央行料繼續(xù)寬松 股債雙牛可期

證券時(shí)報(bào)記者朱凱 央行上周五宣布降息后，昨日首個(gè)交易日早盤的債券收益率略有下行，但部分券種隨后有所反彈。據(jù)市場(chǎng)債券交易員介紹，資金面總體仍不寬松，市場(chǎng)預(yù)期央行有繼續(xù)放松的可能。 廣發(fā)銀行資深交易員顏巖表示，央行此番不對(duì)稱降息，進(jìn)一步縮窄了銀行機(jī)構(gòu)凈息差，對(duì)于資金面本身的刺激并不算大，因此目前的流動(dòng)性狀況僅略有好轉(zhuǎn)。顏巖認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)短期仍在，債券市場(chǎng)預(yù)期有所好轉(zhuǎn)。 昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率顯示，除7天資金出現(xiàn)0.5個(gè)基點(diǎn)的上行外，其余各個(gè)期限資金價(jià)格均有不同程度下降，隔夜Shibor跌3.2個(gè)基點(diǎn)至2.5540%，14天Shibor跌8.8個(gè)基點(diǎn)至3.5350%。 值得注意的是，可轉(zhuǎn)換債券由于同時(shí)具備股債兩種特性，在經(jīng)歷上周大幅快速下跌后，以國金轉(zhuǎn)債、冠城轉(zhuǎn)債等為首的轉(zhuǎn)債品種昨日走高，收盤漲幅分別達(dá)5.96%和4.68%。而具備杠桿的可轉(zhuǎn)債分級(jí)債券基金，漲勢(shì)更為喜人。招商轉(zhuǎn)債進(jìn)?。?50189）開盤接近漲停，收盤走低至4.13%。此外，可轉(zhuǎn)債的“風(fēng)向標(biāo)”作用已得到體現(xiàn)，近3個(gè)交易日來，該債基累計(jì)漲幅達(dá)18.55%。 民生證券宏觀債券分析師王丹認(rèn)為，央行11月21日突然宣布非對(duì)稱降息，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降利好股市、房地產(chǎn)和債市。同時(shí)，預(yù)計(jì)下一次降準(zhǔn)或降息也不會(huì)太遠(yuǎn)，股債雙牛仍然可以持續(xù)。中金公司研究報(bào)告指出，降息之后，企業(yè)的存量貸款成本明年開始將有所下降，從而有利緩解企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，改善企業(yè)利潤，并部分化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 “降息對(duì)信用類債券品種會(huì)有短期刺激，收益率有望繼續(xù)下行。但目前一次降息對(duì)于間接化解銀行壞賬壓力，可能是杯水車薪的?！蹦潮ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理告訴證券時(shí)報(bào)記者。 與上周五債市交投清淡相比，受降息影響，昨日利率債券品種呈現(xiàn)火爆行情；信用品種方面的短融、中票成交情況一般，但企業(yè)債詢盤增多，收益率大幅下行。上海某貨幣經(jīng)紀(jì)公司人士表示，這一政策窗口打開，通脹預(yù)期又較低，債市明年牛市可期。 在證券交易所市場(chǎng)，企業(yè)債的05申能債（120501）、09宿建投（111059）漲幅居前；國債中的14國債24（019424）、03國債3（010303）位于上漲現(xiàn)券的前列。 不過，降息伊始，市場(chǎng)資金面元?dú)馍形赐耆謴?fù)。國泰君安證券認(rèn)為，本周開始的滬深新股申購資金總量將達(dá)9772億元，較上月略增。凍結(jié)資金高峰期在今日，或凍結(jié)資金超9000億元。多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，新股申購是上周四以來資金緊張的重要原因。