牛市初期應(yīng)“守株待兔”

A股牛市來(lái)臨了，但是市場(chǎng)仍有分歧。在此背景下，普通投資者能夠做的就是發(fā)揮好業(yè)余投資者的優(yōu)勢(shì)，借鑒羅杰斯在收官前的一句投資箴言：“不要賭博，用你所有的積蓄買一些好股票 ，耐心長(zhǎng)期持有，直到這些股票上漲然后才賣掉。”這句箴言在A股估值泡沫期不適用，但是在A股7年熊市之后的估值洼地區(qū)域是恰如其分的。

業(yè)余投資者的優(yōu)勢(shì)在哪里？這反而得從專業(yè)投資者的束縛說(shuō)起，事實(shí)上機(jī)構(gòu)投資者在投資和選股方面有很多限制性條件，因此根據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，無(wú)論是境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者還是境外機(jī)構(gòu)投資者，股票型基金經(jīng)理能夠跑贏股指的其實(shí)寥寥無(wú)幾。彼得林奇就曾說(shuō)過(guò)，如果你像專業(yè)投資者那樣進(jìn)行投資，你的業(yè)績(jī)注定會(huì)像一個(gè)機(jī)構(gòu)投資者的業(yè)績(jī)一樣，在很多情況下機(jī)構(gòu)投資者的業(yè)績(jī)根本算不上出色，只不過(guò)是平平而已。如果你本身就是一個(gè)業(yè)余投資者，順其自然地進(jìn)行投資思考就可以了，沒(méi)有必要強(qiáng)迫自己像一個(gè)專業(yè)投資者那樣思考投資。

例如，現(xiàn)在專業(yè)投資者仍在爭(zhēng)議牛熊的焦點(diǎn)是，8月PMI數(shù)據(jù)在7月創(chuàng)近期新高后，開始掉頭向下，市場(chǎng)就有人預(yù)計(jì)其他經(jīng)濟(jì)也將出現(xiàn)回調(diào)。作為專業(yè)投資者，這就是一個(gè)大問(wèn)題？但對(duì)于業(yè)余投資者而言，這幾乎可以忽略不計(jì)，因?yàn)轭愃频膯?wèn)題整整困擾了美股 5年，但是在過(guò)去的5年時(shí)間里，美股迭創(chuàng)新高，早已走出一波牛市。

首先，數(shù)據(jù)顯示，投資者信心連續(xù)3個(gè)月上升，8月更是創(chuàng)出2009年11月以來(lái)的最高值69.6，與之相符，7月底以來(lái)A股和基金每周的開戶數(shù)，都創(chuàng)下了2007年以來(lái)的新高，這是A股牛市的信心基礎(chǔ)；其次，投資者切忌忽略房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)給股市帶來(lái)的增量資金，今年樓市可釋放約2.5萬(wàn)億元資金，根據(jù)平均3倍的乘數(shù)，將帶來(lái)7.5萬(wàn)億元流通市值的增長(zhǎng)空間，為何今年IPO重啟遠(yuǎn)比原先預(yù)期來(lái)得平穩(wěn)？除了政策面的限量限價(jià)因素之外，流動(dòng)性寬松因素也不容小覷；再者，10月13日滬港通開閘在即，有望吸引近萬(wàn)億海外資金布局A股，這對(duì)于藍(lán)籌股是利好。綜上利好因素，9月至10月A股迭創(chuàng)新高勢(shì)在必行。業(yè)余投資者應(yīng)該“難得糊涂”，沒(méi)必要像專業(yè)投資者那樣刨根問(wèn)底尋依據(jù)，牛市初期緊緊把握向上趨勢(shì)最重要。

即便是牛市初期，專業(yè)投資者在選股方面仍有很多限制，很多事件驅(qū)動(dòng)型的投資題材對(duì)于專業(yè)投資者而言，需要有一個(gè)調(diào)研轉(zhuǎn)向的過(guò)程，但這對(duì)于業(yè)余投資者而言卻不是障礙。現(xiàn)在藍(lán)籌股和國(guó)資改革就是利好預(yù)期明確的素材，專業(yè)投資者需要反復(fù)論證，但是業(yè)余投資者只需從身邊挖掘素材，再遵循羅杰斯的箴言即可分享紅利。