今日七大利好PK三大利空

油價(jià)大跌 航空股高飛

隨著上周國(guó)際油價(jià)短期大跌，航空股上漲添動(dòng)力，昨日A股市場(chǎng)中的四大航空股悉數(shù)漲停，海航B、山航B也分別大漲5.7%、4.03%。

上周國(guó)際油價(jià)再度連續(xù)大跌，OPEC（石油輸出國(guó)組織）一攬子原油價(jià)格四年來(lái)首次跌破70美元/桶。隨著國(guó)際油價(jià)的下跌，數(shù)據(jù)顯示，截至11月，2014年以來(lái)中國(guó)國(guó)內(nèi)航線航空煤油出廠價(jià)下調(diào)幅度也接近20%。

航油一向都是航空公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的重要組成部分，在國(guó)際油價(jià)下跌的趨勢(shì)下，航空公司成本具備了下降的預(yù)期。國(guó)金證券吳彥豐明確提出，供需基本面逐漸轉(zhuǎn)好，配合油價(jià)大跌，2015年將是航空股業(yè)績(jī)筑底反轉(zhuǎn)的一年。吳彥豐認(rèn)為，這次油價(jià)下跌由非經(jīng)濟(jì)因素主導(dǎo)， 是成本端下降的獨(dú)立事件，與需求無(wú)關(guān)，這將明顯利好航空股盈利。他表示，航空公司業(yè)績(jī)對(duì)油價(jià)的敏感性取決于是否進(jìn)行燃油套保、燃油附加費(fèi)與油價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系強(qiáng)弱、燃油成本占比、自身業(yè)績(jī)厚薄四個(gè)因素，假設(shè)2015年布倫特原油均價(jià)為80美元（即年均下跌13.3%），其他變量保持恒定的情況下，四大航2014年靜態(tài)業(yè)績(jī)彈性分別為國(guó)航26%、東航56%、南航69%、海航17%。