受益政策預(yù)期：自貿(mào)區(qū)概念階段走勢遠(yuǎn)勝大盤

自貿(mào)區(qū)是我國新一輪以開放促改革的試驗田，自2013年9月29日上海自貿(mào)區(qū)發(fā)出改革“第一槍”，日前呼聲較高的天津、廣東和福建等地也在加快相關(guān)申報工作，在政策逐漸明朗和市場關(guān)注度不斷提高的背景下，相關(guān)概念股受改革紅利激發(fā)，自9月初開始集體走出一輪較為明顯的上升行情。市場人士表示，未來隨著上海自貿(mào)區(qū)成功經(jīng)驗推向全國，自貿(mào)區(qū)概念股有望持續(xù)獲得提振。

自貿(mào)區(qū)概念備受追捧

截至2014年9月，上海自貿(mào)區(qū)成立整整一周年。伴隨著周歲生日的喜慶氣氛，A股中涉及自貿(mào)概念的相關(guān)股票紛紛走強(qiáng)，尤其是天津、粵港澳、海西、中韓等。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，9月1日至10月28日期間，粵港澳自貿(mào)區(qū)概念區(qū)間漲幅為13.80%，海峽西岸指數(shù)區(qū)間漲幅為7.22%，天津自貿(mào)區(qū)最受青睞，累計區(qū)間漲幅達(dá)到30.94%；與此同時，上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)也取得優(yōu)異表現(xiàn)，區(qū)間上漲幅度為10.99%。但值得注意的是，同期滬綜指累計漲幅僅為5.44%，自貿(mào)區(qū)相關(guān)概念悉數(shù)跑贏滬綜指，且漲幅遙遙領(lǐng)先。

指數(shù)的上漲僅僅是表象，隱藏在板塊背后的是市場資金對自貿(mào)區(qū)概念的強(qiáng)烈看好預(yù)期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，以月為單位，自9月起上海自貿(mào)區(qū)、天津自貿(mào)區(qū)、粵港澳自貿(mào)區(qū)融資余額增速明顯提升。如粵港澳自貿(mào)區(qū)概念股在8月融資凈買入額為2.04億元，但這一數(shù)字到9月就飆漲至4.03億元；上海自貿(mào)區(qū)8月融資凈買入額為11.06億元，9月融資凈買入額猛增，達(dá)到13.33億元。10月截至27日，海峽西岸板塊和粵港澳板塊的融資凈買入額也分別有3.93億元和8207.67萬元。

個股方面，天津港、天?；?、天津海運、營口港、廈門港務(wù)、珠海港等股票成為市場主力資金炒作自貿(mào)區(qū)概念的重點目標(biāo)，9月以來全部84只自貿(mào)區(qū)概念股票中，除廈門鎢業(yè)、中海發(fā)展等9只股票出現(xiàn)下跌，其余75只個股悉數(shù)上漲，絕大多數(shù)漲幅在20%-30%之間，主力品種的階段漲幅更是超過50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏指數(shù)。

板塊反復(fù)走強(qiáng)概率大

上海自貿(mào)區(qū)成立以來，以制度建設(shè)為核心，以形成可復(fù)制可推廣經(jīng)驗為要求，在簡政放權(quán)、放管結(jié)合、加快政府職能轉(zhuǎn)變、體制機(jī)制創(chuàng)新、促進(jìn)貿(mào)易投資便利化以及營造市場化、國際化、法制化營商環(huán)境等方面，進(jìn)行了積極探索和大單嘗試，取得了一系列新成果。申銀萬國認(rèn)為，多維度加快政策推進(jìn)，將成為下一階段上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重中之重。在金融開放方面，未來的政策焦點為明確FT賬戶的具體操作細(xì)則，園區(qū)企業(yè)與個人參與境內(nèi)外資本市場活動實現(xiàn)突破；在貿(mào)易方面，重點推進(jìn)貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級和提升國際航運服務(wù)能級，八大大宗商品交易平臺加快搭建也值得關(guān)注。

海西自貿(mào)區(qū)的看點在于對臺合作，雖然目前仍在審批中，但綜改方案已經(jīng)先行。如廈門大力推進(jìn)兩岸關(guān)港貿(mào)一體化信息平臺，包括兩岸海運快件、跨境電商、高新技術(shù)檢測維修、融資租賃等業(yè)務(wù)。中金公司認(rèn)為，對當(dāng)?shù)卣罅ε嘤钠桨屣@示、計算機(jī)與通訊設(shè)備、旅游會展、航運物流、軟件信息等十大千億產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)扶持政策將帶動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和第三產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展。目前廈門政府正致力于打造“一區(qū)三中心”及兩岸新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作示范區(qū)、兩岸金融中信、東南國際航運中心、對臺貿(mào)易中心。

總體而言，隨著政策逐步落實，自貿(mào)區(qū)未來的投資機(jī)會有望從之前的估值和題材炒作過渡到真正受益于自貿(mào)區(qū)建設(shè)與發(fā)展的企業(yè)中。例如房地產(chǎn)、建筑行業(yè)將受益于自貿(mào)區(qū)園區(qū)建設(shè)；港口、航運、物流、貿(mào)易和電商等行業(yè)將受益于自貿(mào)區(qū)配套建設(shè)；融資租賃、期貨等行業(yè)將受益于金融領(lǐng)域逐步開放和創(chuàng)新發(fā)展。屆時，相關(guān)概念品種也將迎來持續(xù)走強(qiáng)的市場機(jī)遇。

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