兩融“黑天鵝”突襲 滬指高位承壓

每經編輯 每經記者 曾劍    

每經記者  曾劍

上周，上證指數(shù)在小幅下探之后強力回升，已經連續(xù)10周實現(xiàn)上漲。當周各個板塊均出現(xiàn)大漲。中小板指上周大漲3.95%，1月16日創(chuàng)出2011年8月17日以來的新高5900點。創(chuàng)業(yè)板指上周大漲5.56%，為2014年5月底以來單周最大漲幅，逼近2014年12月19日創(chuàng)出的歷史高點1674點。

面對上周生機勃勃的行情，本周的行情可能有點“力不從心”。

上周五收盤后，國泰君安等三大主力券商因“兩融”違規(guī)遭證監(jiān)會處罰。當日，證監(jiān)會對2014年第四季度證券公司融資融券業(yè)務檢查情況進行通報。中信、海通、國泰君安三大主力券商因操作違規(guī)問題，遭受暫停新開融資融券賬戶3個月的處理，民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司被警示。

鑒于此輪A股牛市的動力主要是資金撬動已漸成市場共識，有分析人士指出，作為主要的“加杠桿”方式之一，此次針對“兩融”業(yè)務的規(guī)范、整頓和處罰，一方面可能造成融資增長的放緩，形成階段性的融資高點；另一方面，對于融資客而言，由于監(jiān)管層對兩融的突襲，可能形成心理恐慌，賣出避險者可能增多。目前，融資融券規(guī)模已經突破1萬億元。金融杠桿有助漲助跌的特性，當行情上漲時會加速上漲，而在行情下跌時也會加速下跌。

此外，中信證券上周五晚間還披露公告，其大股東于1月13日~1月16日內連續(xù)套現(xiàn)超百億。上述分析人士指出，這或有可能誘發(fā)市場對國有股東減持套現(xiàn)的擔憂，大盤面臨短期調整的可能性較大。

值得注意的是，本周二將是2014年12月份及四季度宏觀經濟數(shù)據集中披露的日子。其中，2014年12月份固定資產投資增速、工業(yè)增加值、社會消費品零售總額等數(shù)據，2014年12月份和2014年四季度GDP都將一一揭曉。但是，券商對此項數(shù)據的預期并不樂觀。國信證券預計，短期內地產投資仍將延續(xù)下滑，2014年12月份固定資產投資增速環(huán)比持平，為15.8%；規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為7.3%，環(huán)比微增0.1個百分點，之前大量基建項目獲得審批的效應仍未顯現(xiàn)；受“雙十一”提前透支的影響，社會消費品零售額增速為11.5%，環(huán)比略降。

另外，本周是本月解禁量最大的一周。統(tǒng)計顯示，共有35家公司合計53.6億股限售股解禁。以上周五的收盤價計算，市值為721.96億元。其中，深市解禁公司28家，合計27.7億股；滬市7家公司，合計25.9億股。個股中，海思科（002653，收盤價19.76元）最值得關注，其大股東套現(xiàn)“急吼吼”，日前已拋出減持計劃。

資金面上，據WIND數(shù)據顯示，央行公開市場本周將無正回購到期，無逆回購及央票到期。由于上周無正回購到期，央行也未進行任何公開市場操作，已連續(xù)14次暫停公開市場操作。此前由于22只新股密集發(fā)行，市場預計凍結資金超過2萬億元。本周大規(guī)模解凍資金將回歸市場。