國(guó)泰君安：新一波IPO凍資或達(dá)2萬(wàn)億 杠桿資金謹(jǐn)防流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

每經(jīng)記者朱秀偉 “中國(guó)石油開(kāi)盤(pán)后大幅拉升，但指數(shù)和期指‘無(wú)動(dòng)于衷’，我就大幅降低倉(cāng)位?！弊蛉?，深圳一位私募經(jīng)理吳先生對(duì)記者表示。 昨日，滬指跌幅達(dá)2.39%，券商、銀行及“一帶一路”等板塊跌幅靠前。從消息面看，新一波IPO預(yù)計(jì)凍結(jié)資金超過(guò)2萬(wàn)億，對(duì)此有機(jī)構(gòu)提示投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，尤其是加杠桿的投資者。 大勢(shì)風(fēng)向/ ◎機(jī)構(gòu)提示加杠桿風(fēng)險(xiǎn) 從下周開(kāi)始，將有逾20只新股密集發(fā)行，國(guó)泰君安研報(bào)預(yù)計(jì)凍結(jié)資金或達(dá)2萬(wàn)億，受新股發(fā)行疊加其他多重因素影響，市場(chǎng)資金面將迎較大壓力。 該機(jī)構(gòu)表示，1月14日是資金最緊張的一天，流動(dòng)性緊張將從1月13日持續(xù)到16日。預(yù)計(jì)1月14日（下周三）累計(jì)凍結(jié)資金規(guī)模為1.65萬(wàn)億元，已超過(guò)2014年12月的凍結(jié)資金總和；1月15日（下周四）累計(jì)凍結(jié)資金規(guī)模為1.63萬(wàn)億元位。 凍結(jié)資金從1月15日起才陸續(xù)解凍釋放。1月16日2只新股資金解凍，預(yù)計(jì)釋放資金5260億元，1月19日10只新股資金解凍，預(yù)計(jì)釋放7302億元，凍結(jié)資金在1月20日得到全部釋放。 1月IPO資金凍結(jié)量將創(chuàng)2014年6月以來(lái)的歷史峰值。2014年6月下旬IPO重啟以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)歷7輪新股發(fā)行沖擊，平均每月新股發(fā)行數(shù)量為11只，資金凍結(jié)量在1.1萬(wàn)億元左右，77只新股上市后累計(jì)平均漲幅超過(guò)190%，賺錢(qián)效應(yīng)顯著。 在此背景下，交易所資金和信用債將面臨短期沖擊。GC007在新股集中發(fā)行的2周內(nèi)一般會(huì)大幅上行，2014年12月IPO凍結(jié)資金最緊張的一周GC007加權(quán)均值超過(guò)8%，銀行間拆借利率也上行150bp（基點(diǎn)）左右至5%～6.5%。資金緊張和分流影響導(dǎo)致交易所信用債也可能出現(xiàn)一定調(diào)整。 此外，IPO發(fā)行也將對(duì)股市資金造成一定分流。國(guó)泰君安提示投資者，需提前防御資金大幅波動(dòng)對(duì)杠桿和凈值造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和沖擊。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中短期 重點(diǎn)關(guān)注：資金流向 行業(yè)熱點(diǎn)/ ◎低估值龍頭股優(yōu)先受益深港通 2015年1月5日，李克強(qiáng)在深圳考察時(shí)強(qiáng)調(diào)，滬港通后應(yīng)該有深港通，引起了市場(chǎng)很大的反響。 1月6日晚間，深交所官方微博發(fā)布消息稱(chēng)，“我所與香港聯(lián)交所正在對(duì)開(kāi)展深港通進(jìn)行研究，方案成熟時(shí)我們將按程序報(bào)請(qǐng)兩地監(jiān)管部門(mén)審批?！鄙罡弁赡艿牟僮鞣绞剑约皫?lái)的投資機(jī)會(huì)，成為各大機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。 對(duì)于深港通的額度和股票范圍，申銀萬(wàn)國(guó)研究認(rèn)為將大概率參照滬港通，“首先納入到互聯(lián)互通組合的范圍可能是深證100+深證300+滬深300中的個(gè)股，單日額度和總額度參考滬港通的情況?！? 時(shí)間節(jié)奏方面，申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)正式推出時(shí)間大約在2015年5～7月。 該機(jī)構(gòu)表示，結(jié)合當(dāng)前流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)行情，大市值板塊、龍頭公司更具有吸引力，而未來(lái)即將推出一系列立體交易工具，流動(dòng)性的溢價(jià)會(huì)愈發(fā)明顯，因此投資機(jī)會(huì)更多或許來(lái)自于深證相關(guān)估值偏低的行業(yè)龍頭和具備稀缺性品種的重估。 申銀萬(wàn)國(guó)建議關(guān)注以下幾類(lèi)公司：首先是估值相對(duì)便宜的行業(yè)龍頭公司：地產(chǎn)（萬(wàn)科A、華僑城A）、金融（平安銀行、寧波銀行）、家電（格力電器、美的集團(tuán)）、汽車(chē)（長(zhǎng)安汽車(chē)、江鈴汽車(chē)）、周期品（南玻A、鞍鋼股份）；其次是PEG（市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率）仍具有吸引力的白馬成長(zhǎng)股：長(zhǎng)安汽車(chē)、閏土股份、美的集團(tuán)、格力電器、榮盛發(fā)展、東旭光電、許繼電氣等；第三，具有稀缺性的標(biāo)的：白酒（五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份）、醫(yī)藥（東阿阿膠、云南白藥、華潤(rùn)三九）。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期 重點(diǎn)關(guān)注：深港通進(jìn)度◎蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)股迎旺季機(jī)會(huì) 一年一度的CES消費(fèi)電子展，目前正在舉行，各種新產(chǎn)品將透露出消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展的新方向。 安信證券根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)觀察，認(rèn)為此次展會(huì)最大亮點(diǎn)是人機(jī)互動(dòng)、虛擬顯示。具體到投資標(biāo)的上，安信證券認(rèn)為最吸引投資者眼球的是虛擬頭盔，據(jù)其判斷，facebook和索尼的產(chǎn)品都是歌爾聲學(xué)獨(dú)家；投影層面，該機(jī)構(gòu)則看好利達(dá)光電；雙攝像頭會(huì)成為未來(lái)趨勢(shì)，攝像頭供應(yīng)鏈的金龍機(jī)電、得潤(rùn)電子等將受益；視頻及相關(guān)數(shù)據(jù)公司中，?？低暋⒋笕A股份、東方網(wǎng)力等必將獲得價(jià)值重估。 此外，安信證券還看好蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈。隨著換機(jī)周期的龍頭王者回歸，進(jìn)入2015年，applewatch也即將發(fā)布，蘋(píng)果將進(jìn)入產(chǎn)品最豐富的一年，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將充分受益，經(jīng)過(guò)前期回調(diào)，大部分個(gè)股接近2015年20倍以下的估值安全區(qū)域，重點(diǎn)關(guān)注欣旺達(dá)、立訊精密。 市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期 重點(diǎn)關(guān)注：機(jī)構(gòu)對(duì)成長(zhǎng)股的態(tài)度