基金：未來四個月堅持成長策略

隨著基金半年報的陸續(xù)披露，基金未來4個月的投資思路逐漸浮出水面。從目前情況看，基金對于政策驅(qū)動所帶來的投資機遇較為關(guān)注，包括國防軍工、新能源和滬港通等都成為基金相對熱衷的投資領(lǐng)域。

持續(xù)多時的市場風格之爭在本次基金半年報中依舊存在。不少基金認為，在短期市場調(diào)整中具有估值優(yōu)勢的周期股具備投資機會；但從長期看，成長主題依舊是市場的方向。

“隨著上市公司半年報逐漸披露，成長性沒有超預(yù)期的表現(xiàn)，短期內(nèi)調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)，這段時間內(nèi)更多投資機會可能來自于低估值、股價長期處于底部且近期有周期性反彈或反轉(zhuǎn)邏輯的行業(yè)或個股中。”興全社會責任[-0.69%]表示。

然而從更長的投資周期來看，該基金判斷成長類行業(yè)依然值得長期看好，但投資標的選擇需要有較強的辨別能力。

嘉實主題也表示，中長期仍然看好轉(zhuǎn)型與變革帶來的中長期的投資機會，但相比過去兩年，市場風格在未來一段時間可能更加多樣化，一方面大小股票的估值溢價已在很高的水平，股價對于市場預(yù)期反應(yīng)較為充分；另一方面從事件性推動的角度來看，滬港通、國企改革等等，也會對藍籌股票或傳統(tǒng)行業(yè)中個股的活躍產(chǎn)生一定的刺激。

事實上，基金這種“立足防守、著眼進攻”的觀點在半年報中頗為普遍。體現(xiàn)到具體投資上，華夏復(fù)興表示將保持中性倉位，精選具有長期成長前景且估值合理的個股以替代成長性放緩的個股；同時，適當增配滬港通專題個股或因供給收縮帶來產(chǎn)品價格上漲的周期性行業(yè)個股，以使行業(yè)持倉適度均衡。

另一方面，目前在基金投資中盛行“跟風”思維。國防軍工、新能源、滬港通等由政策驅(qū)動所帶來的投資機會成為基金未來普遍看好的領(lǐng)域。

對于今年接下來的投資布局，銀華核心價值表示，將對國家政策指向十分清晰的軍工、環(huán)保、新能源等產(chǎn)業(yè)保持高度關(guān)注，并進行重點配置。

匯豐晉信中小盤認為市場仍相對較弱，重點尋找一些業(yè)績確定較強的行業(yè)和個股。相對看好政府鼓勵和支持的前景看好的一些行業(yè)，例如科技、醫(yī)藥、新能源、軍工等產(chǎn)業(yè)。

尤其值得一提的是，眾多基金都在投資展望中提及要重視滬港通對市場帶來的影響。

嘉實價值優(yōu)勢預(yù)期，國企改革、滬港通、QFII制度改革等舉策將有望推動大盤藍籌股價值重估，市場的結(jié)構(gòu)分化將可能得到一定程度的縮小。

原文鏈接：http://finance.ifeng.com/a/20140827/13005898_0.shtml