新三板發(fā)展迅猛 業(yè)內(nèi)關(guān)注分層管理

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 王一鳴 發(fā)自上海

2014年11月19日下午，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》與杭州銀行聯(lián)合主辦，國(guó)信證券協(xié)辦的“杭州銀行2014創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投融資對(duì)接高峰論壇——新三板主題專(zhuān)場(chǎng)”在上海順利舉行。

在本次高峰論壇上，包括北京合力思騰科技股份有限公司（430105）、上海安威士科技股份有限公司（430349）、上海云聯(lián)廣告有限公司、上海裕隆生物科技有限公司以及上海虎符通信科技股份有限公司等在新三板掛牌和擬掛牌企業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)路演及投融資對(duì)接。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部高級(jí)經(jīng)理陳霞在論壇上表示，在各方共同努力下，新三板市場(chǎng)近一年多來(lái)出現(xiàn)了歷史性跨越。

競(jìng)價(jià)交易將擇機(jī)推出/

陳霞指出，從規(guī)模來(lái)看，新三板掛牌企業(yè)去年底一共是356家，到今年10月底，已達(dá)1300多家，即不到一年時(shí)間，增加了約346%。從掛牌企業(yè)股本來(lái)看，去年底總股本為97億股，到今年10月底，股本總額已達(dá)514億股，較去年末增加530%，總市值則由去年末的553億元上升到約3500億元，增長(zhǎng)逾600%。掛牌企業(yè)平均規(guī)模亦明顯增長(zhǎng)，去年末平均股本約2千萬(wàn)股，目前已經(jīng)超過(guò)4千萬(wàn)股，平均總資產(chǎn)已達(dá)1.64億元。

“未來(lái)會(huì)增加一些路演中心等的建設(shè)。目前類(lèi)似（論壇）的活動(dòng)每次參與人員畢竟有限，所以我們希望提供更多的類(lèi)似服務(wù)，為掛牌企業(yè)、券商以及機(jī)構(gòu)投資者提供更多的便利。”陳霞表示。

陳霞介紹，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在總部（北京）有路演中心，此外在蘇州也新設(shè)了路演分中心。同時(shí)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在做一些日常資源整合，提高效率，降低掛牌企業(yè)成本。

蘇州高新區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，蘇州路演分中心將為長(zhǎng)三角乃至全國(guó)的掛牌優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)提供路演、培訓(xùn)及多方案金融創(chuàng)新服務(wù)。路演即是企業(yè)把故事講給投資人聽(tīng)；培訓(xùn)則分為強(qiáng)制性的基礎(chǔ)培訓(xùn)（應(yīng)知應(yīng)會(huì)）和增值培訓(xùn)，后續(xù)還會(huì)有很多其他的專(zhuān)題與培訓(xùn)，讓企業(yè)家更多地了解和利用好資本市場(chǎng)這個(gè)平臺(tái)。

談及后續(xù)工作安排，陳霞表示，在交易機(jī)制層面，目前競(jìng)價(jià)交易的技術(shù)準(zhǔn)備、制度準(zhǔn)備工作正在有序開(kāi)展，預(yù)計(jì)將在2015年初擇機(jī)推出。此外，新三板有關(guān)優(yōu)先股的規(guī)則正等待批復(fù)，預(yù)計(jì)即將出臺(tái)。

在市場(chǎng)體系創(chuàng)新層面，明年將實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的內(nèi)部分層管理，不同市場(chǎng)層次在交易制度、融資制度、投資者適當(dāng)性管理制度等方面會(huì)形成差異。“對(duì)此，我們還要進(jìn)行評(píng)估和完善。”陳霞說(shuō)。

投資門(mén)檻有望調(diào)低/

以投資者適當(dāng)性管理調(diào)整為例，陳霞認(rèn)為，在新三板市場(chǎng)發(fā)展初期，投資門(mén)檻較高，這一點(diǎn)確實(shí)需要改進(jìn)，需要規(guī)則的完善，需要系統(tǒng)的配套。后續(xù)隨著分層管理制度等的推出，對(duì)投資門(mén)檻將會(huì)作出相應(yīng)的調(diào)整。

對(duì)此，國(guó)信證券場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理魯先德在本次峰會(huì)上表示，業(yè)內(nèi)一直呼吁把投資門(mén)檻降下來(lái)，近期有消息傳出將由500萬(wàn)元降到50萬(wàn)元，但是這個(gè)過(guò)程可能不會(huì)像大家所期待的那么快。

“我們覺(jué)得在市場(chǎng)分層管理以及競(jìng)價(jià)交易的情況下，投資者可能會(huì)趨向多元化。簡(jiǎn)單來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)掛牌后選擇協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)敲锤謱庸芾硐鄬?duì)應(yīng)，投資它的門(mén)檻可能還是500萬(wàn)，如果是競(jìng)價(jià)交易，投資門(mén)檻可能就會(huì)降下來(lái)。”魯先德預(yù)計(jì)。

在魯先德看來(lái)，未來(lái)新三板市場(chǎng)交易方式的多元化將導(dǎo)致分層管理的多元化，這可能是很自然的一個(gè)過(guò)程；分層管理也會(huì)讓新三板企業(yè)不斷分化。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部副主任劉健鈞19日在深圳高交會(huì) （中國(guó)國(guó)際高新技術(shù)成果交易會(huì)）之“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)新引擎高峰論壇”上表示，證監(jiān)會(huì)將加快完善新三板市場(chǎng)交易機(jī)制和轉(zhuǎn)板機(jī)制，增加新三板的流動(dòng)性和吸引力。

劉健鈞稱(chēng)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)，鑒于其具有高成長(zhǎng)潛力但創(chuàng)業(yè)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，應(yīng)加快推出從新三板向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板的政策，只要通過(guò)新三板掛牌滿(mǎn)一年被證明為合規(guī)經(jīng)營(yíng)、合規(guī)披露的企業(yè)就可以在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立的特殊板塊上市。對(duì)在特殊板塊上市的企業(yè)制定特別交易規(guī)則，對(duì)其實(shí)行特別監(jiān)管。

對(duì)此，魯先德對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》等在場(chǎng)媒體表示，上述內(nèi)容的核心在于“規(guī)范”，一個(gè)是需要企業(yè)運(yùn)作的規(guī)范、二是企業(yè)的信息披露需要規(guī)范。轉(zhuǎn)板的加快推進(jìn)，對(duì)于參與新三板業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)、掛牌企業(yè)等無(wú)疑是一個(gè)福音。

來(lái)自銀行系統(tǒng)的從業(yè)者同樣見(jiàn)證著新三板當(dāng)前的迅猛發(fā)展，杭州銀行上海分行風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理王海斌在本次峰會(huì)上透露，“2010年初研究新三板的時(shí)候，掛牌企業(yè)只有76家。在分析新三板這一客戶(hù)群體時(shí)，發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場(chǎng)與我們的（目標(biāo)客戶(hù)）相吻合，因這類(lèi)客戶(hù)群體普遍是具有一定高科技屬性、成長(zhǎng)性較好的企業(yè)。”

“上海分行是2007年成立的，在上海有10家網(wǎng)點(diǎn)。去年下半年，上海分行成立了科技工作組，推動(dòng)科技金融業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)開(kāi)展情況來(lái)看，目前科技金融客戶(hù)有140多戶(hù)，其中新三板企業(yè)也是我們的業(yè)務(wù)拓展目標(biāo)。”王海斌指出。

杭州銀行副行長(zhǎng)丁鋒則在峰會(huì)上談到，杭州銀行是最早介入新三板企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的銀行，合作面最廣，業(yè)務(wù)品種也比較多。