金融資本涌入 石墨烯產(chǎn)業(yè)化有望加速破局(附股)

拓邦股份:受益智能家居發(fā)展 鋰電池業(yè)務(wù)構(gòu)筑新的增長點(diǎn)

拓邦股份 002139

研究機(jī)構(gòu)：國信證券 分析師：劉翔,盧文漢 撰寫日期：2014-04-15

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的控制系統(tǒng)方案服務(wù)商

公司在電磁感應(yīng)技術(shù)、電機(jī)調(diào)速控制技術(shù)、嵌入式軟件技術(shù)、電磁兼容等智能控制器技術(shù)領(lǐng)域保持行業(yè)領(lǐng)先地位,具備提供全套解決方案的系統(tǒng)能力;雖然公司產(chǎn)品涉及種類較多,包括家電、新能源、電機(jī)等領(lǐng)域,但是實際上都基于公司的核心能力——智能控制系統(tǒng)技術(shù)。

智能家居產(chǎn)業(yè)正迎來高速發(fā)展的時代

智能家居正處于一個高速發(fā)展的階段:根據(jù)JuniperResearch在2014年的研究報告,到2018年,智能家居市場總規(guī)模將達(dá)到710億美元,比2013年的330億美元翻一番;2018年中國智能家居市場規(guī)模將達(dá)到1396億元,2018年中國智能家居市場規(guī)模約占全球智能家居市場規(guī)模710億美元的32%。

智能家居為公司帶來新的發(fā)展機(jī)遇

智能家居的發(fā)展為公司帶來兩方面的機(jī)會:其一,能控制器是家電產(chǎn)品的大腦,隨著各家電廠商紛紛推出智能家電產(chǎn)品,對智能控制器有更高的要求,因此這給智能控制器廠商帶來更高的附加值;其二,各類新的智能家居產(chǎn)品為公司帶來新的市場機(jī)遇,如普通的插座、路由器正在進(jìn)化到智能插座、智能路由器,新的產(chǎn)品如空氣盒子、智能燈泡等不斷產(chǎn)生。

新能源業(yè)務(wù)構(gòu)筑公司新的增長點(diǎn)

2014年,隨著各汽車廠商推出新能源汽車,加上各地出臺政策的支持,2014年的新能源汽車銷量有望在2013年的基礎(chǔ)上實現(xiàn)翻倍;在電動汽車鋰電池方面,公司是金龍汽車的主力供應(yīng)商,并且產(chǎn)品性能驗證良好,公司的動力鋰電池業(yè)務(wù)將構(gòu)筑公司新的增長點(diǎn)。

風(fēng)險提示

家電智能控制器下游需要疲軟;智能家居、新能源業(yè)務(wù)的不確定性。

給于“推薦”評級

我們預(yù)計公司2014/2015/2016,EPS分別為0.34/0.41/0.48元,對應(yīng)當(dāng)前股價的PE為28.8/23.3/20.2倍;考慮到公司良好的成長前景,我們給予公司“推薦”評級。