華聯(lián)股份拋售資產(chǎn)獲利3.4億元 嘗試物業(yè)管理輸出

每經(jīng)記者 孫衛(wèi)濤 發(fā)自北京

9月27日，華聯(lián)股份（000882，收盤(pán)價(jià)3.74元）發(fā)布出售資產(chǎn)公告稱(chēng)，擬將所持控股子公司北京華聯(lián)萬(wàn)貿(mào)購(gòu)物中心經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)貿(mào)公司）、合肥華聯(lián)瑞安購(gòu)物廣場(chǎng)商業(yè)運(yùn)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)合肥華聯(lián)）及青海興聯(lián)置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)青海興聯(lián)）股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

據(jù)了解，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓會(huì)讓華聯(lián)股份獲得約3.4億元的一次性投資收益。華聯(lián)股份表示，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是公司實(shí)施未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略的具體嘗試，嘗試進(jìn)行管理輸出業(yè)務(wù)。

不少業(yè)內(nèi)人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為，華聯(lián)股份出售股權(quán)是被動(dòng)行為，更多的是為了獲取現(xiàn)金回籠，而且管理輸入的發(fā)展前景未來(lái)并不好。

出售三家子公司

公告顯示，華聯(lián)股份將所持控股子公司萬(wàn)貿(mào)公司、全資子公司合肥華聯(lián)100%股權(quán)及青海興聯(lián)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)茏尫綖樾录悠翽ETRA 1、PETRA 2和PETRA 3，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為1.43億美元、7535.83萬(wàn)美元和4007.93萬(wàn)美元。

值得注意的是，新加坡PETRA 1、PETRA 2、PETRA 3三位受讓方基本情況相似，于9月12日成立，實(shí)際控制人為張高波，是東英金融集團(tuán)合伙人兼行政總裁。

財(cái)務(wù)資料顯示，華聯(lián)股份旗下的上述三家公司目前都實(shí)現(xiàn)了盈利，總資產(chǎn)分別為8.524億元、4.3258億元、1.614億元，去年及今年前8月凈利潤(rùn)分別為1976.5萬(wàn)元與1334.1萬(wàn)元、-252.1萬(wàn)元與299.5萬(wàn)元、555.3萬(wàn)元與359.13萬(wàn)元。

公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)貿(mào)公司曾是華聯(lián)股份母公司華聯(lián)集團(tuán)旗下控股公司。2010年6月，華聯(lián)股份以5.92億元收購(gòu)了其60%股權(quán)，而該部分股權(quán)的評(píng)估值高達(dá)8.09億元，華聯(lián)股份相當(dāng)于以7折的優(yōu)惠價(jià)購(gòu)買(mǎi)。

那為什么華聯(lián)股份還要出售呢？華聯(lián)股份對(duì)此的解釋是，公司計(jì)劃在未來(lái)策略性地提升資本管理能力，并逐步嘗試開(kāi)展管理輸出業(yè)務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華聯(lián)股份為嘗試管理輸出業(yè)務(wù)準(zhǔn)備已久。今年8月11日，華聯(lián)股份公告稱(chēng)，擬出資200萬(wàn)元，持股40%，與嘉茂宸管理顧問(wèn)咨詢(xún)（北京）有限公司、第一太平戴維斯物業(yè)顧問(wèn)（北京）有限公司在北京合資設(shè)立北京華聯(lián)第一太平商業(yè)物業(yè)管理有限公司。

管理輸出前景待考

雖然華聯(lián)股份出售股權(quán)之后可以獲得3.4億元一次性投資收益，但是減少了約11.27億元投資性房地產(chǎn)，以及每年約3500萬(wàn)的凈利潤(rùn)。不過(guò)，華聯(lián)股份在出售股權(quán)的同時(shí)，也與三位受讓方同時(shí)簽訂了《物業(yè)信息及物業(yè)管理合同商業(yè)條款》。華聯(lián)股份將繼續(xù)擁有上述購(gòu)物中心的實(shí)際運(yùn)營(yíng)權(quán)，預(yù)計(jì)將增加咨詢(xún)管理費(fèi)收入約2000萬(wàn)元。

華聯(lián)股份自2008年業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)橘?gòu)物中心的運(yùn)營(yíng)管理，但購(gòu)物中心的開(kāi)發(fā)投資較大，而且回報(bào)周期長(zhǎng)。

其實(shí)在2013年年報(bào)中，華聯(lián)股份早就表示，隨著公司自有物業(yè)項(xiàng)目不斷增加，公司資產(chǎn)規(guī)模也急劇增加，不僅沉淀了大量的資金，也因承擔(dān)較重的折舊攤銷(xiāo)影響了公司盈利水平。為平衡短期和長(zhǎng)期利益，考慮未來(lái)逐步出售部分成熟物業(yè)，不僅能分享到物業(yè)增值帶來(lái)的收益，也為公司收購(gòu)新項(xiàng)目提供了資金支持。

中國(guó)購(gòu)物中心產(chǎn)業(yè)資訊中心主任郭增利對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，華聯(lián)股份以前開(kāi)發(fā)購(gòu)物中心主要有兩種模式，一種是自建物業(yè)，但是周期較長(zhǎng)，資金回流較慢；第二是整體租賃，這比自建要省不少錢(qián)，但是一次清租金也要投入不少；現(xiàn)在轉(zhuǎn)變的第三種就是管理輸入模式，自己不持有物業(yè)，只收取管理租金的模式，真正的輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，這種模式其實(shí)在十幾年前就有不少企業(yè)在做。

但目前的環(huán)境下，輸出管理并不好做。資深零售行業(yè)專(zhuān)家丁利國(guó)表示，純粹做管理輸出業(yè)務(wù)很難做大，這主要取決收益狀況，如果達(dá)不到回報(bào)就比較麻煩，而且現(xiàn)在商業(yè)管理公司都是一條龍服務(wù)，開(kāi)發(fā)商和管理公司多有股權(quán)交叉，單純做管理輸出前景并不好。

“一般好的物業(yè)業(yè)主會(huì)自己做，不好的物業(yè)才會(huì)找第三方管理，這對(duì)管理要求很高，而且現(xiàn)在各個(gè)購(gòu)物中心競(jìng)爭(zhēng)激烈，同質(zhì)化嚴(yán)重，購(gòu)物中心管理需要個(gè)性化，但一般的輸出管理還是模式化較多，個(gè)性化不足。”郭增利說(shuō)。