鄭眼看盤：券商保險(xiǎn)股企穩(wěn) 蘭石重裝卷土重來(lái)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股波動(dòng)趨窄，上證綜指收盤小漲0.07%至2452.66點(diǎn)，深證綜指跌0.21%至1344.57點(diǎn)，兩市成交縮小。盤面看，已幾天未表現(xiàn)的券商、保險(xiǎn)股有所上漲。

消息面上，昨公布的匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值由10月終值50.4降為50.0，創(chuàng)6個(gè)月新低，不如預(yù)期的50.2。

權(quán)重股本周因滬港通不如預(yù)期而持續(xù)走弱，短期跌幅稍大，故出現(xiàn)企穩(wěn)也十分自然。本周五為股指期貨交割日，部分權(quán)重股出現(xiàn)異動(dòng)的可能性正在加大。

昨次新股表現(xiàn)較強(qiáng)，蘭石重裝在沉寂數(shù)日后漲停，該股卷土重來(lái)應(yīng)該對(duì)許多次新股具有向上牽作用，特別是些低價(jià)的次新股。此外，九強(qiáng)生物拉出上市以來(lái)第16個(gè)“一字漲停”，這顯然又對(duì)高價(jià)次新股具有激勵(lì)作用。單就“一字漲停”數(shù)目而言，九強(qiáng)生物表現(xiàn)已超過(guò)蘭石重裝。

消息面其實(shí)并不有利于次新股等小票炒作，因李克強(qiáng)總理年內(nèi)第二次提及了股票發(fā)行注冊(cè)制。從市場(chǎng)反應(yīng)看，除券商股表現(xiàn)較好外，受利空沖擊的個(gè)股較少，似乎市場(chǎng)對(duì)注冊(cè)制消息有些麻木。

一般而言，注冊(cè)制推出需要復(fù)雜的配套措施先出臺(tái)，如相關(guān)法律的完善及退市制度的切實(shí)實(shí)施。雖然注冊(cè)制不會(huì)一蹴而就，但筆者個(gè)人對(duì)注冊(cè)制的預(yù)期還是相對(duì)較高的，而且相信注冊(cè)制真正到來(lái)有可能要早于多數(shù)投資者的預(yù)期，這有以下三個(gè)原因：

首先，隨著滬港通成行，A股國(guó)際化程度應(yīng)已高于以前，這應(yīng)該是注冊(cè)制推出的動(dòng)能之一；其次，小微企業(yè)融資難、市場(chǎng)資金在金融系統(tǒng)內(nèi)空轉(zhuǎn)等老大難問題客觀上也促使管理層努力加大直接融資比例，而注冊(cè)制顯然能大幅增加直接融資數(shù)額；最后，核準(zhǔn)制本身也不利于最具潛力的公司上市，這對(duì)我們投資者也不公平。

半年前有關(guān)方面承諾年內(nèi)余下7個(gè)月發(fā)行百家新股，這也是股市近幾月強(qiáng)勁的部分原因，然而過(guò)了年底，管理層會(huì)否再承諾明年發(fā)行家數(shù)勢(shì)必就成為關(guān)鍵問題——假如不再承諾明年發(fā)行家數(shù)，那么A股可預(yù)見性及炒作環(huán)境將會(huì)變差；如果承諾，那么IPO堰塞湖仍無(wú)法緩解。

換言之，現(xiàn)有新股發(fā)行方式在某種程度上已陷入了兩難。筆者猜想，既然左右為難，可能管理層索性就推行注冊(cè)制。

綜上所述，投資者雖然短期內(nèi)可忽略注冊(cè)制風(fēng)聲，但中長(zhǎng)線擇股已應(yīng)考慮這個(gè)因素，以免萬(wàn)一注冊(cè)制推進(jìn)速度較快而導(dǎo)致?lián)p失。

因期指交割及新股扎堆發(fā)行，今日及下周前兩天大盤震蕩難免，但或許很難深跌，故想低吸者不宜過(guò)貪。就常理看，投資者對(duì)上月新股發(fā)行期間五連陰理應(yīng)記憶深刻，而這極有可能使拋壓提前釋放，最終或?qū)е滦鹿砂l(fā)行期間市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)些。