Lending club上市 征信體系薄弱致國內(nèi)P2P難跟風

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 史青偉 發(fā)自上海

備受關(guān)注的全球最大P2P平臺LendingClub北京時間12月11日晚間掛牌上市！當晚23:40分，來自華爾街見聞的消息稱，其開盤價為24.86美元，較發(fā)行價15美元高出65.7%。

消息人士稱，LendingClub的上市募資獲得投資者超額認購，該公司計劃融資8.7億美元，而市值將超過54億美元。

有分析認為，LendingClub上市是網(wǎng)貸行業(yè)的標志性事件，意味著其完成資源整合并確定了成熟的業(yè)務(wù)模式，對行業(yè)發(fā)展有積極意義，對國內(nèi)的P2P平臺而言，這也是令人振奮的消息，或激發(fā)中國P2P上市熱潮。

不過，鑒于國內(nèi)的情況和美國有所不同，尤其是征信方面，目前還是空白，因此，國內(nèi)的P2P平臺仍需重點提高風控能力，才能穩(wěn)定地做大規(guī)模甚至上市。

全球最大P2P上市/

北京時間12月11日晚，全球最大的P2P平臺LendingClub正式在紐交所上市。股票代碼為LC。該公司首次公開招股的承銷商包括摩根士丹利、高盛、瑞士信貸以及花旗集團。

LendingClub上市后，其競爭對手，如ProsperMarketplace等公司可能會積極效仿。

LendingClub聯(lián)合創(chuàng)始人、點融網(wǎng)創(chuàng)始人蘇海德告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，過去7年里，LendingClub已經(jīng)多次成功融資,此次IPO是為了繼續(xù)實施公司的戰(zhàn)略決策。對LendingClub來說，如何獲取更多的客戶是當前主要的任務(wù)，而這次募集的資金將用于技術(shù)、市場、產(chǎn)品等多個方面。

“LendingClub已經(jīng)成功完成50億美元的放貸量，雖然數(shù)字看起來很大，但實際上與銀行的業(yè)務(wù)體量相比，還是非常微不足道。LendingClub現(xiàn)在只有2個產(chǎn)品：個貸和中小企業(yè)貸。”蘇海德稱。

LendingClub披露的招股說明書顯示，自2007年成立以來，該公司的交易額增長較為迅猛。2012年和2013年，其通過平臺發(fā)放的貸款金額分別為7.179億美元和21億美元。2014年上半年，累計發(fā)放貸款18億美元，同比增長125%。

在凈利潤方面，該公司2014年上半年凈虧損1648.6萬美元。而去年上半年和全年分別實現(xiàn)盈利173.7萬美元和730.8萬美元。

據(jù)了解，LendingClub的主要收入來源包括三個方面：第一，在給債權(quán)方和債務(wù)方配對的過程中收取的交易費，即借貸息差，范圍為1%~6%；第二，向投資者收取的服務(wù)費；第三，向投資基金收取管理費，費率每年0.7%到1.25%不等。招股說明書亦披露，LendingClub的貼現(xiàn)率在5.6%~17%之間，凈累積預期損失2.0%~21.9%。

拍拍貸CEO張俊告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，LendingClub的上市，已經(jīng)引起全世界開始關(guān)注“P2P這個新類別的資產(chǎn)”，雖然國內(nèi)P2P業(yè)務(wù)還處在野蠻生長的階段，但在海外其實已經(jīng)有了比較成熟的商業(yè)模式。LendingClub上市，證明了P2P模式完全可以成為一種主流金融產(chǎn)品。

投之家CEO黃詩樵認為，LendingClub上市是P2P網(wǎng)貸行業(yè)的標志性事件，也意味著其完成資源整合并確定了成熟的業(yè)務(wù)模式，對行業(yè)發(fā)展是一個積極信號。一方面，表明P2P網(wǎng)貸模式得到了資本市場的認可；另一方面，也說明創(chuàng)新金融樂觀的發(fā)展前景。

業(yè)內(nèi)：LendingClub模式尚難適用于中國/

值得關(guān)注的是，LendingClub的上市，或?qū)⒁l(fā)新一輪P2P投資熱潮。業(yè)內(nèi)人士表示，在各路資本的推動下，中國的P2P平臺必將掀起上市風潮，那么，這個時間點會是何時？

蘇海德認為，不僅是中國，在全球范圍內(nèi)，無論是澳大利亞還是俄羅斯也好，有很多VC開始投資P2P公司。有一些VC會非常成功，有些也會失敗，一個行業(yè)從興起到上市會經(jīng)歷這些階段。

“一個公司在IPO之前必須要經(jīng)歷幾個階段：能否吸引到非常高質(zhì)量的管理團隊；能否吸引到來自VC的投資；還有就是監(jiān)管的環(huán)境，尊重監(jiān)管是P2P行業(yè)有前景的基礎(chǔ)，在美國想做P2P生意，必須要去美國證券交易委員會（SEC）注冊。”蘇海德稱。

蘇海德表示，監(jiān)管體系并不是在美國P2P平臺誕生之初就已經(jīng)形成。與中國目前的情況一樣，美國的P2P市場在誕生之初，沒有專門適用法律監(jiān)管的狀況。后來，SEC認定P2P的運營模式已經(jīng)涉及到了證券銷售，要求包括Lendingclub在內(nèi)的所有P2P平臺在SEC登記注冊，登記成功后將會被定性為在允許的范圍內(nèi)銷售“附有投資說明的借貸憑證”的機構(gòu)。

記者注意到，此前，國內(nèi)P2P企業(yè)傳言有上市計劃的包括陸金所、拍拍貸、點融網(wǎng)等。

對此，黃詩樵表示，中國和美國借貸市場存在差異，LendingClub的快速發(fā)展是基于美國完善的征信體系，以及成熟的金融運作機制，而國內(nèi)的情況有所不同，尤其是征信方面，目前還是空白，需要政府和行業(yè)從業(yè)者共同努力，為行業(yè)的發(fā)展打好基礎(chǔ)。國內(nèi)的P2P平臺要重點提升風控能力等，才能穩(wěn)定地做大規(guī)模甚至上市。

CEO張俊也認為，如果深入思考和分析就會發(fā)現(xiàn)，目前，國外尤其是LendingClub的運營模式，還無法完全適用于中國。

“美國的金融體系非常發(fā)達，LendingClub模式的核心價值，在于通過高效的服務(wù)來提供差異化的低成本的服務(wù)，幫助信用卡客戶進行債務(wù)重組或再貸款。另一個最大的不同，是美國有完整的信用評分體系，目前國內(nèi)民間個人征信系統(tǒng)非常薄弱，這就導致國內(nèi)眾多P2P平臺在無法實現(xiàn)用戶風險分析管控的處境下，紛紛采取了與第三方擔保和線下小貸公司合作的方式。”張俊分析稱。