專(zhuān)家：佳兆業(yè)事件敲響信用市場(chǎng)警鐘

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

佳兆業(yè)集團(tuán) （01638，HK）“違約風(fēng)波”繼續(xù)發(fā)酵。

2015年1月1日晚間，佳兆業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告，宣布根據(jù)2013年8月2日簽訂的一份融資協(xié)議，若公司原董事會(huì)主席郭英成辭任，公司應(yīng)于郭英成辭任生效當(dāng)日償還這一協(xié)議項(xiàng)下的所有貸款（4億港元）連同其應(yīng)計(jì)利息。公告稱(chēng)，佳兆業(yè)目前正在評(píng)估這一違約事件的影響，有關(guān)影響可能會(huì)觸發(fā)有關(guān)貸款融資、債券、股本證券的交叉違約，從而可能會(huì)對(duì)佳兆業(yè)的財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管幾經(jīng)停牌，佳兆業(yè)集團(tuán)股票2014年12月還是累計(jì)下跌了接近50%。截至2015年1月7日，佳兆業(yè)集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日停牌。

據(jù)了解，前述融資協(xié)議所涉及的4億港元貸款違約或許只是冰山一角。佳兆業(yè)集團(tuán)的2014年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司合計(jì)共有接近297.7億元人民幣的借款（包括銀行貸款、優(yōu)先票據(jù)）。此外，佳兆業(yè)集團(tuán)2014年1月6日再次發(fā)布公告，稱(chēng)有兩名項(xiàng)目伙伴要求退回已支付的12億元人民幣費(fèi)用。

中信證券固定收益部研究主管、首席分析師鄧海清博士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然這不是公募債券的違約，但是卻在2015年伊始給整個(gè)信用市場(chǎng)敲響了警鐘。

“違約鏈的傳導(dǎo)過(guò)程是從貸款到信托，到私募債，再到公募債，也就是從私募性質(zhì)向公募性質(zhì)傳導(dǎo)?！编嚭Ｇ灞硎?，這次貸款的違約雖然不能算是業(yè)內(nèi)首次，但是依然反映出信用鏈條的部分環(huán)節(jié)仍然薄弱。

值得注意的是，佳兆業(yè)集團(tuán)的債券收益率較前幾日仍不斷攀升。1月7日下午，一只在新加坡交易所上市的佳兆業(yè)可轉(zhuǎn)債收益率一度升至122.32%。此外，近日，穆迪和標(biāo)普均將佳兆業(yè)的評(píng)級(jí)調(diào)低。穆迪繼上周將佳兆業(yè)信用評(píng)級(jí)由“B1”降至“B3”后，1月5日再次將其評(píng)級(jí)下調(diào)至“Caa3”，前景展望降至“負(fù)面”。同日，標(biāo)普宣布，將佳兆業(yè)集團(tuán)評(píng)級(jí)從BB-降至SD（選擇性違約）。

此外，根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)內(nèi)地開(kāi)發(fā)商發(fā)行了近150億美元的債券，較2013年下降41%。尤為明顯的是，2014年超過(guò)四分之三的債券是在上半年，即中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格開(kāi)始下跌之前發(fā)行的。“這次事件將會(huì)影響整體的市場(chǎng)情緒，一些評(píng)級(jí)較低的公司可能需要提供足夠吸引力的息率才能在債券市場(chǎng)獲得融資，甚至有些公司可能無(wú)法完成發(fā)債?！蹦承录悠鹿潭ㄊ找婊鸾?jīng)理表示。