老鄭說匯：美聯(lián)儲態(tài)度偏強(qiáng)硬 美元將強(qiáng)勢震蕩

鄭步春

導(dǎo)語：美聯(lián)儲利率會議措辭較市場預(yù)期強(qiáng)硬，這導(dǎo)致美元扭轉(zhuǎn)了本周稍早的跌勢。近期，不少央行因歐版QE而有所調(diào)整，或者紛紛降息，或者不再傾向加息，這使得美元的吸引力進(jìn)一步增強(qiáng)。不過，雖然基本面極佳，但美元已超漲，技術(shù)上需要修復(fù)，故美元未來暫延續(xù)橫盤震蕩的機(jī)會較大。

美聯(lián)儲利率會議符合預(yù)期

美國當(dāng)?shù)貢r間本周二至本周三，美聯(lián)儲召開了今年首次利率會議，結(jié)果于北京時間本周四凌晨出臺。市場關(guān)注焦點(diǎn)是美聯(lián)儲在加息意愿上會否因歐央行舉動而稍有改變，但從會議結(jié)果看，美聯(lián)儲態(tài)度大致未變。

這次美聯(lián)會利率會議未推出任何新舉措，符合市場的廣泛預(yù)期。

在更受關(guān)注的會后聲明及新聞發(fā)布會上，美聯(lián)儲仍使用了上次利率會議新啟用的“耐心”這樣的措辭，這本身就是偏于強(qiáng)硬的，因結(jié)果出臺前少數(shù)投資者猜測美聯(lián)儲可能換個更偏軟的詞匯。

在對經(jīng)濟(jì)描述方面，美聯(lián)儲調(diào)高了對經(jīng)濟(jì)的評估，淡化了低通脹的影響。美聯(lián)儲使用了“穩(wěn)健”一詞來描述經(jīng)濟(jì)增長，這同樣偏強(qiáng)硬，因在2014年12月召開的利率會議上，美聯(lián)儲當(dāng)時使用了“溫和”的詞匯。此外，這次利率會議使用了“強(qiáng)勁”一詞來描述就業(yè)情況，也強(qiáng)于上次利率會議中所使用的“穩(wěn)步”一詞。

在通脹方面，美聯(lián)儲似乎未強(qiáng)調(diào)低油價與低物價，其表示：通脹雖在近期會進(jìn)一步下降，但隨著低油價的影響消退，中期內(nèi)會逐步升至2%目標(biāo)。

巴黎銀行美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、原紐約聯(lián)儲研究員Laura Rosner在美聯(lián)儲會議后評述表示：美聯(lián)儲在確定何時加息的問題上對低通脹沒有以前那么敏感了。

總之，美聯(lián)儲這次利率會議至少沒有削弱市場的加息預(yù)期，多數(shù)市場人士相信還略微強(qiáng)化了加息預(yù)期，故整體上對美元構(gòu)成支撐。

美元中長期無明顯阻力

受上述美聯(lián)儲利率會議利好推動，本周三美元顯著反彈，美元指數(shù)當(dāng)天升0.63%至94.589點(diǎn)，本周四北京時間18：42，美元指數(shù)暫續(xù)漲0.05%，已回到五日均線之上，仍顯強(qiáng)勢。

不過，由于美元上周高點(diǎn)在95.527點(diǎn)，離當(dāng)前位置有些距離，故美元能否快速創(chuàng)新高仍不太明朗，甚至不排除美元延續(xù)數(shù)周橫盤，因其周線超漲，需要時間修復(fù)。

也許美聯(lián)儲即使維持政策傾向不變或稍微轉(zhuǎn)向偏軟，也不一定會對美元構(gòu)成太多壓力，因相較于歐元等貨幣來說，美聯(lián)儲政策顯然具有較大的反差。此外，近期許多央行因歐央行寬松而決定降息，同樣對美元構(gòu)成支撐。

當(dāng)前，已降息的央行有加拿大、瑞典、丹麥、印度等。在主要交易的貨幣中，澳大利亞的降息預(yù)期近期顯著強(qiáng)化，多數(shù)市場人士猜測澳大利亞央行可能在2月召開的下次利率會議上降息25個基點(diǎn)。

原本，新西蘭方面有加息壓力，如今該壓力已完全消散，甚至出現(xiàn)輕微降息壓力。本周四，新西蘭央行利率會議維持利率不變，但該行行長Graeme Wheeler表示：“未來的利率調(diào)整，不論上調(diào)或下調(diào)都將取決于屆時的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。”很明顯，這種表述，似乎由加息傾向變成無傾向。

既然全球絕大多數(shù)國家政策偏寬松或之前的強(qiáng)硬立場有所軟化，而美聯(lián)儲政策相對穩(wěn)定，未來美元延續(xù)強(qiáng)勢應(yīng)為大概率事件。

操作方面，考慮到美元短線乖離偏大，故一般應(yīng)逢低開出多單，切忌追漲。由中長線形態(tài)看，美元并無特別明顯阻力，故可逢低吸納。

歐元或現(xiàn)反彈

上周，歐版QE出爐，歐元當(dāng)時跌幅過大，本周則維持低位反彈震蕩格局。

本周四同上時間，歐元暫報1.1308美元，高于上周低點(diǎn)的1.1098美元，但低于本周二所創(chuàng)高點(diǎn)的1.1422美元。

歐元區(qū)本周稍早公布的數(shù)據(jù)相對不錯，這也是歐元跌勢暫止重要原因之一。數(shù)據(jù)顯示，因油價下跌使消費(fèi)者可支配收入增加，德國2月GFK消費(fèi)者信心指數(shù)升13年以來最高位。

周四，歐元區(qū)新公布的數(shù)據(jù)繼續(xù)較好，數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)由去年12月的100.6上升為101.2，為三個月來首次上升。

周三，歐元稍受希臘因素打壓。希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)周三表示，他將尋求國際債權(quán)人減免希臘債務(wù)，而且揚(yáng)言將放寬以往過度緊縮的財(cái)政政策。

因投資者并不相信債權(quán)人能夠接受上述觀點(diǎn)，加上當(dāng)天美聯(lián)儲利率會議亦相對利淡歐元，故歐元出現(xiàn)一些拋壓。

當(dāng)前，市場對希臘局勢憂慮強(qiáng)于之前數(shù)據(jù)，這不僅在希臘股市暴跌及歐元下跌方面得以顯現(xiàn)，其他金融標(biāo)的上也有所顯現(xiàn)。

歐元在本周之前周線為六連陰，月線方面，歐元至本月已七連陰，走勢相當(dāng)難看，故歐元?dú)⒌赡芤央y持續(xù)，數(shù)周內(nèi)出現(xiàn)橫盤或反彈應(yīng)為大概率事件。

操作方面，近期不可過度做空歐元，只能等其反彈后做空。如歐元在震蕩中有機(jī)會上摸1.18美元一帶，應(yīng)屬不錯的做空機(jī)會。