機(jī)構(gòu)上演大逃亡 14只短期理財基金B(yǎng)類戶數(shù)低于5戶

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

隨著基金半年報公布完畢，各基金持有人結(jié)構(gòu)也隨之曝光，其中尤以短期理財基金的持有人構(gòu)成讓人震驚。短期理財基金規(guī)模不斷縮水的背后，是機(jī)構(gòu)持有人的大幅撤資。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上半年末共有14只短期理財基金B(yǎng)份額持有人不足5戶。其中華夏理財21天B更是破天荒被贖回一空，僅剩下A類1.38億份；8月份做出清盤決定的匯添富理財28天B類也只剩下2戶機(jī)構(gòu)持有人。

今年以來，短期理財基金狀況不斷，從轉(zhuǎn)型、調(diào)整運(yùn)作周期到清盤，或許后續(xù)還有更多問題集中爆發(fā)。

華夏理財30天B個人投資者超七成份額/

8月16日，匯添富理財28天宣布清盤，引發(fā)市場對于短期理財基金生存現(xiàn)狀的關(guān)注。實(shí)際上，該類產(chǎn)品雖然出現(xiàn)時間不長，卻頗有波折，剛剛公布完畢的基金半年報全面揭露了其尷尬處境。匯添富理財28天清盤是否會形成多米諾骨牌效應(yīng)也為持有人所關(guān)心。

盡管固定收益類產(chǎn)品的B類份額專注于吸引大資金機(jī)構(gòu)客戶，但所謂獨(dú)木難支，同花順iFinD統(tǒng)計顯示，上半年末所有基金中，從持有人戶數(shù)來看，共有18只固定收益類基金B(yǎng)類份額持有人不足5戶，其中短期理財產(chǎn)品就占到14只。持有人戶數(shù)越少風(fēng)險越大，一旦贖回，基金規(guī)模便岌岌可危，甚至面臨一贖而空的境地。

華夏理財21天便遭遇如此尷尬境地?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，該基金B(yǎng)類份額竟然在上半年被全部贖空。目前華夏理財21天只剩下A類份額4568戶，合計1.38億份。在2013年末，華夏理財21天B類份額也只剩下兩戶機(jī)構(gòu)投資者，合計持有4218.71萬份。

半年報中，華夏理財21天基金經(jīng)理魏鎮(zhèn)江對于B類份額被贖空并未多談，僅表示“下半年將增加對短期債券的投資，適當(dāng)提高組合久期，在控制好流動性風(fēng)險的前提下力爭提高組合收益?！?/p>

財報顯示，華夏理財21天上半年利潤總額為570.85萬元，其中A類份額貢獻(xiàn)500.75萬元，占比達(dá)87.72%。

華夏理財21天成立于2013年1月，是華夏旗下第二只短期理財基金；A、B兩類份額首募規(guī)模合計37.48億份，其中A類份額25.66億份，B類份額11.82億份，首募總戶數(shù)為14528戶。

目前華夏旗下共有兩只短期理財基金，首只為華夏理財30天，成立于2012年10月24日。該基金目前同樣由魏鎮(zhèn)江管理，但現(xiàn)狀遠(yuǎn)好于華夏理財21天。半年報披露，華夏理財30天B類份額中個人投資者比重高于機(jī)構(gòu)投資者，這也是不多見的，前者持有占比為72.1%，合計持有7064.76萬份；機(jī)構(gòu)投資者持有2733.57萬份；B類份額合計持有人戶數(shù)為13戶。截至2014年上半年末，其A類份額持有人戶數(shù)為21828戶，戶均持有5.4萬份。

不難發(fā)現(xiàn)，固定收益類產(chǎn)品已成為華夏系近年來大力發(fā)展的產(chǎn)品類型，但其對于短期理財產(chǎn)品算得上是淺嘗輒止，華夏理財21天B和華夏理財30天B亦是上半年末華夏旗下持有人戶數(shù)最少的兩只基金。

整體來看，華夏系基金仍然是以個人持有人為主。上半年末華夏旗下所有基金機(jī)構(gòu)持有平均份額占比為22.09%，個人持有人占比達(dá)到77.91%。

匯添富6只短期理財基金總規(guī)模僅30.9億/

如果9月16日的持有人大會上通過了匯添富理財28天主動清盤的決定，2014年半年報將是匯添富理財28天的最后一份定期報告的。

除了與二季報相重復(fù)信息之外，半年報主要披露了匯添富理財28天的持有人結(jié)構(gòu)和經(jīng)營狀況。上半年末，匯添富理財28天B類持有人戶數(shù)僅剩下兩戶，合計持有1.12億份；去年底B類份額持有人戶數(shù)為3戶，合計持有1.42億份。A類份額規(guī)模今年上半年末雖然僅剩下2168.35萬份，但持有人戶數(shù)仍有849戶，戶均持有2.55萬份。

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，匯添富理財28天上半年盈利975.43萬元，并未出現(xiàn)虧損；上半年支出費(fèi)用共計129.51萬元，其中管理費(fèi)為67.91萬元。

不過，匯添富理財28天清盤原因除了規(guī)模因素之外，還有產(chǎn)品設(shè)計因素。對短期理財基金來說，運(yùn)作周期的設(shè)計很大程度上決定了成敗，因?yàn)檫\(yùn)作周期直接關(guān)系到流動性和久期配置?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，現(xiàn)有的55只短期理財基金（A\B\C合并計算）中，運(yùn)作周期為28天的僅有匯添富理財28天一只，這也從側(cè)面反映出該運(yùn)作周期的投資價值并不高，絕非市場主流。

不得不提的是，短期理財基金的興起和發(fā)展過程中，匯添富曾扮演了重要角色。匯添富不僅是首批成立該類產(chǎn)品的兩家基金公司之一，也是擁有該類產(chǎn)品數(shù)量最多的基金公司，旗下目前共有短期理財基金6只。當(dāng)年匯添富理財30天首募規(guī)模破百億，引得市場一片驚呼“百億基金歸來”，但今年上半年末其6只短期理財基金資產(chǎn)規(guī)模合計僅30.9億份。

從半年報披露情況來看，匯添富6只短期理財基金除匯添富理財28天B之外，14天B和21天B持有戶數(shù)均只有兩戶；30天B、7天B和60天B分別為6、9、12戶，人氣相當(dāng)?shù)兔?。匯添富理財14天B、28天B和30天B上半年末規(guī)模均不足8000萬份。

整體來看，截至上半年末，匯添富旗下所有基金機(jī)構(gòu)持有人平均持有占比為32.35%，個人投資者為67.65%。

多只短期理財基金遭機(jī)構(gòu)贖回/

大量資金的退出，宣告短期理財基金這一曾經(jīng)爆紅的產(chǎn)品類型正快速走向衰落。

除匯添富理財28天清盤、華夏理財21天B被贖空之外，上述14只B類份額戶數(shù)低于5戶的還有交銀理財21天B、交銀理財60天B、融通7天理財B、鵬華月月發(fā)B、匯添富理財14天B、民生加銀月度B、匯添富理財21天B、民生加銀7天B、易方達(dá)雙月理財B、信誠理財7日B、嘉實(shí)理財寶7天B、南方理財30天B。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，交銀和融通B類份額均只剩下1家機(jī)構(gòu)支撐，也是“岌岌可?！?。

半年報顯示，交銀理財21天B唯一的機(jī)構(gòu)投資者持有份額為10.02億份，交銀理財60天B唯一的機(jī)構(gòu)持有人持有份額為500萬份，兩者A類份額分別為978戶和336戶。

交銀理財21天成立于2012年11月5日，2013年半年報顯示，其B類份額機(jī)構(gòu)持有人戶數(shù)尚有10戶，合計持有6.62億份；到去年底便僅剩下1戶，持有1763.24萬份。今年上半年，或許是交銀成功覓得 “長線資金”，盡管B類份額持有人仍然只有1戶，但規(guī)模卻實(shí)現(xiàn)有效暴增。

同門的交銀理財60天B就沒有這么好運(yùn)，其B類份額亮起紅燈已久。該基金成立于2013年3月13日，基金成立時總戶數(shù)為3324戶，去年半年報即曝光其B類份額持有人僅為1戶，持有份額為300萬份。直至今年上半年末，持有戶數(shù)并未改善，但增持200萬份。

融通7天理財成立于2013年3月，當(dāng)年上半年末B類份額就僅剩兩戶持有人，且是機(jī)構(gòu)持有人和個人持有人各1戶，分別持有5000萬份和503.84萬份；去年年底兩戶持有人分別持有2.03億份和612.42萬份。今年上半年，融通7天理財B的個人持有人已徹底消失，機(jī)構(gòu)持有人亦大幅贖回，其持有份額僅剩下2000萬份。

今年以來，短期理財基金狀況不斷，除萬家理財14天直接轉(zhuǎn)型為貨幣基金之外，最常見的便是修改運(yùn)作周期。現(xiàn)已有大成理財21天、鵬華理財21天和光大保德信添天盈季度理財先后將原有投資周期修改為月度。目前，短期理財基金運(yùn)作周期大多集中于7天和1個月。相比之下，月度運(yùn)作周期利于投資者申贖，也利于基金公司投資配置。

據(jù)半年報披露，大成理財21天B類份額為5戶機(jī)構(gòu)持有人合計持有21.52億份；光大保德信添天盈季度理財B機(jī)構(gòu)持有人和個人持有人共計4戶，合計持有3173.55萬份；鵬華理財21天B中2戶機(jī)構(gòu)持有人合計持有2504.45萬份。

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，目前市場上55只短期理財基金按照運(yùn)作周期分別有7天（13只）、14天（6只）、21天（5只）、28天（1只）、30天（7只）、月度（9只）、60天（6只）、雙月（3只）、季度（4只）、6個月（1只）。

總的來看，短期理財基金由于有封閉期所以流動性遠(yuǎn)不如貨幣基金，收益率相比債券基金也沒有優(yōu)勢，這是阻礙短期理財基金大幅發(fā)展的主要原因。