部分大基金踏空藍(lán)籌行情 上周偏股基金倉位升至87%

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

上周（12月1日~12月5日），上證指數(shù)延續(xù)漲勢，再次天量大陽。在市場增量資金的推動(dòng)下，金融和石油石化等一線藍(lán)籌成為股指上漲的主要推動(dòng)力，但市場分化漸趨嚴(yán)重，中小盤及創(chuàng)業(yè)板個(gè)股拋壓加劇?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，一些中小基金公司的基金產(chǎn)品就踏準(zhǔn)了藍(lán)籌行情，在本輪上漲中賺得盆滿缽滿。反觀部分大基金公司，其產(chǎn)品卻出現(xiàn)踏空。

多數(shù)中小基金踏準(zhǔn)行情

A股本輪行情來勢洶洶，探究上漲緣由，某業(yè)內(nèi)人士對記者分析稱，近期市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)主要源于政策方面積極、降息提高市場風(fēng)險(xiǎn)偏好、賺錢效應(yīng)助推市場情緒。

分項(xiàng)來看，（1）從目前出臺(tái)的政策看，新一屆領(lǐng)導(dǎo)層執(zhí)政思路清晰，無論是微刺激還是改革，政策均非常到位，且推進(jìn)和落實(shí)很快，增強(qiáng)了大家對改革的信心。（2）今年以來央行通過定向降準(zhǔn)、正回購利率下調(diào)、各類創(chuàng)新工具等手段來改善流動(dòng)性，當(dāng)前流動(dòng)性依舊寬松，繼續(xù)降息降準(zhǔn)預(yù)期強(qiáng)烈。（3）從市場情緒角度觀察，經(jīng)過10月、11月的大幅上漲，市場人氣已被激活。

在本輪的藍(lán)籌行情中，最受益的當(dāng)然是指數(shù)分級產(chǎn)品，11月20日~12月5日，申萬證券以65.20%的高收益率艷驚四座。業(yè)績在30%以上的基金有33只。記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有一些基金精準(zhǔn)踩中了藍(lán)籌行情，在本輪行情中賺得盆滿缽滿。如海富通國策導(dǎo)向股票，同期就賺了42.50%；金元惠理新經(jīng)濟(jì)主題股票上漲達(dá)41.98%。另外，收益可觀的還有交銀主題優(yōu)選混合，匯豐普信龍騰股票，匯豐普信大盤股票，工銀金融地產(chǎn)股票，金元惠理核心動(dòng)力股票，匯豐普信核心動(dòng)力股票和匯豐普信動(dòng)態(tài)策略混合等。

久違的藍(lán)籌上漲行情，并不是每一只基金都能抓住，成就良好業(yè)績。同花順數(shù)據(jù)顯示，11月20日~12月5日，仍然有21只基金出現(xiàn)虧損。工銀絕對收益混合發(fā)起B(yǎng)和A分別虧損了3.39%和3.29%。另外還有嘉實(shí)對沖套利定期混合，虧損2.08%。出現(xiàn)虧損的還有融通醫(yī)療保健行業(yè)股票，新華鑫利靈活配置混合，國金通用鑫安保本，嘉實(shí)絕對收益策略定期混合，海富通的上證可質(zhì)押城投債ETF和國聯(lián)安保本混合，長信的內(nèi)需成長股票和打磨品質(zhì)生活精選股票等，這些產(chǎn)品均虧損了1%以上。另外業(yè)績較差的還有博時(shí)醫(yī)療保健行業(yè)股票，大摩卓越成長股票，易方達(dá)聚盈分級債券發(fā)起式和金鷹元豐保本混合等。

從數(shù)據(jù)可以看出，本輪主要獲益的還是一些中小基金公司的基金產(chǎn)品，而部分大基金公司產(chǎn)品被本輪行情打得措手不及。

“我們此前在布局時(shí)，也沒有特別考慮大盤藍(lán)籌，未能趕上本輪行情。”華南某基金公司人士表示。

基金順勢加倉

市場行情演繹得如火如荼，基金公司也不甘心錯(cuò)過。記者了解到，多數(shù)基金在默默加倉，甚至有基金人士非常樂觀地表示：“我覺得明年整體市場都會(huì)有機(jī)會(huì)，所有的股票都會(huì)漲。”

數(shù)據(jù)也能印證基金的加倉動(dòng)作。眾祿基金研究中心倉位測算結(jié)果顯示，上周樣本內(nèi)開放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金）平均倉位自上一期的85.50%上升1.24個(gè)百分點(diǎn)至86.74%。股票型基金平均倉位為91.35%，較前期上升1.03個(gè)百分點(diǎn)；而混合型基金平均倉位為78.45%，較前期上升1.61個(gè)百分點(diǎn)。

而在537只偏股型基金中，有257只基金倉位基本保持不變，有192只基金選擇加倉，有88只基金選擇減倉。

從具體基金產(chǎn)品來看，加倉幅度居前的基金有：國投瑞銀穩(wěn)健增長、泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算、建信恒穩(wěn)價(jià)值、益民核心增長、景順長城公司治理等；減倉幅度居前的基金有：南方金糧油、易方達(dá)醫(yī)療保健、海富通領(lǐng)先成長、諾安中小盤、廣發(fā)核心精選等。

從具體基金公司來看，加倉幅度居前的是益民基金、國投瑞銀基金、浙商基金、萬家基金、中銀基金等。減倉幅度居前的是：方正富邦基金、匯添富基金、金鷹基金、易方達(dá)基金、南方基金等。

華南某基金公司人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“目前所做的就是跟著市場一起瘋。”他表示，行情演繹到目前，增量資金在不斷流入股市，而進(jìn)來的增量資金會(huì)均勻分布到各種不同的投資標(biāo)的上面。

“近期大盤藍(lán)籌和低估值的保險(xiǎn)漲幅很多，因?yàn)樗鼈儽粔阂值锰昧恕５窃谑袌霪偪竦耐瑫r(shí)，我們也要理性看到很多股票內(nèi)生的問題，比如銀行的利差高于正常水平，ROE偏高。雖然大家說它PB很低，但考慮到一部分壞賬，它的資產(chǎn)是被高估的，盈利能力也被高估，它將回歸到正常水平。我更傾向認(rèn)為在未來2到3年之內(nèi)會(huì)緩慢回歸到位。”上述華南某基金公司人士表示。

對于來年行情，交銀施羅德則表示，考慮過去一個(gè)月主板漲幅較大，下半月需提防短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。行情可能延續(xù)至明年一季度，從布局明年的角度考慮，可以重點(diǎn)關(guān)注國企改革、醫(yī)療領(lǐng)域改革等機(jī)會(huì)。

大成基金則認(rèn)為，2015年真正的行情應(yīng)該來自于信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)導(dǎo)致的無風(fēng)險(xiǎn)利率下行。大成基金稱，貨幣政策寬松（降息周期）的預(yù)期可能會(huì)在本輪行情中全部體現(xiàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)帶來的無風(fēng)險(xiǎn)利率下行或讓這波牛市走得更遠(yuǎn)更長。