5000億殺出高位長陰 機(jī)構(gòu)：調(diào)整開始不是強(qiáng)洗盤

A股驚現(xiàn)跳水，個(gè)股發(fā)生踩踏 16日A股突現(xiàn)大幅“跳水”。上證綜指盤中創(chuàng)出本輪反彈新高后跌破2300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則出現(xiàn)3%以上的暴跌。兩市成交大幅放大，總量接近5000億元，逼近歷史最高紀(jì)錄。 當(dāng)日上證綜指以2341.03點(diǎn)小幅高開，早盤窄幅震蕩，午后上摸2347.93點(diǎn)的階段新高。此后滬指突現(xiàn)“跳水”，一路下行跌破2300點(diǎn)整數(shù)位，收盤報(bào)2296.55點(diǎn)，較前一交易日跌42.59點(diǎn)，跌幅為1.82%。 深成指也未能守住8000點(diǎn)整數(shù)位，報(bào)7921.07點(diǎn)，跌191.57點(diǎn)，跌幅達(dá)到2.56%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)最弱，跌破1500點(diǎn)后以1473.13點(diǎn)報(bào)收，跌幅高達(dá)3.47%。 伴隨股指大幅下挫，滬深兩市個(gè)股普跌，上漲品種總數(shù)不足200只。不計(jì)算ST個(gè)股和未股改股，兩市28只個(gè)股漲停。 至于下跌原因，分析師眾說紛紜。有人說是宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱、新一輪新股發(fā)行令資金面短期承壓等，也有人說是港股八連跌、美股中概股下挫傳導(dǎo)到A股。 對(duì)后市，機(jī)構(gòu)分歧更大。 5000億天量殺出高位長陰，券商：調(diào)整開始非強(qiáng)力洗盤 積累許久的獲利盤在周二得以全面釋放，兩市成交4994億元，其中深市更是以2617億的交易額刷新歷史紀(jì)錄。各大行業(yè)板塊無一幸免，個(gè)股泥沙俱下，逾570只個(gè)股跌幅超過5%，市場(chǎng)恐慌情緒彌漫。 截至收盤，上證綜指報(bào)2296.55點(diǎn)，跌42.59點(diǎn)，跌幅1.82%；深成指報(bào)7921.07點(diǎn)，跌191.58點(diǎn)，跌幅2.36%；中小板指跌3.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.47%。 申銀萬國錢啟敏分析師表示，A股面臨經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣，資本外流、新一輪新股發(fā)行等多重利空交織，加之2350點(diǎn)上方“壓力山大”，在套牢盤與前期累計(jì)過大的獲利盤的雙重打壓下，A股迎來天量跳水。 上周及周末公布的8月數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)疲態(tài)難改。工業(yè)增加值、發(fā)電量等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，釋放經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力偏弱信號(hào)；央行最新發(fā)布金融機(jī)構(gòu)外匯占款再現(xiàn)負(fù)增長，資本呈現(xiàn)凈流出，與此同時(shí)，季調(diào)后的一般貿(mào)易順差創(chuàng)下了10年來新高，也間接反映內(nèi)需增長勢(shì)頭羸弱。 事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳早已傳導(dǎo)至股票市場(chǎng)。港股率先發(fā)難。恒生指數(shù)呈七連跌，并連續(xù)殺破多條均線的支撐，空頭氣氛濃郁。美國市場(chǎng)上的中概股周一晚間亦狂瀉不止，逾50家公司股價(jià)集體下跌。 “屋漏偏遭連夜雨”。第四輪新股發(fā)行周一啟動(dòng)，其中10家公司將在下周三、周四集中申購。新股發(fā)行進(jìn)入“新常態(tài)”，市場(chǎng)根據(jù)過往三次新股發(fā)行表現(xiàn)而預(yù)計(jì)，大盤將在發(fā)行前一周遭遇存量資金大幅流出而引發(fā)的調(diào)整。 正是在多重利空因素交織下，各大指數(shù)紛紛演繹長陰鍘刀的走勢(shì)，并由此引發(fā)大盤構(gòu)筑階段高點(diǎn)的市場(chǎng)輿論，投資者不免心生疑問：行情就此結(jié)束了嗎？ 記者就此采訪多路機(jī)構(gòu)，可謂“悲喜交加”。 中信證券(600030)策略小組認(rèn)為，周二大盤調(diào)整是風(fēng)險(xiǎn)正式釋放的一個(gè)開端，基本面最終決定市場(chǎng)走勢(shì)，而覆巢之下難有完卵，中小盤股的調(diào)整幅度將更驚人。 申銀萬國同樣不看好中期行情。申萬認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)封殺了指數(shù)上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊(cè)制，最終市場(chǎng)將回復(fù)理性。就短線而言，大盤在高風(fēng)險(xiǎn)偏好的驅(qū)動(dòng)下仍有望保持活躍。但投資者應(yīng)保持一份清醒一份醉，兌現(xiàn)大漲后、流動(dòng)性較差的小市值概念品種，保留受益于滬港通的相關(guān)藍(lán)籌股，或者耐心等待更好的買點(diǎn)。 悲觀聲中，也有不少機(jī)構(gòu)還在憧憬行情，“洗洗更健康”的樂觀觀點(diǎn)也不絕于耳。而究其原因，某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的投資負(fù)責(zé)人或有一定代表性，“滬港通在為A股市場(chǎng)帶來更多資金活水的同時(shí)，也將引入成熟市場(chǎng)的投資理念，屆時(shí)汽車、家電等低估值與高分紅兼?zhèn)涞乃{(lán)籌股一定會(huì)有所表現(xiàn)?！? 基金：減倉靜待再次抄底機(jī)會(huì) 當(dāng)“牛市”呼聲乍起，A股卻上演了一場(chǎng)突如其來的大“跳水”，昨日的大跌，創(chuàng)下本輪行情以來的最大跌幅。而一些謹(jǐn)慎的基金，昨日則進(jìn)一步減倉。在基金看來，疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不可避免的加劇市場(chǎng)震蕩，短期對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但調(diào)整的過程也是風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程，景氣反轉(zhuǎn)的行業(yè)依舊值得期待。 短期控制倉位 “早上我就下了指令，又降低了一部分倉位?！币晃凰侥蓟鸾?jīng)理昨日坦言，其管理的基金在9月初就開始減倉。 而這并不是特例，一家今年業(yè)績優(yōu)異的私募基金人士同樣透露，旗下基金本周以來加大了減倉力度，其倉位已經(jīng)從7成調(diào)整至3成多。 減倉的邏輯在于，近期一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度經(jīng)濟(jì)再度回落，地產(chǎn)投資、制造業(yè)投資、基建投資出現(xiàn)了同時(shí)減速的局面，雖然此輪行情上漲跟經(jīng)濟(jì)基本面并沒有關(guān)系，但如此疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，不可避免會(huì)加劇市場(chǎng)震蕩。 滬上一位公募基金的基金經(jīng)理表示，股票型基金的整體倉位已經(jīng)在85%以上，這意味著基金的“彈藥”所剩不多。近期指數(shù)漲幅雖然不大，但個(gè)股在重組、并購等刺激因素下，大幅上漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏高，所以應(yīng)該需要控制風(fēng)險(xiǎn)。 在其看來，目前的經(jīng)濟(jì)基本面以及流動(dòng)性，都不支持市場(chǎng)向牛市演進(jìn)，但昨日的調(diào)整并不意味著此輪行情就此結(jié)束，相較而言，結(jié)構(gòu)比倉位更加重要。 大成基金研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，前期市場(chǎng)的大幅上漲主要緣于過分活躍的主題投資，從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)來看，數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍處于較為困難的階段，而短期流動(dòng)性又處在較為緊密的刺激中，因此趨勢(shì)性的上漲行情并不明顯?？陀^上說，市場(chǎng)需要時(shí)間來進(jìn)行休整，出現(xiàn)昨日的大幅回調(diào)是正?，F(xiàn)象。 靜待跌出來的機(jī)會(huì) 對(duì)于后市而言，部分基金經(jīng)理判斷，昨日大跌并不意味著行情終結(jié)，未來行情或許反復(fù)糾結(jié)，但調(diào)整后仍會(huì)有結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型所帶來的投資機(jī)會(huì)。 “9月份新一輪的IPO申購啟動(dòng)會(huì)對(duì)資金面造成一定的影響，而以中小板、創(chuàng)業(yè)板為代表的一些主題投資過分活躍，后期缺乏業(yè)績支撐，難以支持快速的上漲，市場(chǎng)需要在震蕩中尋找新的主題和機(jī)會(huì)?！贝蟪苫鹜堆袌F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，調(diào)整的過程也是風(fēng)險(xiǎn)釋放的過程，如果市場(chǎng)出現(xiàn)急速大幅上漲需要警惕，然而突然的大幅下跌也可能正是建倉和調(diào)倉的機(jī)會(huì)。從長期來看，市場(chǎng)行情大概率會(huì)走好，A股股市中樞會(huì)緩慢抬高。 上述公募基金經(jīng)理也表示，“中長期而言，看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、環(huán)保、醫(yī)藥以及軍工、信息安全等，這些行業(yè)在長期都具備比較明確的機(jī)會(huì)?！? 在一位私募基金經(jīng)理看來，目前需要控制倉位等待建倉機(jī)會(huì)，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性行情特點(diǎn)依舊會(huì)很突出，一些景氣反轉(zhuǎn)的行情值得長期配置，近期則需要加大防御性配置，減持了一些獲利頗豐的題材股，加倉了一些醫(yī)藥股。 “經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大是A股暴跌的主要原因，也是我們短期保持謹(jǐn)慎的主要原因。”星石投資楊玲預(yù)估，本輪調(diào)整將持續(xù)一段時(shí)間，屆時(shí)將迎來抄底成長股的黃金時(shí)機(jī)。 私募：年內(nèi)指數(shù)行情或已結(jié)束 上證綜指站上2300點(diǎn)后，市場(chǎng)情緒進(jìn)入高漲期，部分私募早已著手兌換前期的盈利成果，拋售籌碼，并在期指上做空，上周公布的8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)于市場(chǎng)情緒猶如當(dāng)頭一盆冰水，私募則趁機(jī)扣動(dòng)做空“扳機(jī)”。部分私募人士認(rèn)為，從技術(shù)上看，上證綜指挑戰(zhàn)前期新高，不可能一步到位，期間必有大幅回調(diào)和震蕩，從基本面上看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱和政策預(yù)期分歧也容易引發(fā)市場(chǎng)回調(diào)。 為了保住前期勝利成果，部分私募近期選擇了獲利了結(jié)。深圳某趨勢(shì)性私募坦陳：從技術(shù)上看，2300點(diǎn)正是前期新高，不可能一步到位站上這個(gè)平臺(tái)，前期介入資金已經(jīng)獲利頗豐，稍有風(fēng)吹草動(dòng)勢(shì)必引起踩踏，上周成交量不斷創(chuàng)出天量，也證明市場(chǎng)籌碼松動(dòng)?！吧现芤呀?jīng)降低了倉位，這一波盈利在20%以上，客戶對(duì)這個(gè)業(yè)績已經(jīng)相當(dāng)滿意，期待全面牛市還不現(xiàn)實(shí)，目前還要以波段操作為主?！鄙鲜鋈耸空f。 滬港通即將推出，新增開戶數(shù)不斷增加，市場(chǎng)情緒高漲，但經(jīng)濟(jì)基本面疲弱，私募選擇在本輪行情中選擇了波段操作的策略。一直被市場(chǎng)看多情緒裹挾的私募在本輪上漲期間就表現(xiàn)出很多不安，一位以宏觀研究見長的“公轉(zhuǎn)私”大佬曾坦言：“從來沒有如此糾結(jié)過，去年放空就直接將倉位降至零，但今年做不到，因?yàn)橼厔?shì)自身的力量無法忽視，但另一方面風(fēng)險(xiǎn)面壓力也不容小覷?！彪S著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空累計(jì)，部分私募果斷選擇退出。 安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，“8月工業(yè)顯著失速令人驚訝，分行業(yè)看增速的下降比較普遍，一些下游耐用消費(fèi)品領(lǐng)域也存在明顯失速，這不能都?xì)w于房地產(chǎn)調(diào)整和天氣等擾動(dòng)性因素，8月份以來市場(chǎng)的上漲應(yīng)該更多地受風(fēng)險(xiǎn)偏好上升的影響?？紤]到經(jīng)濟(jì)失速和主動(dòng)信貸創(chuàng)造的結(jié)束，我們對(duì)股票市場(chǎng)的看法轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。”被視為股市風(fēng)向標(biāo)的高善文轉(zhuǎn)空，更在私募界引起巨大的反響， 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，市場(chǎng)預(yù)期寬松政策再度出臺(tái)，但高層的表態(tài)打壓了市場(chǎng)預(yù)期。上周李克強(qiáng)總理曾表示，不會(huì)通過刺激政策來穩(wěn)增長，而是通過簡(jiǎn)政放權(quán)和創(chuàng)新來發(fā)展經(jīng)濟(jì)。前世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫呼吁下調(diào)明年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，中國明年的GDP增長目標(biāo)應(yīng)定在7.0%至7.5%之間。部分私募表示，對(duì)這些信號(hào)應(yīng)高度關(guān)注，托底的寬松政策難以出臺(tái)，市場(chǎng)情緒將受到打壓，市場(chǎng)下行可能會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，年內(nèi)指數(shù)行情可能已結(jié)束。