滬指上演百點過山車行情 沖擊3478點遭恐高情緒阻擊

每經(jīng)記者趙笛 從3067點到3186點，再到3361點，滬指一步一步地突破了前期壓力位。上周五（1月9日），滬指盤中更是突破3400點，逼近四年半前最重要的一個壓力位———3478點。 3478點的壓力是顯而易見的，這從上周五大盤尾盤的突然大幅跳水就可見一斑。然而，監(jiān)管層適時拋出的上證50ETF期權(quán)又給了市場做多權(quán)重股、券商股的理由。但總的來說，投資者應(yīng)保持警惕，面對密集的IPO發(fā)行等因素，市場的巨幅震蕩或?qū)⒃?478點一線更趨劇烈。 上周市場恐高氣氛濃烈/ 上周五，上證指數(shù)盤中突破3400點，逼近3478點的四年半高點。而即使從上周五的收盤價3285.41點來看，滬指距離3478點也不過5.86%（193點）的距離。 作為2009年牛市的最高點，3478點見證了全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后中國經(jīng)濟(jì)走出困局的步伐，也見證了A股歷史上最大的牛市和最大的熊市后股指的修復(fù)行情。而如今，逼近3478點的A股卻沒有了當(dāng)年那樣清晰的上漲邏輯。 作為一個重要的指數(shù)點位，從技術(shù)理論來看，3478點一線構(gòu)成了重要的壓力位，突破不易。一方面，它是2009年牛市的最高點，至今歷時四年半未能突破；另一方面，3478點也重合于2008年熊市時4、5月份的密集成交期，這進(jìn)一步加大了3478點的壓力。 有意思的是，隨著上證指數(shù)逼近3478點，深證成指也來到了2009年7月~2010年4月，2010年10月~2011年8月這兩個密集成交期。指數(shù)進(jìn)一步上行面臨重要壓力。 正是因為逼近3478點這樣一個重要壓力位，上周市場的恐高氣氛愈發(fā)濃烈。 一方面，銀行、券商這些前期行情的扛旗者出現(xiàn)巨幅震蕩。就在上周五，體量龐大的銀行股，走勢上卻猶如小盤股一般靈活。以市值過萬億的中國銀行為例，上周五早盤還處于小幅震蕩狀態(tài)，波動幅度保持在3%以內(nèi)，成交量也沒有任何異常，然而當(dāng)日13：30以后，大量資金的涌入不斷抬升股價，并在14：10以后的十幾分鐘之內(nèi)將股價一度逼近漲停。不過，就在各方情緒極度亢奮，遙望該股2009年4.95元的高點之時，在不到40分鐘的時間內(nèi)，接踵而來的三波下挫，讓中國銀行最終的漲幅縮水至3.23%。 另一方面，資金調(diào)倉換股跡象十分明顯，部分資金已經(jīng)開始尋求避險。東方財富choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，此前一周，A股漲幅居前的三個行業(yè)分別是銀行、房地產(chǎn)和非銀金融，而這三個板塊在A股多次沖擊3478點的上周，也就是2015年第一周都出現(xiàn)了下跌。相反，2014年12月跌幅前三的板塊分別為電子、計算機(jī)和通信，但是進(jìn)入2015年之后，這三個板塊均成功逆襲，出現(xiàn)了不同程度的上漲。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，上周以來，每每有大盤股大幅拉高后，盤中都會出現(xiàn)跳水走勢，這表明市場資金的分歧已經(jīng)很大。 市場環(huán)境今非昔比/ 從技術(shù)上看，3478點是重要的指數(shù)關(guān)口。然而，和四年半前的3478點相比，當(dāng)前的市場環(huán)境已經(jīng)大不相同，也因此充滿了各種變數(shù)。 從起漲背景上看，四年半前（2009年），指數(shù)開啟翻倍行情之時，A股剛經(jīng)歷過2008年的大熊市；四年半后，指數(shù)起漲前則經(jīng)歷了為期半年的窄幅震蕩。從漲幅和漲速來看，四年半前，指數(shù)從1664點起步，用190個交易日漲至最高3478點，區(qū)間最大漲幅高達(dá)109%；四年半后，指數(shù)從2014年7月的2000點起步，不到120個交易日便突破3400點，漲幅達(dá)到70%。 從基本面因素來看，四年半前出現(xiàn)的3478點得益于四萬億經(jīng)濟(jì)刺激政策；四年半后即將到來的3478點，上漲的動力則是改革，比如南北車的整合、金融改革及軍工資產(chǎn)證券化等。 從炒作脈絡(luò)來看，四年半前的3478點遵循了基建、周期股先漲，隨后大小盤股齊漲的邏輯；而四年半后逼近3478點，卻是權(quán)重股持續(xù)大漲，小盤股逆勢下跌。 從資金面格局來看，四年半前的3478點行情，有賴于存量資金的推動，市場成交溫和，滬指、深成指、中小板指數(shù)的聯(lián)動性很強(qiáng)；四年半后逼近3478點，增量資金、杠桿資金瘋狂入市，滬市成交額暴增至最高近8000億元，權(quán)重股的拉升讓“一九行情”時常上演。 政策能否頂破3478點？/ 值得注意的是，政策在不知不覺中幫了多頭，讓突破3478點看上去頗可期待。 就在上周五，證監(jiān)會通報上證50ETF期權(quán)即將上線，這無疑給權(quán)重板塊打了一針強(qiáng)心劑。市場普遍認(rèn)為，上證50ETF期權(quán)的推出將大幅提升藍(lán)籌活躍度，并吸引資金熱炒上證50ETF成分股，這無疑將對券商股帶來實質(zhì)性利好，而券商股對大盤行情的影響力不容小覷。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年12月16日，券商股集體漲停當(dāng)天，曾促使上證指數(shù)大漲68.1點，漲幅超過2%。而據(jù)記者統(tǒng)計，上證50成分股合計總市值高達(dá)121820.55億元，占兩市總市值382485.66億元的68%。由此可見，1月12日，在上證50成分股和券商股受到資金追捧的情況下，上證指數(shù)短期大幅上漲的可能性極大。 在利好政策的刺激下，上證指數(shù)突破3478點似乎難有懸念。然而，在3478點關(guān)口面前，市場自身的壓力也在累積，或足以與政策利好形成對抗之勢。 記者注意到，隨著年關(guān)將至疊加IPO密集發(fā)行，市場資金面正面臨巨大挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2015年伊始，證監(jiān)會已下發(fā)了20家公司的IPO核準(zhǔn)批文。這20家“準(zhǔn)”上市公司目前都已公布了具體的發(fā)行計劃，若加上去年推遲上市的春秋航空和寧波高發(fā)，那么本周將有多達(dá)22只新股進(jìn)行網(wǎng)上申購，單周申購數(shù)量創(chuàng)下A股歷史之最。 分析人士普遍認(rèn)為，如此大規(guī)模的發(fā)行必定將使得A股市場面臨一場資金“壓力測試”。而本周三（1月14日）、周四將有16只個股發(fā)行，如此一來，這兩日將成為本周A股市場資金最緊張的兩天。