上海證券報 2015-01-14 09:58:57
⊙郁慕湛
李嘉誠上周五宣布,將把長江實業(yè)、和記黃埔兩家公司的地產(chǎn)及非地產(chǎn)業(yè)務(wù)劃分開,重新組建長江和記實業(yè)及長江實業(yè)地產(chǎn)兩家新公司。新的長和及長地均在開曼群島注冊。消息傳出,旋即有市場人士斷言,李嘉誠不僅撤資中國內(nèi)地,還將撤出香港。而李嘉誠卻再三申明,如此安排與撤資無關(guān),只是為了方便做生意。
由于開曼群島的公司法較香港簡便,有利于公司收購合并、股本重組以及融資貸款等財務(wù)安排,令公司營運更為靈活;加上開曼群島的稅種只有進口稅與工商登記稅等幾種,相當于在當?shù)刈缘墓究珊戏ū芏悺?/p>
長和持有長江實業(yè)及和記黃埔的所有港口、電訊、零售、基建、能源等非房地產(chǎn)業(yè)務(wù),而長地則持有兩個集團的房地產(chǎn)業(yè)務(wù),包括在香港、內(nèi)地及海外的相關(guān)業(yè)務(wù)。重新組建兩個新公司,不僅利于兩個集團在生意場上鞏固已有的陣地,還大利于李氏資本更靈活方便地尋找新商業(yè)機會和開拓新的行業(yè),使之進退自如。
長地將有1700萬平方英尺的出租物業(yè),有面積約1.7億平方英尺可供發(fā)展的土地儲備,包括約1.58億平方英尺位于內(nèi)地的土地儲備以及在香港的約800萬平方英尺。因此,李嘉誠所說“不是撤資”,并非虛言,還是可信的。我們也很難相信,以內(nèi)地和香港的商業(yè)機會尤其拿地賺錢的機會,“超人”李嘉誠會捂緊錢袋一走了之?
當然,李嘉誠這次拆分重組也有其年事已高及家庭的原因。不過,無論怎么說,李嘉誠的這次拆分重組,畢竟有轉(zhuǎn)移重心的意味。或者更為精確一點說,作為市場頂級投資人的李嘉誠,可以說是極少數(shù)最早感覺到中國經(jīng)濟進入“新常態(tài)”的人。他已明白,中國內(nèi)地和香港不會再有從前那樣的暴發(fā)機會了。
半個多世紀以來,李嘉誠對經(jīng)濟發(fā)展趨勢的把握,華人世界無人能及。2013年和2014年上半年,李嘉誠在內(nèi)地房地產(chǎn)價格升至頂峰時毅然撤離,以后內(nèi)地樓市在調(diào)整中漸漸陷入了低谷。他前兩年進軍歐洲特別是英國市場,將英國很多公共事業(yè)領(lǐng)域資產(chǎn)納入囊中。據(jù)報,投資總額超過300億英鎊的長實集團已一躍成為英國最大的單一海外投資者。
在基建方面,長江集團為英國四分之一人口提供配氣服務(wù),旗下的英國電網(wǎng)掌控了英國30%的電力供應(yīng);去年收購的英國水務(wù)公司,為超過7%的英國人口提供飲用水,對英國的經(jīng)濟與民生具有舉足輕重的影響力。難怪英國媒體不無夸張地稱,李嘉誠幾乎已“買下了英國”。事實證明,“李超人”實際上抄了歐洲資產(chǎn)的底。
如今李嘉誠的長和與長地雖仍在香港上市,但在戰(zhàn)略上對內(nèi)地市場和香港市場已取守勢,而對全球市場尤其是歐洲市場則取攻勢。這樣的格局之變,對于李嘉誠的跨國公司來說是很正常的。
李嘉誠所以對內(nèi)地市場、香港市場取守勢,依筆者之見,不見得他以為人民幣或人民幣資產(chǎn)將會暴跌?,F(xiàn)在沒有任何根據(jù)判斷人民幣或人民幣資產(chǎn)將會暴跌,雖然不少人看出人民幣及人民幣資產(chǎn)在今后一段時期內(nèi)可能有總體走弱的跡象,但更大的可能則是未來人民幣匯率即使沒有全部放開,其波動幅度也會比現(xiàn)在更大。那樣,不管人民幣走弱還是暴跌,對于精明的投資人而言都是絕好的機會。就憑這一點,李嘉誠就不會撤離內(nèi)地或香港。
但是,李嘉誠在內(nèi)地市場中的獲取壟斷利潤的機會正在消失,卻是不爭的事實。過去幾十年間,李嘉誠在內(nèi)地市場取得大量房地產(chǎn)投資機會和港口碼頭投資機會以及之后的驚人盈利,很多與內(nèi)地市場的不規(guī)范以及行業(yè)的壟斷有關(guān),隨著內(nèi)地市場化改革的深入,這樣的機會當然越來越少乃至消失了。
中國經(jīng)濟高速發(fā)展三十余年,搭上了特快列車的李嘉誠財團與此同步神速發(fā)展,節(jié)節(jié)壯大。而當中國經(jīng)濟進入轉(zhuǎn)型階段而還未達到新的彼岸之時,發(fā)展速度必然放緩,對追求最大利潤的投資人而言,新的商業(yè)機會不會很多,也不會很大。所以,李嘉誠會重新考慮其投資戰(zhàn)略,卻不會放棄中國內(nèi)地及香港的商業(yè)陣地。這樣的安排看來已得到市場的認可。周一港股開盤,李嘉誠旗下兩上市公司股價均大漲。
李嘉誠到底是李嘉誠。只是,對李超人的老謀深算,國內(nèi)各宏觀調(diào)控層、企業(yè)高管、中小投資者能學(xué)到點什么呢?
(作者系資深財經(jīng)評論人)
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