鄭眼看盤：天量巨幅震蕩 過度投機引關(guān)注

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周五A股天量巨幅震蕩，高低落差幾乎達(dá)到6%，“一九現(xiàn)象”明顯。截至上周五收盤，滬綜指漲1.32%至2937.65點，深證綜指跌1.84%至1454.63點，中小板、創(chuàng)業(yè)板跌幅更大。上周三剛創(chuàng)下歷史天量又被刷新，周五成交突破了萬億大關(guān)。

券商、四大行、“兩桶油”等權(quán)重股走勢極強，致使其余板塊籌碼大幅松動，僅軍工等極少數(shù)板塊得以幸免。早盤開始大盤表現(xiàn)就不太對勁，因早盤第一小時成交大得驚人，居然達(dá)到近5000億元，許多板塊出現(xiàn)資金流出現(xiàn)象，即使最強的券商板塊亦如此。

第一小時成交之所以極大，一方面是因股指上漲過快（當(dāng)時中石油、四大行就已漲了許多），這本身就容易促使多方內(nèi)部產(chǎn)生分歧；另一方面因市場盛傳管理層已對券商“兩融”業(yè)務(wù)進(jìn)行窗口指導(dǎo)。雖然傳言未得到證實，但也無特別明確說法，加上部分券商確實調(diào)高了保證金比例，故拋壓更重。

上周四筆者曾提示“盯住杠桿消息”，主要是當(dāng)時已感覺到這樣的漲速可能引得管理層關(guān)注。筆者原以為多頭或稍有收斂，但沒想到其如此急功近利，周五開盤沒多久就已漲了2.7%，差一點就打到3000點。

盤后證監(jiān)會例行發(fā)言人的講話有些耐人尋味，投資者可找原文細(xì)細(xì)體會。個人認(rèn)為其對過度投機已頗有微詞，但語氣上有些克制。這種表述透露出官方矛盾心態(tài)——雖支持股市上漲卻又不希望太瘋。

大致了解管理層心理后，那么操作策略也很簡單，這便是漲多了拋，回調(diào)即買，且在充沛流動性幫襯下，不宜指望回調(diào)過多。

假如本周多頭不知收斂繼續(xù)猛烈逼空，官方輿論很可能進(jìn)一步不利；假如股指大跌，可能管理層口吻又會溫和，故投資者若沒在第一時間逃走，再遇暴跌也無需斬倉了，畢竟市場中錢實在太多，過分下跌空間已被封殺。

筆者相信多數(shù)情況下本周股指雖仍有機會上沖，但漲勢多半會反復(fù)，因經(jīng)歷過劇震后，投資者可能已有些忐忑，這多半會造成追漲者猶豫，最終使得市場整體買力有所收斂。

由上周大盤情況看，很可能是種場外資金倉促拔高建倉過程，目標(biāo)是大型股。目前這些大型股雖然已漲了不少，但總體上未脫離其成本太遠(yuǎn)，故這波行情在震蕩后勢必還會繼續(xù)。

以中石油為例，新進(jìn)場資金成本可能高達(dá)9元左右，現(xiàn)才剛有1元盈利，必不會草草了事。從中石油基本面情況看，其股價雖不至于打到48元，但沖到其發(fā)行價即16.70元還是有些機會的。

大盤股下跌空間有限，小盤股其實也不見得能有多少殺跌空間，因近期小票落后太多，連續(xù)殺跌動能原本不很足，同時年報行情已不遠(yuǎn)，在部分上市公司部署高送轉(zhuǎn)行情的時點，機構(gòu)沒道理此時棄倉。