之后，投資者普遍預(yù)期加息有可能延期，預(yù)料在第四季度才加息的可能性略高于三成。

若美聯(lián)儲延遲加息，在聯(lián)系匯率的機制下，香港地區(qū)也會延遲加息，對港股及地產(chǎn)而言，或?qū)⑹呛檬?。不過，由于歐洲方面也有 “暗涌”，例如希臘左翼聯(lián)盟在大選勝出后，馬上叫停了最大港口比雷埃夫斯的私有化計劃，令中遠集團收購有關(guān)港口的計劃受阻，由于該港口亦為中國海絲綢之路的重要樞紐，故相關(guān)事件也有可能部分影響中國基建走出去計劃，同時影響“一帶一路”相關(guān)個股走勢，或?qū)闵笖?shù)及國企指數(shù)產(chǎn)生影響。

陳倪麟：美聯(lián)儲如果加息，基本上意味著美國經(jīng)濟正逐步走強。一般而言，只要經(jīng)濟確實持續(xù)向好，在加息初期，對股市負面影響不大，因為企業(yè)的盈利增長會大于其融資成本的上升。因此，對華爾街而言，加息導(dǎo)致崩盤的機會不大。但對港股而言，由于聯(lián)系匯率的關(guān)系，香港地區(qū)融資成本受美國主導(dǎo)，港股卻以中資股為主。因此，未來一年，中國的經(jīng)濟增長才是影響港股走勢的主要因素。

H股保險股較A股更有潛力/

NBD：港資一直對內(nèi)地保險股偏愛有加，各位如何看待保險股的價值？A股和H股目前估值不同，哪個市場的保險股更有機會？

岑智勇：目前A股保險股都較H股有溢價，故H股保險股較有潛力。然而，上周H股保險股隨A股走軟，且內(nèi)地保監(jiān)會已對部分保險公司進行現(xiàn)場檢查，且現(xiàn)場檢查的內(nèi)容不僅是兩融業(yè)務(wù)的合規(guī)性，這成為利淡H股甚至是A股保險股的因素之一。由于估值偏高的中國太保（02601，HK）早前遭淡馬錫減持，若要參與H股保險股，可選擇估值相對較低的中國平安（02318，HK）。但我個人還是認為，因近期保監(jiān)機構(gòu)對保險公司的關(guān)注，H股的保險股暫非理想投資對象。

陳倪麟：由于港股投資者向來喜愛投資金融類股票，因此內(nèi)地銀行股和保險股一直受到追捧，加上國內(nèi)的保險業(yè)市場仍然處于封閉狀態(tài)，國內(nèi)保險業(yè)面對的競爭相對較少，雖然過往數(shù)年內(nèi)資保險股升幅不夠理想，淡主要是受累于A股市場的不景氣，現(xiàn)在A股正處于牛市階段，相信未來保險股仍有較大上升空間。由于內(nèi)地投資者態(tài)度更熱烈，不少資金均投向保險板塊，相信保險股在A股的上升力度和速度會優(yōu)于H股。

后市可關(guān)注銀行、新能源股/

NBD：各位認為，港股后市能否延續(xù)反彈格局？有哪些新機會值得關(guān)注？

岑智勇：港股銀行股值得關(guān)注。中銀香港(02388，HK)擬出售旗下南洋商業(yè)銀行及集友銀行，有望引發(fā)新一輪香港地區(qū)銀行被并購潮。香港地區(qū)銀行近年屢被外資收購，剩下的可被收購對象不多，大新銀行(02356，HK)是其中一個較具可能性的對象。由于大新銀行及母公司大新金融(00440，HK)皆為港股通標(biāo)的股，內(nèi)地投資者若有興趣，也可考慮買進。

陳倪麟：由于油價于過去半年大跌逾五成，能源類股票普遍受挫，但目前油價已在低位整固了一段時間，1月15日布倫特油價環(huán)比上漲4.38%，1月23日～28日也出現(xiàn)連續(xù)反彈，太陽能等新能源股有望受惠油價反彈。但值得注意的是，由于新能源股市值一般較低，投資風(fēng)險較大。舉例而言，停牌已逾兩年的創(chuàng)益太陽能(02468.HK)1月7日曾發(fā)布公告稱，現(xiàn)在，正采取適當(dāng)行動落實委聘核數(shù)師以開展尚未刊發(fā)的財務(wù)業(yè)績準(zhǔn)備工作，公司2014年12月12日曾發(fā)布公告稱，公司現(xiàn)任核數(shù)師于2012年3月、4月分別收到匿名函件，指控公司首次公開發(fā)售股權(quán)前后的財務(wù)報表造假，公司向核數(shù)師提供了附屬公司的虛假稅務(wù)資料。由于一些個股存在風(fēng)險，我始終建議投資者如果對能源股有興趣，仍以關(guān)注行業(yè)龍頭股為佳。太陽能概念股首推興業(yè)太陽能(00750.HK)，1月30日收盤價10.88港元，目標(biāo)價15港元，止損價位10港元。