翰宇藥業(yè)：股權(quán)激勵彰顯發(fā)展信心 內(nèi)涵外延驅(qū)動長期增長

近日，復牌不久的翰宇藥業(yè)（300199，SZ）員工持股計劃有了階段性進展。公司公告，截至2014年12月1日，公司第一期員工持股計劃通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)完成股票購買，購買均價32.69元/股，購買數(shù)量5082588股，占公司總股本的比例為1.27%。公司員工持股計劃已完成股票購買，該計劃所購買的股票鎖定期為2014年12月2日至2015年12月1日。

員工持股計劃凝聚公司發(fā)展力量

據(jù)悉，10月17日晚間，公司公告了第一期員工持股計劃，擬設(shè)立翰宇投資1號集合資產(chǎn)管理計劃，主要通過二級市場購買等法律法規(guī)許可的方式取得并持有翰宇藥業(yè)股票。翰宇投資1號份額上限為1.7億份，按照不超過1.6:1的比例設(shè)立優(yōu)先級A份額和次級份額，次級份額又分為次級B份額和次級C份額。公司控股股東、實際控制人 (即曾少貴、曾少強、曾少彬)以5000萬元全額認購次級C份額，并對優(yōu)先級A份額的本金及預期年化收益提供連帶擔保責任。

業(yè)內(nèi)人士指出，此次激勵對象廣泛，包括總裁在內(nèi)的140名高管和骨干員工投入自有資金認購劣后B級份額，以及公司控股股東、實際控制人全額認購劣后C級份額并為優(yōu)先級提供擔保，彰顯了公司管理層及員工對公司發(fā)展很有信心。公司此次設(shè)立員工持股計劃將進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)和激勵機制，調(diào)動管理者和員工積極性，吸引和保留優(yōu)秀管理人才和業(yè)務(wù)骨干，提高公司員工的穩(wěn)定性，凝聚公司力量。

內(nèi)涵增長業(yè)績持續(xù)提升前景可期

公開資料顯示，公司2014年第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.28億元，同比增長81.56%；2014年前三季度，公司累計實現(xiàn)營業(yè)收入2.85億元，較去年同期增加9813萬元，同比增長52.54%。2014年第三季度，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5591萬元，較上年同期增長99.56%。2014年前三季度，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10526萬元，相比去年同期增加3558萬元，同比增長了51.05%。

據(jù)了解，制劑業(yè)務(wù)依然是收入主要來源。公司的制劑產(chǎn)品主要包括注射用胸腺五肽、注射用生長抑素、醋酸去氨加壓素注射液和注射用特利加壓素等。公司前三季度制劑業(yè)務(wù)收入2.34億元，同比增長32.33%。其中，胸腺五肽、特利加壓增長迅速，同比分別增長39.62%、52.51%。去氨加壓素收入完三季度同比下降10.01%。不過，目前去氨加壓兩規(guī)格已進入基藥目錄，預計在基藥招標進程加快后會有較好的效應產(chǎn)生。

此外公司前三季度原料藥與客戶肽放量增長，推動業(yè)績上升明顯。其中原料藥收入919萬元，同比增長1319%；客戶肽4.01億元，同比增長346%。隨著去氨加壓基藥放量及海外多肽專利藥到期后仿制藥對原料藥需求的釋放，快速增長有望延續(xù)。

與此同時，公司國際業(yè)務(wù)獲得較快增長，原料液和客戶肽業(yè)務(wù)快速增長。2014年第三季度，公司加大海外市場拓展力度，國際業(yè)務(wù)獲得較快增長。報告期公司原料藥對外銷售增加，實現(xiàn)銷售收入919萬元，比上年同期增長1319%；客戶肽業(yè)務(wù)增長較快，實現(xiàn)銷售收入4008萬元，比上年同期增長346%，主要原因是客戶肽銷售品種結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。

外延發(fā)展構(gòu)筑“藥械合一”核心競爭力

11月28日，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)事項獲得中國證監(jiān)會有條件通過復牌。據(jù)了解，公司于今年8月公告擬收購甘肅成紀藥業(yè)100%股權(quán)。公告顯示，公司擬發(fā)行2700.4908萬股收購成紀藥業(yè)50%股權(quán)，再支付6.6億現(xiàn)金收購剩余50%股權(quán)。同時向公司實際控制人曾少貴、曾少強和曾少彬非公開發(fā)行股票18003273股，募集配套資金4.4億元，用于支付本次收購的現(xiàn)金對價及相關(guān)稅費。本次發(fā)行股票價格為以24.44元/股。雙方均做出業(yè)績補償安排：若交易2014年完成，成紀藥業(yè)控股股東承諾2014年、2015年凈利潤不低于1.1億元、1.485億元，公司實際控制人承諾2016年凈利潤不低于1.93億元；若交易2015年完成，公司實際控制人追加承諾2017年凈利潤不低于2.413億元。

成紀藥業(yè)主營溶藥器與卡式注射筆等藥械產(chǎn)品，專利優(yōu)勢顯著。成紀藥業(yè)主要從事醫(yī)療器械和化學藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其醫(yī)療器械產(chǎn)品專為注射給藥服務(wù)。擁有卡式注射筆、卡式注射架、溶藥器三大系列產(chǎn)品。而翰宇藥業(yè)目前正在注冊以及正在研發(fā)的產(chǎn)品包括普蘭林肽、艾塞那肽、利拉魯肽、特立帕肽、格拉替雷、依替巴肽、比伐盧定等藥品，上述藥品均為注射劑，可與成紀藥業(yè)現(xiàn)有的注射筆、注射架等產(chǎn)品相互結(jié)合，可極大提高用藥安全性，與公司現(xiàn)有制劑業(yè)務(wù)結(jié)合后有望提高產(chǎn)品溢價，強化公司原有小容量注射劑及凍干粉針劑業(yè)務(wù)。未來隨著公司渠道的拓展與新產(chǎn)品的研發(fā)，協(xié)同效應將逐步顯現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，公司擬收購成紀藥業(yè)實施“藥械合一”戰(zhàn)略，可以實現(xiàn)所產(chǎn)注射藥與卡式瓶等藥械的組合銷售，溶藥器“二合一”產(chǎn)品為國內(nèi)獨家，有專利保護，是對傳統(tǒng)一次性注射器配藥的替代，有助于提升公司產(chǎn)品的附加值，增強用戶粘性，市場空間巨大。

更值得一提的是，例如基于注射筆的微創(chuàng)檢測、數(shù)據(jù)傳輸?shù)人幤?、器械與移動互聯(lián)網(wǎng)的融合，將使公司的產(chǎn)品線覆蓋慢性病患者的檢測、治療、康復和日常護理，實現(xiàn)公司慢性病管理專家的戰(zhàn)略發(fā)展目標。

（文/楊?。?/p>