楚天科技欲擺脫新版GMP認(rèn)證政策影響 5.5億收購(gòu)新華通涉上游領(lǐng)域

每經(jīng)記者 金喆 發(fā)自廣州

停盤(pán)三月之久的楚天科技（300358，SZ）昨日（8月21日）晚間發(fā)布公告稱(chēng)，擬以5.5億元收購(gòu)長(zhǎng)春新華通制藥有限公司（下稱(chēng)新華通）。

實(shí)際上，為了應(yīng)對(duì)無(wú)菌藥品生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)證高峰已過(guò)的現(xiàn)狀，楚天科技亟待尋找更多增強(qiáng)盈利的突破口。楚天科技董事長(zhǎng)唐岳接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，此次收購(gòu)新華通將豐富楚天的產(chǎn)品線，為業(yè)績(jī)注入更多活力，且新華通的制造工藝、品質(zhì)以及品牌優(yōu)勢(shì)，將與楚天科技的管理與營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)，形成顯著的協(xié)同效應(yīng)。

打通制藥裝備前中端產(chǎn)業(yè)

根據(jù)收購(gòu)預(yù)案，本次股權(quán)交易價(jià)格共計(jì)5.5億元，楚天科技將向長(zhǎng)春新華通持股人以每股34.56/元發(fā)行1200萬(wàn)余股，并支付1.3億元現(xiàn)金完成收購(gòu)。同時(shí)，楚天科技于今日復(fù)牌。

根據(jù)中國(guó)制藥裝備協(xié)會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，新華通是我國(guó)制藥用水裝備生產(chǎn)企業(yè)中的龍頭企業(yè)。公開(kāi)資料顯示，新華通2013年?duì)I收為2億元，凈利潤(rùn)3578萬(wàn)元，較2012年分別增長(zhǎng)了67%以及153%。根據(jù)盈利預(yù)測(cè)，新華通在2014年至2016年三年期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別將不低于3500萬(wàn)元、4200萬(wàn)元和5020萬(wàn)元。

唐岳指出，新華通的成立時(shí)間、工藝基礎(chǔ)比楚天科技有優(yōu)勢(shì)，在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的品牌知名度較高，尤其是在國(guó)際市場(chǎng)影響力較大。于公司而言，收購(gòu)新華通相當(dāng)于打通了制藥裝備產(chǎn)業(yè)的前中端產(chǎn)業(yè)，有利于未來(lái)承接整個(gè)藥品裝備產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。

"兩家公司都有獨(dú)特的核心資源，合作以后相當(dāng)于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，楚天科技要跟新華通學(xué)習(xí)制造工藝、品質(zhì)提升，新華通跟楚天科技學(xué)習(xí)戰(zhàn)略規(guī)劃和市場(chǎng)布局。"唐岳認(rèn)為，楚天科技希望到2025年在全球?qū)崿F(xiàn)營(yíng)收200億元并成為醫(yī)藥裝備領(lǐng)軍企業(yè)，該次與新華通的資產(chǎn)重組非常必要，但在未來(lái)吸收合并時(shí)將面臨文化、經(jīng)驗(yàn)和企業(yè)風(fēng)格上的沖突。

他進(jìn)一步解釋?zhuān)紫?，楚天科技和新華通各自所在地長(zhǎng)沙、長(zhǎng)春文化差異較大，如果無(wú)法較好地融合將影響企業(yè)運(yùn)行；第二，新華通在過(guò)去21年里積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，與楚天的經(jīng)驗(yàn)節(jié)點(diǎn)不同，未可能對(duì)一些事情觀點(diǎn)截然不同；在風(fēng)格上，兩家企業(yè)非常注重企業(yè)形象和硬件條件，楚天的風(fēng)格相對(duì)更粗獷。"我們雙方都認(rèn)為可以掌控這些沖突，至少在價(jià)值觀上都想把企業(yè)做成一流制藥裝備公司。"

記者了解到，楚天科技對(duì)新華通自主研發(fā)的熱壓式蒸餾水機(jī)充滿期待。新華通董事長(zhǎng)馬慶華介紹，熱壓式蒸餾水機(jī)能將蒸餾水的純度提高五倍，能耗卻比多效蒸餾水機(jī)減少50%。每臺(tái)處理量為12噸的熱壓蒸餾水機(jī)，每年能為藥廠節(jié)約400萬(wàn)元的能耗。

"現(xiàn)在國(guó)內(nèi)制藥行業(yè)注射水的生產(chǎn)商90%使用的是多效蒸餾水機(jī)，但國(guó)外30%以上的市場(chǎng)份額已經(jīng)被熱壓式蒸餾水機(jī)取代。"馬慶華認(rèn)為，新華通熱壓式蒸餾水機(jī)計(jì)劃售價(jià)約350萬(wàn)元，對(duì)比進(jìn)口產(chǎn)品700萬(wàn)元的售價(jià)有明顯優(yōu)勢(shì)。除此之外，該產(chǎn)品還可用于食品、國(guó)防軍工等領(lǐng)域。

楚天科技董秘周飛躍對(duì)記者表示，楚天科技計(jì)劃采用能源合同管理的模式對(duì)該款產(chǎn)品進(jìn)行推廣，為客戶(hù)提供保姆式服務(wù)。

主要品種增速放緩

實(shí)際上，楚天科技大手筆布局產(chǎn)業(yè)上游的背后，是主要產(chǎn)品增速放緩的行業(yè)現(xiàn)實(shí)。

隨著無(wú)菌藥品新版GMP（即《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范（2010年修訂）》）改造大限已過(guò)，制藥裝備生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)飆升軌跡出現(xiàn)放緩跡象。楚天科技周三晚間發(fā)布中報(bào)顯示，今年1~6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.88億元，同比增長(zhǎng)19.76%，歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)0.69億元，同比增長(zhǎng)6.42%。

其中主要產(chǎn)品安瓿洗烘灌封聯(lián)動(dòng)線當(dāng)期營(yíng)收約0.85億元，同比下滑41.55%，西林瓶洗烘灌封聯(lián)動(dòng)線營(yíng)收1.20億元，同比下滑36.30%。新產(chǎn)品凍干制劑生產(chǎn)整體解決方案今年前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.47億元，毛利率為31.49%。

其實(shí)，楚天科技在上市之初就已料到這種下滑趨勢(shì)。其在中報(bào)中表示，我國(guó)于2011年3月正式施行新版GMP認(rèn)證，近幾年來(lái)為制藥工業(yè)和制藥裝備行業(yè)帶來(lái)了重新洗牌、優(yōu)勝劣汰的大好機(jī)遇，帶來(lái)一輪市場(chǎng)需求高峰。隨著無(wú)菌藥品生產(chǎn)企業(yè)認(rèn)證大限過(guò)去，盡管傳統(tǒng)注射劑生產(chǎn)設(shè)備的需求有所下降，但公司提前做研發(fā)的新產(chǎn)品技術(shù)先進(jìn)，投入市場(chǎng)后銷(xiāo)量逐漸放量，有效地緩解了新版GMP認(rèn)證大限過(guò)去帶來(lái)的沖擊。

唐岳表示，考慮制藥裝備交貨周期因素，下半年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)同比增速下降趨勢(shì)會(huì)有所改善，截至今年6月在手訂單為7.95億元。就行業(yè)來(lái)看，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)制藥裝備與歐洲差距很大，楚天科技作為龍頭企業(yè)有條件挑起縮短差距的重?fù)?dān)，繼續(xù)鞏固傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額和提高中高端市場(chǎng)的占有率。