涉貪腐案?jìng)髀劇翱找u”內(nèi)房股 部分房企回歸境內(nèi)融資

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州

近日，越來越多民營(yíng)地產(chǎn)商被曝卷入貪腐案，引發(fā)海外投資者恐慌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在佳兆業(yè)房源被鎖定及違約風(fēng)險(xiǎn)不斷發(fā)酵之際，深圳多個(gè)樓盤在上周被傳列入“鎖房”名單，一系列不利傳聞引發(fā)多家在香港上市的內(nèi)地房企股價(jià)與離岸債券價(jià)格大跌。

多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，雖然多家房企已經(jīng)出面辟謠，但由于情況不斷惡化，海外投資者擔(dān)心引發(fā)骨牌式被查效應(yīng)，房企海外融資難度大增，預(yù)計(jì)部分符合資格的房企將爭(zhēng)取回歸境內(nèi)融資以緩解資金壓力。

內(nèi)房股“股債”雙殺

1月15日上午，恒盛地產(chǎn)（00845，HK）股價(jià)一直在窄幅橫盤，但令該公司創(chuàng)始人張志熔意想不到的是，下午開盤后，恒盛地產(chǎn)出現(xiàn)密集大單拋售，股價(jià)隨即出現(xiàn)斷崖式暴跌，最高振幅達(dá)36.11%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，股價(jià)暴跌的原因是由于 《界面》報(bào)道，恒盛地產(chǎn)旗下地產(chǎn)項(xiàng)目已停工多時(shí)，張志熔也由于涉嫌貪腐遠(yuǎn)避美國(guó)。盡管恒盛地產(chǎn)隨即發(fā)布公告澄清，張志熔本人也在上?，F(xiàn)身，但恒盛地產(chǎn)上周股價(jià)跌幅達(dá)到28.5%，位居所有內(nèi)房股的前列。

在佳兆業(yè)“鎖房”事件之后，越來越多房地產(chǎn)商被卷入涉貪傳聞：一份多達(dá)17家開發(fā)商高管被調(diào)查的名單近日在微信朋友圈流傳，多家媒體也于上周四（1月15日）報(bào)道，深圳超過16000套房源被鎖定，恐慌情緒在資本市場(chǎng)迅速蔓延，多家被傳涉事的內(nèi)房股出現(xiàn)“股債”雙殺。其中，公司主席鄭松興被傳接受調(diào)查的華南城（01668，HK）上周股價(jià)跌幅超22%，有4套房源曝出被鎖定的花樣年控股（01777，HK）上周股價(jià)跌幅達(dá)9%，合景泰富（01813，HK）等部分此前被傳涉及貪腐案的內(nèi)房股，上周股價(jià)跌幅在8%以上。

第一上海首席策略師葉尚志向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，盡管上述幾家公司已發(fā)出澄清公告，深圳上萬(wàn)套房源被鎖的消息也被證實(shí)是擺烏龍，但海外投資者已經(jīng)患上內(nèi)地房企恐慌癥，由于擔(dān)心潛藏的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，一旦涉入腐敗消息便瘋狂拋售，香港資本市場(chǎng)對(duì)于民營(yíng)內(nèi)房股的信心非常脆弱。

受到佳兆業(yè)債務(wù)違約以及被多家銀行申請(qǐng)查封資產(chǎn)的消息影響，上述房企離岸債券價(jià)格在1月5日～1月16日期間持續(xù)下跌，收益率不斷上升。以花樣年發(fā)行的2017年到期美元優(yōu)先票據(jù)為例，面值價(jià)格從101.6美元跌17%至84.02美元，收益率從13%升至21.89%。華南城發(fā)行的2019年到期優(yōu)先票據(jù)面值價(jià)格從99.1美元跌至85.51美元，跌幅達(dá)到13.7%。

此外，記者注意到，由于預(yù)期部分內(nèi)房股優(yōu)先票據(jù)可能違約，包括輝立證券在內(nèi)的部分外資券商自上周起不再提供花樣年、恒盛地產(chǎn)、佳兆業(yè)以及人和商業(yè)的債券買賣服務(wù)。

部分房企回歸境內(nèi)融資

“在投資者眼里，良好的政商關(guān)系一度是民營(yíng)上市房企的優(yōu)勢(shì)，它有助于企業(yè)獲得高速的發(fā)展與更高的利潤(rùn)。”香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，但在反腐的新形勢(shì)下，政商關(guān)系反而導(dǎo)致這類型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)急劇上升，民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)始人對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響巨大，一旦卷入貪腐案可能對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來毀滅性影響。

因此，中投證券債券分析師楊萍預(yù)計(jì)，在佳兆業(yè)事件尚未獲得解決之前，投資者仍將回避民企類上市房企，房企在海外發(fā)債融資難度將加大，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，不排除部分符合條件的房企將選擇回歸境內(nèi)融資市場(chǎng)以緩解資金壓力。

記者注意到，泰禾集團(tuán)于1月17日宣布，擬定向增發(fā)A股募資不超過40億元，以用于發(fā)展房地產(chǎn)項(xiàng)目與補(bǔ)充流動(dòng)資金。此外，公司擬發(fā)行25億元中期票據(jù)的方案也獲股東會(huì)議審議通過。不久前，包括萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、華夏幸福等10多家上市房企也陸續(xù)公布中期票據(jù)發(fā)行計(jì)劃。

“近期境外信用債市場(chǎng)與境內(nèi)信用債市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)暴露中表現(xiàn)迥異，境內(nèi)的超日債兌付、華銳債回售等事件均保護(hù)了投資者的利益，剛兌預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，因此境內(nèi)融資環(huán)境較海外市場(chǎng)要好，能在一定程度上對(duì)沖海外融資收緊的風(fēng)險(xiǎn)。”黃立沖認(rèn)為，但由于發(fā)行境內(nèi)債券的房企必須在內(nèi)地市場(chǎng)有合適的實(shí)體并持有大部分項(xiàng)目，相對(duì)于A股上市房企，多數(shù)在海外注冊(cè)的內(nèi)房股難以從中受益。

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京基地產(chǎn)卷入行賄風(fēng)波公司稱董事長(zhǎng)未被控制

每經(jīng)記者 白亞靜 發(fā)自深圳

因廣東茂名官場(chǎng)窩案而落馬的原廣東省委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長(zhǎng)周鎮(zhèn)宏，給近期“熱鬧”的深圳地產(chǎn)圈添上一筆。

近日，貴州省法學(xué)會(huì)網(wǎng)站披露了周鎮(zhèn)宏案判決書，引出兩家曾向其行賄的深圳本地房企，深圳京基房地產(chǎn)開發(fā)有限公司 （以下簡(jiǎn)稱京基地產(chǎn)）和深圳潤(rùn)恒房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱潤(rùn)恒地產(chǎn)）。

上述判決書顯示，京基地產(chǎn)董事長(zhǎng)陳華與周鎮(zhèn)宏案有關(guān)。昨日（1月18日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電京基地產(chǎn)咨詢，公司方面回應(yīng)稱，董事長(zhǎng)并沒有受到控制。

在周鎮(zhèn)宏受賄、巨額財(cái)產(chǎn)來源不明案判決書的行賄名單中，京基地產(chǎn)董事長(zhǎng)陳華赫然在列。判決書顯示，“2007年底，被告人周鎮(zhèn)宏利用擔(dān)任中共廣東省委常委、統(tǒng)戰(zhàn)部部長(zhǎng)職務(wù)上的便利，為深圳京基房地產(chǎn)開發(fā)有限公司董事長(zhǎng)陳華當(dāng)選中國(guó)人民政治協(xié)商會(huì)議第十屆廣東省委員會(huì)常務(wù)委員會(huì)委員提供了幫助。2008年春節(jié)，周鎮(zhèn)宏收受陳華給予的港幣20萬(wàn)元，折合人民幣180720元。”

此外，潤(rùn)恒地產(chǎn)董事長(zhǎng)賴漢宣的行賄事由和行賄金額 （20萬(wàn)港元）與陳華相同，行賄時(shí)間是在2008年12月。

2014年4月4日，河南省高級(jí)人民法院以受賄罪、巨額財(cái)產(chǎn)來源不明罪并罰，判處周鎮(zhèn)宏死刑，緩期二年執(zhí)行，剝奪政治權(quán)利終身，并處沒收個(gè)人全部財(cái)產(chǎn)。

昨日，京基地產(chǎn)方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，有關(guān)事項(xiàng)公司內(nèi)部正在求證，不過可以確定的是，目前董事長(zhǎng)陳華并沒有因此受到控制或調(diào)查。

北京市君永律師事務(wù)所李紅釗律師分析稱，要判定為行賄罪必須有兩個(gè)構(gòu)成要件，即謀取不正當(dāng)利益以及給予國(guó)家工作人員以財(cái)物。

根據(jù)刑法及相關(guān)司法解釋，行賄人不被認(rèn)定為行賄罪或免除處罰的，可能有以下幾種情況：被勒索且沒有獲得不正當(dāng)利益，在受賄者被刑事立案前主動(dòng)交待行賄行為，揭發(fā)受賄人與其行賄無關(guān)的其他犯罪行為。

上周，深圳地產(chǎn)圈因萬(wàn)套房源被鎖一事而風(fēng)聲鶴唳，外界認(rèn)為，其根源在于諸多房企與政府有著不可言明的政商關(guān)系。

2014年9月到12月，廣東省委巡視組在深圳待了3個(gè)月，離開前曾表示，深圳房地產(chǎn)開發(fā)商主導(dǎo)的城市更新并發(fā)癥嚴(yán)重。所謂城市更新，即舊改。

近幾年，土地資源匱乏的深圳逐漸進(jìn)入舊改模式，京基地產(chǎn)系深圳專業(yè)舊改房企之一，截至目前手中尚握有深圳第二大舊改項(xiàng)目——晶都酒店片區(qū)城市更新項(xiàng)目。

公開資料顯示，京基地產(chǎn)與深圳羅湖區(qū)重建局共同開發(fā)該項(xiàng)目，項(xiàng)目占地約31萬(wàn)平方米，270萬(wàn)平方米的規(guī)劃建面相當(dāng)于京基地產(chǎn)運(yùn)作的深圳地標(biāo)京基100的4～5倍。

曾有多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，雖然舊改項(xiàng)目前期投入大、周期長(zhǎng)，但由于項(xiàng)目所在地段好，且政府一般會(huì)給予一些優(yōu)惠政策，所以毛利率反而高于普通項(xiàng)目。不過，舊改業(yè)務(wù)需要良好的政商關(guān)系，被公認(rèn)為透明度遠(yuǎn)低于招拍掛。