史上兩次“消滅”1元股兩次迎來(lái)A股大牛市

每經(jīng)記者劉明濤 昨日，馬鋼股份報(bào)收2.02元，山東鋼鐵報(bào)收2.03元，兩只鋼鐵股雙雙“脫1”也暫時(shí)宣告A股告別1元股時(shí)代?；厥譇股歷史長(zhǎng)河，1元股的消失，往往會(huì)伴隨牛市到來(lái)，2005年至2007年大牛市無(wú)需贅述，2009年2月份的“脫1”也是單邊牛市的起點(diǎn)?？v觀兩次行情，如今A股市場(chǎng)既有相似之處，也有不同之處，而在今年政策不斷微刺激下，牛市起點(diǎn)似乎可以期待。 1元股“滅亡”史 A股最美好的時(shí)代，也許就是2007年“5·30”之前，市場(chǎng)資金瘋狂炒作，將滬深兩市5元股清除，不過(guò)，此前A股還經(jīng)歷了一段低迷期。 據(jù)數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，在2001年至2005年的漫長(zhǎng)熊市中，A股市場(chǎng)1元股最多達(dá)到167只，跌破1元的“仙股”更是有近40只，可以說(shuō)，這樣的數(shù)據(jù)也見(jiàn)證了A股當(dāng)時(shí)的衰落。 不過(guò)，隨著股改的到來(lái)，第一次消滅1元股的行動(dòng)也悄然開(kāi)始。2005年9月前后，資金大規(guī)模介入1元股，當(dāng)時(shí)，投資者對(duì)剛剛從998點(diǎn)反彈起來(lái)的大盤(pán)走勢(shì)還不太看得清，低價(jià)股自然成為關(guān)注焦點(diǎn)，在憧憬牛市來(lái)臨之際，消滅低價(jià)股成為增量資金的首要目標(biāo)。 而在2009年，經(jīng)歷了2008年熊市的A股，再一次重復(fù)了消滅1元股的美好故事。 當(dāng)2008年4季度政策出臺(tái)4萬(wàn)億投資計(jì)劃后，A股市場(chǎng)從2008年11月~2009年2月經(jīng)歷了一波緩慢反彈行情，A股主板市場(chǎng)先后有4只個(gè)股創(chuàng)出歷史新高，且有100多只個(gè)股股價(jià)漲幅超過(guò)100%。值得注意的是，在2008年末，1元股最多達(dá)到60多只，不過(guò)隨著市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖，1元股逐漸消失，2009年2月4日，隨著*ST廈華突破2元，當(dāng)時(shí)1元股宣告全部消滅，也成為當(dāng)年單邊牛市的一大起點(diǎn)。 牛市均系政策刺激誘發(fā) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不論2005年還是2009年，抑或現(xiàn)在的2014年，1元股的消滅，總是伴隨政策的刺激展開(kāi)。 2005年，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，正式啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。當(dāng)時(shí)國(guó)家讓上市公司的大股東拿出公司30%左右的股份，補(bǔ)償給二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入公司股票的股民，然后大股東的原始股才可以在二級(jí)股票市場(chǎng)上分批上市，從而使上市公司和股民成為一個(gè)利益和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的共同體，吸引了大量資金爭(zhēng)先恐后進(jìn)入股市。 2008年11月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上出臺(tái)了4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需政策，其中有5項(xiàng)與建材行業(yè)密切相關(guān)，分別是加快建設(shè)保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等，這也帶動(dòng)了水泥股、鋼鐵股等建材板塊出現(xiàn)了集體瘋漲，最終令1元股消失。 今年，各地國(guó)企改革政策的陸續(xù)發(fā)布使得國(guó)資改革概念熱度逐步升溫，市場(chǎng)普遍認(rèn)為鋼鐵行業(yè)是國(guó)資改革的主要戰(zhàn)場(chǎng)之一，近期鋼鐵的爆發(fā)便印證了這一點(diǎn)。 另一方面，業(yè)內(nèi)人士也指出，交通運(yùn)輸行業(yè)整體發(fā)展也孕育著新機(jī)會(huì)，現(xiàn)有交通運(yùn)輸行業(yè)存在兩個(gè)整合方向：一是集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)整合上市，另一個(gè)是同一業(yè)務(wù)跨集團(tuán)跨公司的整合。在集團(tuán)整體上市框架下，上市公司大股東有明確承諾的企業(yè)整合的確定性高，且資產(chǎn)整合實(shí)現(xiàn)整體上市有利于解決關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。這同樣是低價(jià)交通運(yùn)輸板塊近來(lái)大漲的邏輯。 當(dāng)前流動(dòng)性相對(duì)偏緊 2005年股改推出后，QFII熱情高漲，還強(qiáng)烈要求提高額度。當(dāng)時(shí)，QFII一方面積極向客戶(hù)宣傳股改的投資機(jī)會(huì)，一方面積極買(mǎi)入股改的股票。事實(shí)上，在股改推出元年，市場(chǎng)新流入資金不斷增加，除了QFII以外，國(guó)內(nèi)基金也是跑步入場(chǎng)，令行情可以一直持續(xù)下去。 而在2009年，銀行新增信貸出現(xiàn)激增，僅當(dāng)年1月份，銀行新增信貸規(guī)模就突破了1.2萬(wàn)億元，達(dá)到1.32億元，整個(gè)上半年新增信貸超過(guò)6萬(wàn)億元。 信貸激增的同時(shí)，股票型基金也是密集發(fā)行。2009年2月初始，就有6只新基金成立，募集總額達(dá)到了128.59億元，這意味著將給市場(chǎng)帶來(lái)逾百億元的增量資金。 不過(guò)，如今的A股市場(chǎng)流動(dòng)性，并沒(méi)有前兩次牛市啟動(dòng)前那么好。今年以來(lái)，A股一直受制于IPO發(fā)行抽離二級(jí)市場(chǎng)資金的情況，一旦有新股發(fā)行，市場(chǎng)資金面便趨于緊張，在沒(méi)有增量資金持續(xù)進(jìn)入的情況下，目前A股資金面與當(dāng)年相比，顯得相形見(jiàn)絀。 市場(chǎng)人士指出，新一批的IPO又將進(jìn)行，必定對(duì)市場(chǎng)的資金面形成一定的干擾，再結(jié)合月底銀行業(yè)的季末攬存等慣例，9月下半月市場(chǎng)整體的資金面將不容樂(lè)觀。 不過(guò)，從歷史情況來(lái)看，1元股的消滅，總是伴隨著一輪行情的開(kāi)啟，昨日1元股再度被“殲滅”，縱使短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)行情依然值得期待。 大盤(pán)暴跌低價(jià)股逆襲A股再別1元股 http://m.ship-bio.com2014-09-1701:26 柳川每經(jīng)記者劉明濤 一邊是雷雨交加、傾瀉暴跌；一邊卻是風(fēng)和日麗、獨(dú)立上漲。昨日（9月16日），在滬指大跌1.82%的背景下，低價(jià)股特別是1元股的單邊暴漲，成為A股一道獨(dú)特的風(fēng)景。以馬鋼股份和山東鋼鐵收盤(pán)價(jià)突破2元為標(biāo)志，A股又一次告別了1元股的時(shí)代。 在A股過(guò)往歷史上，有兩次1元股消亡的情況，巧合的是，這兩種情況出現(xiàn)之后，均有一波大牛市席卷而來(lái)。如今歷史重演，A股能否復(fù)制過(guò)往的精彩？ 昨日（9月16日），在滬指大跌的背景下，馬鋼股份（600808，收盤(pán)價(jià)2.02元）、山東鋼鐵（600022,收盤(pán)價(jià)2.03元）漲幅均超過(guò)5%，收盤(pán)時(shí)股價(jià)全部突破2元大關(guān)，這也宣告了A股市場(chǎng)又一次告別1元股時(shí)代。 1元股暫時(shí)消亡 在股指出現(xiàn)大幅下挫的情況下，低價(jià)股昨日上演逆襲。 馬鋼股份、山東鋼鐵分別大漲5.76%和6.28%，雙雙宣布“脫1”，中國(guó)中冶（601618，收盤(pán)價(jià)2.31元）、中國(guó)一重（601106，收盤(pán)價(jià)3.01元）則強(qiáng)勢(shì)漲停。隨著低價(jià)股持續(xù)上漲，至此，A股市場(chǎng)上的“1元股”消失殆盡。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年6月20日，A股市場(chǎng)總共有12只1元股。其中以*ST南鋼、酒鋼宏興、華菱鋼鐵為代表的鋼鐵股9只，交通股海南航空，造紙股山鷹紙業(yè)、房地產(chǎn)股美好集團(tuán)，若統(tǒng)計(jì)股價(jià)在2.5元以下的個(gè)股，可以發(fā)現(xiàn)鋼鐵和交通運(yùn)輸板塊成為主力軍。 值得關(guān)注的是，這一波鋼鐵和交通運(yùn)輸兩個(gè)“冷門(mén)行業(yè)”的逆襲上漲，始于今年6月20日前后。昨日收盤(pán)價(jià)在3元以下的股票共有20只，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，其中*ST南鋼的累計(jì)漲幅最大，自今年6月20日到昨日收盤(pán)，其累計(jì)上漲48%；武鋼股份的漲幅最低，為17%，處在漲幅中位的股票為吉林高速和馬鋼股份，分別上漲32.6%和32%。在這20只股票中，鋼鐵股的漲幅普遍居前，在漲幅前10名中，8只為鋼鐵股，交通股僅占1只；而在漲幅后10名中，6只為交通股，鋼鐵股僅有3只。 低價(jià)股受青睞的三種解釋 以鋼鐵股和交通股為代表的低價(jià)股為何能夠突然大幅上漲？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)多方采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，目前市場(chǎng)對(duì)這一現(xiàn)象的解釋?zhuān)饕小盎旄拇猴L(fēng)論”、“超跌反彈論”和“估值洼地論”三種。 在持“混改春風(fēng)論”的投資者看來(lái)，隨著今年年初新一輪國(guó)企改革浪潮加速推進(jìn)，迄今已先后有超過(guò)20個(gè)省市出臺(tái)了國(guó)企改革方案，國(guó)企改革概念股的表現(xiàn)風(fēng)生水起。國(guó)企改革除了帶來(lái)接連不斷的資產(chǎn)重組題材外，混合所有制改革還將優(yōu)化原來(lái)國(guó)有企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，提升國(guó)有企業(yè)的效率，將為國(guó)有企業(yè)提供內(nèi)生性增長(zhǎng)動(dòng)力。 北京東方井岡投資中心總經(jīng)理兼投資總監(jiān)胡偉東則持“超跌反彈論”。他對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“鋼鐵行業(yè)的基本面并沒(méi)有改善，近期的上漲屬于超跌反彈。從期貨的走勢(shì)能夠清晰看出，煤炭、有色、鋼鐵現(xiàn)在屬于超跌反彈。螺紋鋼期貨前幾天還在創(chuàng)歷史新低，和股市里的鋼鐵板塊是背離走勢(shì)。不過(guò)，鋼鐵板塊的這種背離上漲還會(huì)持續(xù)，但時(shí)間不會(huì)很久，在可預(yù)見(jiàn)的1~2個(gè)月內(nèi)，鋼鐵板塊即會(huì)見(jiàn)頂?！? 深圳市圓融方德投資管理有限公司投資總監(jiān)尹國(guó)紅是“估值洼地論”者。他認(rèn)為，“增量資金進(jìn)入使得鋼鐵和交通等低價(jià)股形成了‘價(jià)值洼地’。同時(shí)，鋼鐵股的上漲還與投資者對(duì)于低價(jià)股估值預(yù)期變化有關(guān)系。以鋼鐵、交通為代表的低價(jià)股在前期的下跌已經(jīng)充分吸收了基本面，同時(shí)大家預(yù)期鋼鐵股的基本面不會(huì)更差。同時(shí)，鋼鐵業(yè)在前幾年已經(jīng)整合過(guò)了。相比鋼鐵行業(yè)，盡管水泥和石油石化混合制改革的預(yù)期更強(qiáng)，但它們的絕對(duì)價(jià)格明顯不如鋼鐵股有優(yōu)勢(shì)?！? 尹國(guó)紅補(bǔ)充道，“對(duì)于交通股的上漲，由于去年和今年以來(lái)小盤(pán)股整體上漲，估值的比較效應(yīng)加上基本面預(yù)期改善，最終拉動(dòng)了交通股的上漲?！? 《《《 史上兩次“消滅”1元股兩次迎來(lái)A股大牛市 每經(jīng)記者劉明濤 昨日，馬鋼股份報(bào)收2.02元，山東鋼鐵報(bào)收2.03元，兩只鋼鐵股雙雙“脫1”也暫時(shí)宣告A股告別1元股時(shí)代?；厥譇股歷史長(zhǎng)河，1元股的消失，往往會(huì)伴隨牛市到來(lái)，2005年至2007年大牛市無(wú)需贅述，2009年2月份的“脫1”也是單邊牛市的起點(diǎn)?？v觀兩次行情，如今A股市場(chǎng)既有相似之處，也有不同之處，而在今年政策不斷微刺激下，牛市起點(diǎn)似乎可以期待。 1元股“滅亡”史 A股最美好的時(shí)代，也許就是2007年“5·30”之前，市場(chǎng)資金瘋狂炒作，將滬深兩市5元股清除，不過(guò)，此前A股還經(jīng)歷了一段低迷期。 據(jù)數(shù)據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，在2001年至2005年的漫長(zhǎng)熊市中，A股市場(chǎng)1元股最多達(dá)到167只，跌破1元的“仙股”更是有近40只，可以說(shuō)，這樣的數(shù)據(jù)也見(jiàn)證了A股當(dāng)時(shí)的衰落。 不過(guò)，隨著股改的到來(lái)，第一次消滅1元股的行動(dòng)也悄然開(kāi)始。2005年9月前后，資金大規(guī)模介入1元股，當(dāng)時(shí)，投資者對(duì)剛剛從998點(diǎn)反彈起來(lái)的大盤(pán)走勢(shì)還不太看得清，低價(jià)股自然成為關(guān)注焦點(diǎn)，在憧憬牛市來(lái)臨之際，消滅低價(jià)股成為增量資金的首要目標(biāo)。 而在2009年，經(jīng)歷了2008年熊市的A股，再一次重復(fù)了消滅1元股的美好故事。 當(dāng)2008年4季度政策出臺(tái)4萬(wàn)億投資計(jì)劃后，A股市場(chǎng)從2008年11月~2009年2月經(jīng)歷了一波緩慢反彈行情，A股主板市場(chǎng)先后有4只個(gè)股創(chuàng)出歷史新高，且有100多只個(gè)股股價(jià)漲幅超過(guò)100%。值得注意的是，在2008年末，1元股最多達(dá)到60多只，不過(guò)隨著市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖，1元股逐漸消失，2009年2月4日，隨著*ST廈華突破2元，當(dāng)時(shí)1元股宣告全部消滅，也成為當(dāng)年單邊牛市的一大起點(diǎn)。 牛市均系政策刺激誘發(fā) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不論2005年還是2009年，抑或現(xiàn)在的2014年，1元股的消滅，總是伴隨政策的刺激展開(kāi)。 2005年，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》，正式啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。當(dāng)時(shí)國(guó)家讓上市公司的大股東拿出公司30%左右的股份，補(bǔ)償給二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)入公司股票的股民，然后大股東的原始股才可以在二級(jí)股票市場(chǎng)上分批上市，從而使上市公司和股民成為一個(gè)利益和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的共同體，吸引了大量資金爭(zhēng)先恐后進(jìn)入股市。 2008年11月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上出臺(tái)了4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需政策，其中有5項(xiàng)與建材行業(yè)密切相關(guān)，分別是加快建設(shè)保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路公路和機(jī)場(chǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等，這也帶動(dòng)了水泥股、鋼鐵股等建材板塊出現(xiàn)了集體瘋漲，最終令1元股消失。 今年，各地國(guó)企改革政策的陸續(xù)發(fā)布使得國(guó)資改革概念熱度逐步升溫，市場(chǎng)普遍認(rèn)為鋼鐵行業(yè)是國(guó)資改革的主要戰(zhàn)場(chǎng)之一，近期鋼鐵的爆發(fā)便印證了這一點(diǎn)。 另一方面，業(yè)內(nèi)人士也指出，交通運(yùn)輸行業(yè)整體發(fā)展也孕育著新機(jī)會(huì)，現(xiàn)有交通運(yùn)輸行業(yè)存在兩個(gè)整合方向：一是集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)整合上市，另一個(gè)是同一業(yè)務(wù)跨集團(tuán)跨公司的整合。在集團(tuán)整體上市框架下，上市公司大股東有明確承諾的企業(yè)整合的確定性高，且資產(chǎn)整合實(shí)現(xiàn)整體上市有利于解決關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而提升企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率。這同樣是低價(jià)交通運(yùn)輸板塊近來(lái)大漲的邏輯。 當(dāng)前流動(dòng)性相對(duì)偏緊 2005年股改推出后，QFII熱情高漲，還強(qiáng)烈要求提高額度。當(dāng)時(shí)，QFII一方面積極向客戶(hù)宣傳股改的投資機(jī)會(huì)，一方面積極買(mǎi)入股改的股票。事實(shí)上，在股改推出元年，市場(chǎng)新流入資金不斷增加，除了QFII以外，國(guó)內(nèi)基金也是跑步入場(chǎng)，令行情可以一直持續(xù)下去。 而在2009年，銀行新增信貸出現(xiàn)激增，僅當(dāng)年1月份，銀行新增信貸規(guī)模就突破了1.2萬(wàn)億元，達(dá)到1.32億元，整個(gè)上半年新增信貸超過(guò)6萬(wàn)億元。 信貸激增的同時(shí)，股票型基金也是密集發(fā)行。2009年2月初始，就有6只新基金成立，募集總額達(dá)到了128.59億元，這意味著將給市場(chǎng)帶來(lái)逾百億元的增量資金。 不過(guò)，如今的A股市場(chǎng)流動(dòng)性，并沒(méi)有前兩次牛市啟動(dòng)前那么好。今年以來(lái)，A股一直受制于IPO發(fā)行抽離二級(jí)市場(chǎng)資金的情況，一旦有新股發(fā)行，市場(chǎng)資金面便趨于緊張，在沒(méi)有增量資金持續(xù)進(jìn)入的情況下，目前A股資金面與當(dāng)年相比，顯得相形見(jiàn)絀。 市場(chǎng)人士指出，新一批的IPO又將進(jìn)行，必定對(duì)市場(chǎng)的資金面形成一定的干擾，再結(jié)合月底銀行業(yè)的季末攬存等慣例，9月下半月市場(chǎng)整體的資金面將不容樂(lè)觀。 不過(guò)，從歷史情況來(lái)看，1元股的消滅，總是伴隨著一輪行情的開(kāi)啟，昨日1元股再度被“殲滅”，縱使短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)行情依然值得期待。 《《《 1元股消失意味牛市再啟？私募激辯行情多空 王耀龍每經(jīng)記者劉明濤 牛市初期要消滅低價(jià)股，尤其是1元股，消滅1元股往往作為牛熊分界的一個(gè)市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)。昨日股指出現(xiàn)大跌，但以鋼鐵為主的低價(jià)股逆市上漲成為兩市的一大特點(diǎn)，低價(jià)股大漲后，A股市場(chǎng)又一次出現(xiàn)消滅1元股的現(xiàn)象。在這之前，A股曾有兩次消滅1元股的案例，而這兩次都引發(fā)了一波牛市的誕生。如今歷史重演，A股能否迎來(lái)一次牛市？ 昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）邀請(qǐng)到神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇、深圳市挺浩投資管理有限公司董事長(zhǎng)康浩平以及廣東澤泉投資董事長(zhǎng)辛宇，他們對(duì)1元股被消滅的市場(chǎng)現(xiàn)象給出了自己的看法。 牛市消滅低價(jià)股是A股規(guī)律/ NBD：昨日市場(chǎng)股指出現(xiàn)大跌，但是以鋼鐵為主的低價(jià)股逆市上漲成為一大特點(diǎn)，我們注意到，昨天低價(jià)股大漲后，A股市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有1元股，對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，各位如何看待和解讀？ 康浩平：這是牛市特征，牛市特征就是先消滅低價(jià)股。2007年說(shuō)消滅3元股、5元股、10元股，那時(shí)牛市就結(jié)束了。現(xiàn)在來(lái)看就是牛市初期，炒低價(jià)股，容易賺錢(qián)。 辛宇：每輪牛市都要消滅低價(jià)股，這是A股的規(guī)律，延續(xù)至今不曾改變。牛市里所有股票都會(huì)漲，過(guò)去牛市的時(shí)候都這樣，成長(zhǎng)股漲高了之后，低價(jià)股上漲是很正常的現(xiàn)象，是好事，鋼鐵、ST股票在補(bǔ)漲，說(shuō)明市場(chǎng)的熱度在提升。股民的交易行為學(xué)，喜歡便宜的東西，這個(gè)傳統(tǒng)還在，一般來(lái)說(shuō)鋼鐵等低價(jià)股上漲都是在階段行情后期的突出表現(xiàn)。 NBD：A股曾有兩次鮮明的消滅1元股的案例，一是2005年9月，二是2009年2月，這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之后都是一波牛市，如今A股市場(chǎng)1元股再次消滅，是否意味著A股會(huì)迎來(lái)一次慢牛？ 陳宇：A股震蕩向上是長(zhǎng)期趨勢(shì)，其中的核心原理是全社會(huì)的資產(chǎn)從房地產(chǎn)向股權(quán)方向配置。另一方面，A股可以長(zhǎng)期給投資人產(chǎn)生長(zhǎng)期回報(bào)的公司還是很少，3000家公司里有2000家是不賺錢(qián)的，因此股市很容易炒過(guò)頭。這時(shí)如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好股市就會(huì)退潮，但資金總量畢竟有那么多，投資需求還是很旺盛的，當(dāng)市場(chǎng)跌到一定程度或者股票供給增加以后又會(huì)漲回去。我覺(jué)得A股長(zhǎng)期是震蕩向上，慢慢走牛的，中短期的波動(dòng)也在所難免。 康浩平：現(xiàn)在大盤(pán)的下跌就是牛市特征，牛市特征就是緩漲急跌，所以牛市經(jīng)常出現(xiàn)大陰線(xiàn)，熊市經(jīng)常出現(xiàn)大陽(yáng)線(xiàn)。 辛宇：這個(gè)很難說(shuō)，A股慢牛行情很少。一般來(lái)說(shuō)階段行情尾聲時(shí)會(huì)炒低價(jià)股、垃圾股，歷史上都是這樣的。 NBD：今年以來(lái)，首先低市值股票遭到爆炒，目前低價(jià)股又重新成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，從中期來(lái)看，低價(jià)股行情是否會(huì)持續(xù)下去，未來(lái)還會(huì)出現(xiàn)消滅2元股，3元股這樣的現(xiàn)象嗎？ 陳宇：現(xiàn)如今，宏觀基本面還不是那么好，但股票供給是增加的，市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)炒得那么瘋狂，還是一種震蕩向上的慢牛走勢(shì)。 康浩平：可能現(xiàn)在低價(jià)股還沒(méi)完全炒完，還早得很。2007年牛市的時(shí)候很多低價(jià)股翻倍、翻3倍、5倍的都有，現(xiàn)在的低價(jià)股一般也就漲個(gè)30%、50%，好一點(diǎn)的才翻倍，牛市開(kāi)始階段市場(chǎng)偏好低價(jià)股，比如周期股；一旦市場(chǎng)向上，周期股會(huì)迅速反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在周期股表現(xiàn)也沒(méi)那么好?，F(xiàn)在說(shuō)消滅低價(jià)股還早。 辛宇：中長(zhǎng)期可能會(huì)，但短期有風(fēng)險(xiǎn)。后面出現(xiàn)消滅2元股，3元股的現(xiàn)象是有可能的。 政策面暖風(fēng)將持續(xù)/ NBD：歷史上每次低價(jià)股行情的引爆，都離不開(kāi)政策的刺激，如2005年的股改，2009年的四萬(wàn)億投資，今年的國(guó)企改革，綜合來(lái)看，你們對(duì)市場(chǎng)作何判斷？能否深度剖析下市場(chǎng)的政策面、資金面的情況？ 陳宇：政策還是支持股市上漲的，但不是支持快速的、爆發(fā)性的、非理性的上漲，而是支持一個(gè)震蕩向上的慢牛的上漲。長(zhǎng)期來(lái)看資金面還是正流入的，但流入的前提是有足夠產(chǎn)生可靠的賺錢(qián)效應(yīng)的上市公司。如果大家都是抱著賭一把的心態(tài)，那么這輪上漲長(zhǎng)久不了。 康浩平：中國(guó)股市熊得太久了，比如銀行股P/E才三四倍，但業(yè)績(jī)非常好，股市總體估值很低；現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但股市可能先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出反映；還有就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，國(guó)債收益率下降，很多投資產(chǎn)品看到股市的賺錢(qián)效應(yīng)，現(xiàn)在開(kāi)戶(hù)的投資者越來(lái)越多了，越來(lái)越多的資金進(jìn)入股市，這是個(gè)正回饋。市場(chǎng)會(huì)有輪動(dòng)，現(xiàn)在炒小盤(pán)股、低價(jià)股，以后肯定會(huì)炒藍(lán)籌股的，炒藍(lán)籌股時(shí)指數(shù)就起來(lái)了。 NBD：昨天申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)建議大家火速撤退，對(duì)此你們?nèi)绾慰创? 陳宇：在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，悲觀和樂(lè)觀都不可取，不能過(guò)于樂(lè)觀也不能過(guò)于悲觀。 康浩平：2007年“5·30”的時(shí)候指數(shù)已經(jīng)翻了N倍了，指數(shù)從1000多點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)，很多小盤(pán)股漲了5倍10倍，現(xiàn)在小盤(pán)股才漲30%?，F(xiàn)在還早得很，因此申萬(wàn)這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的。申萬(wàn)是看到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好的時(shí)候股票也有跌的時(shí)候。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就好么？但美股已經(jīng)漲了很多了，我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但股市同樣可能走牛，如果不是看好，現(xiàn)在怎么會(huì)有那么多資金進(jìn)場(chǎng)呢？申銀萬(wàn)國(guó)從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上判斷2007年“5·30”行情會(huì)重演，這是站不住腳的。 辛宇：我很少看券商策略，永遠(yuǎn)都有多空分歧的，沒(méi)有意義，我覺(jué)得市場(chǎng)不會(huì)按照他們的策略走。我對(duì)于市場(chǎng)中線(xiàn)偏樂(lè)觀，短信偏悲觀。 1元股消失意味牛市再啟？私募激辯行情多空 http://m.ship-bio.com2014-09-1701:26 王耀龍每經(jīng)記者劉明濤 牛市初期要消滅低價(jià)股，尤其是1元股，消滅1元股往往作為牛熊分界的一個(gè)市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)。昨日股指出現(xiàn)大跌，但以鋼鐵為主的低價(jià)股逆市上漲成為兩市的一大特點(diǎn)，低價(jià)股大漲后，A股市場(chǎng)又一次出現(xiàn)消滅1元股的現(xiàn)象。在這之前，A股曾有兩次消滅1元股的案例，而這兩次都引發(fā)了一波牛市的誕生。如今歷史重演，A股能否迎來(lái)一次牛市？ 昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）邀請(qǐng)到神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇、深圳市挺浩投資管理有限公司董事長(zhǎng)康浩平以及廣東澤泉投資董事長(zhǎng)辛宇，他們對(duì)1元股被消滅的市場(chǎng)現(xiàn)象給出了自己的看法。 牛市消滅低價(jià)股是A股規(guī)律/ NBD：昨日市場(chǎng)股指出現(xiàn)大跌，但是以鋼鐵為主的低價(jià)股逆市上漲成為一大特點(diǎn)，我們注意到，昨天低價(jià)股大漲后，A股市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有1元股，對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，各位如何看待和解讀？ 康浩平：這是牛市特征，牛市特征就是先消滅低價(jià)股。2007年說(shuō)消滅3元股、5元股、10元股，那時(shí)牛市就結(jié)束了?，F(xiàn)在來(lái)看就是牛市初期，炒低價(jià)股，容易賺錢(qián)。 辛宇：每輪牛市都要消滅低價(jià)股，這是A股的規(guī)律，延續(xù)至今不曾改變。牛市里所有股票都會(huì)漲，過(guò)去牛市的時(shí)候都這樣，成長(zhǎng)股漲高了之后，低價(jià)股上漲是很正常的現(xiàn)象，是好事，鋼鐵、ST股票在補(bǔ)漲，說(shuō)明市場(chǎng)的熱度在提升。股民的交易行為學(xué)，喜歡便宜的東西，這個(gè)傳統(tǒng)還在，一般來(lái)說(shuō)鋼鐵等低價(jià)股上漲都是在階段行情后期的突出表現(xiàn)。 NBD：A股曾有兩次鮮明的消滅1元股的案例，一是2005年9月，二是2009年2月，這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)之后都是一波牛市，如今A股市場(chǎng)1元股再次消滅，是否意味著A股會(huì)迎來(lái)一次慢牛？ 陳宇：A股震蕩向上是長(zhǎng)期趨勢(shì)，其中的核心原理是全社會(huì)的資產(chǎn)從房地產(chǎn)向股權(quán)方向配置。另一方面，A股可以長(zhǎng)期給投資人產(chǎn)生長(zhǎng)期回報(bào)的公司還是很少，3000家公司里有2000家是不賺錢(qián)的，因此股市很容易炒過(guò)頭。這時(shí)如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好股市就會(huì)退潮，但資金總量畢竟有那么多，投資需求還是很旺盛的，當(dāng)市場(chǎng)跌到一定程度或者股票供給增加以后又會(huì)漲回去。我覺(jué)得A股長(zhǎng)期是震蕩向上，慢慢走牛的，中短期的波動(dòng)也在所難免。 康浩平：現(xiàn)在大盤(pán)的下跌就是牛市特征，牛市特征就是緩漲急跌，所以牛市經(jīng)常出現(xiàn)大陰線(xiàn)，熊市經(jīng)常出現(xiàn)大陽(yáng)線(xiàn)。 辛宇：這個(gè)很難說(shuō)，A股慢牛行情很少。一般來(lái)說(shuō)階段行情尾聲時(shí)會(huì)炒低價(jià)股、垃圾股，歷史上都是這樣的。 NBD：今年以來(lái)，首先低市值股票遭到爆炒，目前低價(jià)股又重新成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，從中期來(lái)看，低價(jià)股行情是否會(huì)持續(xù)下去，未來(lái)還會(huì)出現(xiàn)消滅2元股，3元股這樣的現(xiàn)象嗎？ 陳宇：現(xiàn)如今，宏觀基本面還不是那么好，但股票供給是增加的，市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)炒得那么瘋狂，還是一種震蕩向上的慢牛走勢(shì)。 康浩平：可能現(xiàn)在低價(jià)股還沒(méi)完全炒完，還早得很。2007年牛市的時(shí)候很多低價(jià)股翻倍、翻3倍、5倍的都有，現(xiàn)在的低價(jià)股一般也就漲個(gè)30%、50%，好一點(diǎn)的才翻倍，牛市開(kāi)始階段市場(chǎng)偏好低價(jià)股，比如周期股；一旦市場(chǎng)向上，周期股會(huì)迅速反轉(zhuǎn)，現(xiàn)在周期股表現(xiàn)也沒(méi)那么好?，F(xiàn)在說(shuō)消滅低價(jià)股還早。 辛宇：中長(zhǎng)期可能會(huì)，但短期有風(fēng)險(xiǎn)。后面出現(xiàn)消滅2元股，3元股的現(xiàn)象是有可能的。 政策面暖風(fēng)將持續(xù)/ NBD：歷史上每次低價(jià)股行情的引爆，都離不開(kāi)政策的刺激，如2005年的股改，2009年的四萬(wàn)億投資，今年的國(guó)企改革，綜合來(lái)看，你們對(duì)市場(chǎng)作何判斷？能否深度剖析下市場(chǎng)的政策面、資金面的情況？ 陳宇：政策還是支持股市上漲的，但不是支持快速的、爆發(fā)性的、非理性的上漲，而是支持一個(gè)震蕩向上的慢牛的上漲。長(zhǎng)期來(lái)看資金面還是正流入的，但流入的前提是有足夠產(chǎn)生可靠的賺錢(qián)效應(yīng)的上市公司。如果大家都是抱著賭一把的心態(tài)，那么這輪上漲長(zhǎng)久不了。 康浩平：中國(guó)股市熊得太久了，比如銀行股P/E才三四倍，但業(yè)績(jī)非常好，股市總體估值很低；現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但股市可能先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出反映；還有就是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降，國(guó)債收益率下降，很多投資產(chǎn)品看到股市的賺錢(qián)效應(yīng)，現(xiàn)在開(kāi)戶(hù)的投資者越來(lái)越多了，越來(lái)越多的資金進(jìn)入股市，這是個(gè)正回饋。市場(chǎng)會(huì)有輪動(dòng)，現(xiàn)在炒小盤(pán)股、低價(jià)股，以后肯定會(huì)炒藍(lán)籌股的，炒藍(lán)籌股時(shí)指數(shù)就起來(lái)了。 NBD：昨天申銀萬(wàn)國(guó)研報(bào)建議大家火速撤退，對(duì)此你們?nèi)绾慰创? 陳宇：在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，悲觀和樂(lè)觀都不可取，不能過(guò)于樂(lè)觀也不能過(guò)于悲觀。 康浩平：2007年“5·30”的時(shí)候指數(shù)已經(jīng)翻了N倍了，指數(shù)從1000多點(diǎn)漲到3000多點(diǎn)，很多小盤(pán)股漲了5倍10倍，現(xiàn)在小盤(pán)股才漲30%。現(xiàn)在還早得很，因此申萬(wàn)這種說(shuō)法是錯(cuò)誤的。申萬(wàn)是看到現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好的時(shí)候股票也有跌的時(shí)候。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就好么？但美股已經(jīng)漲了很多了，我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不好，但股市同樣可能走牛，如果不是看好，現(xiàn)在怎么會(huì)有那么多資金進(jìn)場(chǎng)呢？申銀萬(wàn)國(guó)從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上判斷2007年“5·30”行情會(huì)重演，這是站不住腳的。 辛宇：我很少看券商策略，永遠(yuǎn)都有多空分歧的，沒(méi)有意義，我覺(jué)得市場(chǎng)不會(huì)按照他們的策略走。我對(duì)于市場(chǎng)中線(xiàn)偏樂(lè)觀，短信偏悲觀。