解碼基金2015大布局：愛(ài)金融愛(ài)互聯(lián)網(wǎng)

千點(diǎn)行情成就公募3000億盈利 去年四季度開(kāi)始，股指昂揚(yáng)上漲近千點(diǎn)，公募基金也交出了一份亮麗的“賬單”。 天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度基金合計(jì)盈利2990.86億，創(chuàng)下自2010年四季度以來(lái)行業(yè)盈利水平的最高紀(jì)錄。 從類(lèi)型上看，偏股型基金無(wú)疑是當(dāng)季利潤(rùn)的最大貢獻(xiàn)者。股票型基金和混合型基金分別盈利2043.56億和466.62億，占整體利潤(rùn)的68.32%;同時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)基金也在去年四季度有不俗的入賬，其中債券型基金盈利231.73億，貨幣型基金則將210.39億的利潤(rùn)收入囊中。 在基礎(chǔ)市場(chǎng)股債雙牛的背景下，納入統(tǒng)計(jì)范圍的2226只基金(A/B/C分開(kāi)，但分級(jí)基金合并;轉(zhuǎn)型基金如轉(zhuǎn)型前后分開(kāi)披露，未合并)中，共有2007只基金取得正收益，占比高達(dá)90.16%。 值得一提的是，數(shù)個(gè)季度憑借龐大規(guī)模成為“季度賺錢(qián)最多的基金”之后，余額寶對(duì)接的天弘增利寶貨幣基金終于在去年四季度將寶座拱手相讓。盡管其四季度盈利57.87億，較三季度利潤(rùn)還有所增加，但在牛市中依然無(wú)法匹敵跟蹤大盤(pán)指數(shù)、規(guī)模龐大的被動(dòng)型股基的盈利能力，排名全行業(yè)第9。 取而代之的，是嘉實(shí)滬深300ETF，以123.55億的當(dāng)季利潤(rùn)位居行業(yè)之首;此外，嘉實(shí)300聯(lián)接、華夏50ETF、華夏滬深300ETF、申萬(wàn)證券、華泰300ETF、易方達(dá)50指數(shù)、華夏300ETF聯(lián)接等基金當(dāng)季利潤(rùn)都超過(guò)60億，排名靠前。 追逐藍(lán)籌行情大幅回補(bǔ)金融 顯然，亮麗的盈利賬單是牛市助推的結(jié)果，而復(fù)盤(pán)基金四季度投資，其一大特點(diǎn)即是追逐藍(lán)籌行情，大幅回補(bǔ)金融板塊。 天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度基金配置金融板塊市值達(dá)到1817.79億元，較前一季度上升1353.69億元;配置市值占基金凈值比為14.86%，也較前一季度提升11.15個(gè)百分點(diǎn)。金融也成為基金四季度配置比例提升最大的板塊。 此外，基金對(duì)房地產(chǎn)板塊的配置比例也在去年四季度出現(xiàn)明顯提升，從三季度末的2.49%上升到四季度末的6.38%，提高了3.89個(gè)百分點(diǎn)。 與之相對(duì)應(yīng)，制造業(yè)的配置比例由三季度末的51.28%下滑至四季度末的37.95%，下降13.33個(gè)百分點(diǎn);信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的比例下降1.09個(gè)百分點(diǎn)至8.27%。 由此，去年三季度末出現(xiàn)的基金配置信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的凈值占比高于金融板塊的情況，再度被逆轉(zhuǎn)。 基金重倉(cāng)股的變化也能佐證上述變化。 持有中國(guó)平安的基金數(shù)量由三季度末的58只激增至四季度末的338只，增持市值高達(dá)279億元，其成為當(dāng)季被增持市值最多的個(gè)股;此外，包括保利地產(chǎn)、興業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行和招商地產(chǎn)在內(nèi)，四季度基金增持市值前10大重倉(cāng)股清一色具有金融地產(chǎn)等藍(lán)籌屬性。 而在減持前50大重倉(cāng)股中，伊利股份位列榜首，減持市值達(dá)到68.56億;醫(yī)藥板塊的恒瑞醫(yī)藥和信息技術(shù)板塊的東華軟件緊隨其后，減持市值都超過(guò)34億元;部分傳媒、通信、元器件板塊個(gè)股如中文傳媒、恒寶股份和歐菲光則被剔出前50大重倉(cāng)股行列。 滿(mǎn)倉(cāng)跨年擁抱牛市 另一方面，從動(dòng)態(tài)角度看，牛市的賺錢(qián)效應(yīng)使得基金“斗志昂揚(yáng)”，幾乎以“滿(mǎn)倉(cāng)”的姿態(tài)迎接新一年的投資，一定程度上顯示行業(yè)對(duì)后市行情的樂(lè)觀(guān)預(yù)期。 天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，去年四季度末，基金全部平均股票倉(cāng)位達(dá)到82.90%，其中，股票型開(kāi)放式基金(可比)的平均股票倉(cāng)位達(dá)到88.80%的歷史高位，較三季度末上升0.58個(gè)百分點(diǎn)。 單只基金層面，在開(kāi)放式偏股型基金中，有將近250只基金四季度末的股票倉(cāng)位在90%以上，幾近頂配;倉(cāng)位在80%至90%之間的基金有208只;而倉(cāng)位控制在60%以下的僅有61只。一定程度上，基金普遍高倉(cāng)位進(jìn)入2015年，暗示其對(duì)于后市行情的樂(lè)觀(guān)預(yù)期。 從公司角度看，東方證券資管、大摩華鑫、匯添富、信達(dá)澳銀、財(cái)通、長(zhǎng)信和國(guó)海富蘭克林的整體股票倉(cāng)位超過(guò)90%，投資熱情較為積極;而在大公司中，除了匯添富，倉(cāng)位處于相對(duì)高位的還有工銀瑞信(89.37%)、建新(88.37%)和嘉實(shí)(86.04%)等。 而在整體保持低倉(cāng)位的公司中，興業(yè)全球規(guī)模較大，其年底平均股票倉(cāng)位為75.15%;倉(cāng)位低于75%的基本屬于中小基金公司。 市場(chǎng)風(fēng)格趨均衡“兼愛(ài)”價(jià)值與成長(zhǎng) 展望今年，基金普遍預(yù)期，股市上漲可期但漲幅有所收斂，市場(chǎng)風(fēng)格更趨均衡。投資布局一改以往在成長(zhǎng)和價(jià)值中“非此即彼”式“選邊站”態(tài)度，“兼愛(ài)”具備估值優(yōu)勢(shì)的大盤(pán)藍(lán)籌以及有業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。 寶盈核心優(yōu)勢(shì)認(rèn)為，總體上指數(shù)依然有上漲空間，但可能進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)健的階段。重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)包括兩大部分，一是超級(jí)大白馬，在估值、分紅、政策趨勢(shì)等方面占優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域;二是具有爆發(fā)力成長(zhǎng)前景的小票，主要是互聯(lián)網(wǎng)、先進(jìn)制造業(yè)。 “居民資產(chǎn)配置仍可能通過(guò)金融創(chuàng)新產(chǎn)品或保險(xiǎn)渠道向權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)傾斜，但斜率最陡的部分可能已經(jīng)過(guò)去。”中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)認(rèn)為，未來(lái)仍將維持結(jié)構(gòu)性行情，大小盤(pán)風(fēng)格將比2014年第四季度更加均衡。行業(yè)配置方面看好代表未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，如互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新材料、環(huán)保等行業(yè)。 工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)判斷一季度市場(chǎng)的流動(dòng)性將繼續(xù)保持充沛的狀態(tài)，但過(guò)急的上漲難以持續(xù)，大盤(pán)的上漲斜率將明顯放緩。由快漲變?yōu)槁?，在此期間，符合政策導(dǎo)向的成長(zhǎng)股和主題股將有所表現(xiàn)。 而在嘉實(shí)增長(zhǎng)看來(lái)，未來(lái)藍(lán)籌類(lèi)個(gè)股仍然會(huì)繼續(xù)受到國(guó)企改革以及海外、保險(xiǎn)等新增資金的推動(dòng);而在經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)型的大背景下，部分調(diào)整相對(duì)充分、長(zhǎng)期符合轉(zhuǎn)型大背景的成長(zhǎng)類(lèi)個(gè)股也將迎來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。 “在未來(lái)的行業(yè)主題方面，國(guó)企改革、穩(wěn)增長(zhǎng)的先進(jìn)制造業(yè)、節(jié)能環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)、文化體育傳媒、醫(yī)藥生物等是我們密切關(guān)注的投資領(lǐng)域。同時(shí)，由于小市值個(gè)股整體面臨注冊(cè)制、估值較高等負(fù)面因素，該板塊未來(lái)會(huì)繼續(xù)高度分化，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間較大、遠(yuǎn)期估值有吸引力的公司將能給投資者帶來(lái)更多的收益。”嘉實(shí)增長(zhǎng)表示。