瑞銀建議完善多項(xiàng)措施活躍港股通交易

滬港通運(yùn)行一周多，交易仍比較清淡，昨日滬股通余額97.05億元人民幣，比前一交易日使用略多，港股通則沒有太大變化，余額102.87億元人民幣，總體仍然呈現(xiàn)北向交易活躍于南向交易的局面。

瑞銀證券首席策略師陳李表示，南北向資金流如果嚴(yán)重不對(duì)稱、不匹配，會(huì)延緩進(jìn)一步擴(kuò)大標(biāo)的、深港通等進(jìn)一步擴(kuò)大開放的制度推廣的安排。

陳李表示，滬港通首周表現(xiàn)符合預(yù)期。他認(rèn)為，北向投資不會(huì)很強(qiáng)，原因主要在于，一方面，由于技術(shù)原因?qū)е聡?guó)際資金沒有做好準(zhǔn)備能夠立刻買入A股，另一方面，國(guó)際資金對(duì)A股還沒有十分了解，投資新興市場(chǎng)的資金情況多變，還沒有顧及到A股的表現(xiàn)。

陳李說(shuō)，海外資金進(jìn)入中國(guó)的通道已經(jīng)打開，滬港通關(guān)鍵看未來(lái)發(fā)展情況，第一，2015年MSCI會(huì)否將A股納入國(guó)際性指數(shù)，如果納入，大型國(guó)際公募資金將不得不配置A股，海外資金關(guān)注A股涓涓細(xì)流，持續(xù)有凈流入，但規(guī)模不會(huì)很大；第二，海外資金追捧的對(duì)象，他們比較青睞大型藍(lán)籌股，且有一定分紅保證，這類股票短期內(nèi)上漲的空間不會(huì)很大，下跌的空間十分有限。

他強(qiáng)調(diào)，南下資金交易清淡，使用額度比想象更糟糕，除了技術(shù)性障礙外，還有以下因素：想投資港股的內(nèi)地投資者很早已經(jīng)在港股市場(chǎng)布局；50萬(wàn)元人民幣的投資門檻限制；投資標(biāo)的偏大中型而內(nèi)地個(gè)人投資者喜歡中小型的股票，當(dāng)日匯率差造成顯著的交易成本壓力；大部分內(nèi)地投資者選擇中國(guó)銀行托管行，其他銀行在交收清算上不熟悉香港市場(chǎng)。

在提高港股通交易可實(shí)施的措施方面，陳李建議，適當(dāng)降低個(gè)人投資者50萬(wàn)元人民幣的門檻，取消268只港股通標(biāo)的限制，都是未來(lái)可以考慮的步驟；而對(duì)于內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者而言，監(jiān)管層應(yīng)不斷進(jìn)行宣傳，讓他們了解港股；技術(shù)上的準(zhǔn)備而言，要讓更多銀行熟悉香港市場(chǎng)的清算和托管，有助于私募基金通過(guò)港股通買賣港股；未來(lái)保監(jiān)會(huì)如果能夠批準(zhǔn)和同意國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司通過(guò)滬港通買入香港的股票，從而使得港股通的資金慢慢增加，對(duì)香港股票市場(chǎng)將產(chǎn)生有利的影響，增加港股市場(chǎng)的流動(dòng)性。