“一轉一調”成效令人期待 A股站在牛市邊緣

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

政策刺激、流動性寬松，雙輪驅動喚醒沉睡已久的A股市場；資金涌入、闊步向前，做多資金激情四射仿佛回到牛市。然而，經(jīng)過一輪熊市周期，短時間完成反轉談何容易。站在牛市的門口，面對經(jīng)濟轉型和地產(chǎn)調控兩大不確定因素，大門能否打開，有待2015年檢驗。

慎對“V”反轉

2014年資本市場的驚喜是什么？無疑是始于降息后A股暴風驟雨般的狂漲。

當市場的焦點還在滬港通，滬指還在2400點斡旋時，11月21日晚間宣布的降息打破了市場的寧靜，短短一個月時間，從2400點到3100點，700余點的漲幅令投資者從高興到興奮再到癲狂。

進入2014年四季度，A股新增開戶數(shù)明顯放大，而在12月首周，滬深兩市合計新增股票賬戶數(shù)59.83萬戶，較前一周再度暴增61.66%，這也是自2009年8月3日~2009年8月7日單周新增開戶數(shù)66.27萬戶后，近五年來單周新增開戶數(shù)新高。

而市場風險偏好提升、增量資金流入股市正在發(fā)生。如此來看，目前A股市場牛市的雛形的確已經(jīng)形成，但需注意的是，經(jīng)濟改革轉型成功尚需時日，房地產(chǎn)調控松動會是什么樣的成效，這也是2015年A股能否走牛的關鍵。

不確定因素1：經(jīng)濟轉型

當前中國進入新的一輪改革高潮，各個領域均在推進，各項措施正在逐步落實，2015年將是前期改革領域方案落實和余下改革領域規(guī)劃部署的關鍵一年。

廣證恒生分析師歐陽鑫指出，2015年的市場預期為 “改革將會有多成功”。在預期不斷上升之下，經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻是持續(xù)萎靡。2015年財政投資仍將起到穩(wěn)增長的作用，但是僅僅依靠財政投資已然乏力，房地產(chǎn)行業(yè)調控放松，貨幣政策進一步寬松和改革持續(xù)發(fā)力將是關鍵。

深圳市海潤達資產(chǎn)管理公司總裁仇天鏑告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者：“在經(jīng)濟轉型期，各種改革政策不斷推出，使市場對未來經(jīng)濟好轉充滿期待，目前股市走好就是提前反映這個預期。改革和轉型不是一天兩天的事，需要一個長的時間周期才能表現(xiàn)出來，2015估計會有一些局部效果。拉長時間段來看，2015年經(jīng)濟如果能觸底，股市行情不會差，我們持謹慎樂觀態(tài)度。”

也有業(yè)內人士表示，為什么經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，但是A股卻一直在逼空上漲，其實很大一部分原因是市場對2015年經(jīng)濟改革成果的期待，同時也期待2015年會有更多的政策紅利出來。

不確定因素2：地產(chǎn)調控

從2014年下半年開始，地產(chǎn)調控政策出現(xiàn)了放松。仇天鏑向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“本人對房地產(chǎn)業(yè)看法比較謹慎，因為房價上升沒有空間，市場購買力有限，整體行業(yè)逐漸萎縮，行業(yè)成長性處于下降態(tài)勢。就算地產(chǎn)調控放松，對房地產(chǎn)行業(yè)刺激也有限?！睔W陽鑫也認為，我國的人口結構開始發(fā)生重要變化，住房的剛需人群在2014年至2015年見頂，而地產(chǎn)行業(yè)將進入大調整周期。綜合房地產(chǎn)行業(yè)的 “產(chǎn)能”、庫存以及“生產(chǎn)技術”就不難發(fā)現(xiàn)，調整周期已經(jīng)來臨。房地產(chǎn)行業(yè)有較大的去落后產(chǎn)能、去庫存、調結構的需求。