核電站“心臟”國(guó)產(chǎn)化 10股或崛起（名單）

東方電氣13年報(bào)點(diǎn)評(píng):火電及燃機(jī)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超預(yù)期

東方電氣 600875 電力設(shè)備行業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：海通證券 分析師：張浩,徐柏喬 撰寫(xiě)日期：2014-03-12

公司于2014年3月11日發(fā)布2013年年報(bào):公司2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入423.91億元,同比增長(zhǎng)11.32%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)27.77億元,同比增長(zhǎng)11.87%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)23.49億元,同比增長(zhǎng)7.22%;折合每股收益1.17元。公司同時(shí)公布利潤(rùn)分配方案,每10股分配現(xiàn)金股利1.80元(含稅)。

按照單季度拆分,公司第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入120.03億元,同比增長(zhǎng)43.22%,環(huán)比增長(zhǎng)20.98%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5.73億元,同比增長(zhǎng)42.13%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.61億元,同比增長(zhǎng)25.91%;折合每股收益0.23元。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2014-2015年EPS分別為1.36元、1.58元,凈利潤(rùn)增速回升至15%左右,綜合考慮公司燃機(jī)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位以及核電新項(xiàng)目開(kāi)閘的影響,按照2014年12倍PE,對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)16.32元,維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示?；痣?、風(fēng)電業(yè)務(wù)的持續(xù)下滑;海外市場(chǎng)開(kāi)拓低于預(yù)期;核電新項(xiàng)目招標(biāo)進(jìn)展。