成立兩年紅塔紅土公募終破冰 “70后”基金仍有兩家未起步

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙    

每經(jīng)記者 宋雙

公募基金公司從成立到發(fā)行首只公募產(chǎn)品需要多長時間？紅塔紅土用了整整兩年，創(chuàng)下迄今業(yè)內(nèi)最“慢”紀(jì)錄。

與其說慢，不如說不愿。成立以來，紅塔紅土就像公募“隱身戶”——占著公募名額，卻只做非公募業(yè)務(wù)。隨著證監(jiān)會的施壓以及對子公司業(yè)務(wù)風(fēng)控趨嚴(yán)，紅塔紅土總算回歸公募。隨著其首只混合型發(fā)起式基金的發(fā)行，紅塔紅土高管團隊、投資委員會也露出了廬山真容。該基金擬任基金經(jīng)理季雷來自華富基金。

紅塔紅土是第72家成立的基金公司，即業(yè)內(nèi)常說的“70后”基金公司?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，10家“70后”基金公司中，除紅塔紅土外，中原英石和東?；鹱?013年初成立至今依然是公募零規(guī)模，其余已經(jīng)發(fā)行基金的7家基金公司中，規(guī)模從1.19億元到32.99億元不等。

整體來看，“70后”基金公司暫無亮眼表現(xiàn)。

紅塔紅土發(fā)行首只公募基金/

8月15日，紅塔紅土基金公司旗下首只公募基金——紅塔紅土盛世普益靈活配置混合型發(fā)起式基金發(fā)布了招募說明書，8月18日進(jìn)入發(fā)行期。

原本公募基金公司發(fā)行公募基金天經(jīng)地義，但紅塔紅土從2012年6月12日成立到2014年6月23日上報首只公募產(chǎn)品，足足用了2年時間。在此期間，其不為公募所動、一心發(fā)展專戶和子公司業(yè)務(wù)的運作方式也屢次在市場上引起廣泛討論。隨著其首只基金招募說明書的公布，紅塔紅土高管團隊、投資委員會等核心信息終于公開。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，作為首只公募基金產(chǎn)品，紅塔紅土選擇的是混合型發(fā)起式基金。盡管紅塔紅土成立兩年有余，但在公募市場還是“新人”，缺少過往業(yè)績作為賣點。發(fā)起式基金初始規(guī)模只需要5000萬元，再加上公司不低于1000萬元的出資，一定程度上能夠減輕其首募壓力。不過紅塔紅土對該只基金給予了足夠重視，官網(wǎng)首頁已經(jīng)上線相關(guān)宣傳，客服熱線的產(chǎn)品推廣也已展開。紅塔紅土盛世普益的托管銀行為平安銀行。

從基金設(shè)計來看，紅塔紅土盛世普益并無特別的亮點和創(chuàng)新之處，其業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)×55%+中債總指數(shù)（財富）×45%；投資組合比例為股票資產(chǎn)占比為0~95%，債券等固定收益資產(chǎn)占比不低于5%，權(quán)證市值占比不超過3%等；投資方法為利用數(shù)量化模型與定性分析相結(jié)合。

該基金擬任基金經(jīng)理為季雷。季雷具有公募基金從業(yè)經(jīng)歷，曾在東方基金、華富基金等擔(dān)任基金經(jīng)理、產(chǎn)品設(shè)計經(jīng)理、金融部負(fù)責(zé)人等職務(wù)，現(xiàn)任職于紅塔紅土投資部，同時也是投資決策委員會成員。

從過往業(yè)績來看，根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計，季雷所管理的華富價值增長和華富策略精選任期收益率均遠(yuǎn)低于同類平均——前者任期收益率為-18.66%，而同類平均為0.28%；后者任期收益率為-10.34%，而同類平均為31.55%。不知再次跳槽掌舵混合型基金的季雷，能否走出前期的業(yè)績低谷。根據(jù)紅塔紅土宣傳，其 “投研團隊均來自于國內(nèi)外名校，40%以上人員具有博士學(xué)位，平均從業(yè)年限7年以上。”

大股東“獨攬”高管大權(quán)/

紅塔紅土盛世普益在招募說明書中表明，該基金將采取投委會決策制。

也就是說，投資決策委員會是紅塔紅土盛世普益投資的最高決策機構(gòu)，以定期或不定期會議的形式討論和決定基金投資的重大問題，包括確立各基金的投資方針及投資方向，審定基金財產(chǎn)的配置方案。投資決策委員會召開前，由基金經(jīng)理依據(jù)對宏觀經(jīng)濟走勢的分析，提出基金的資產(chǎn)配置建議，交由投資決策委員會討論。一旦做出決議，即成為指導(dǎo)基金投資的正式文件，投資部據(jù)此擬訂具體的投資計劃。

紅塔紅土投資委員會成員共6人，除了季雷外，還有紅塔紅土董事、總經(jīng)理李凌，董事、副總經(jīng)理劉輝以及趙兵、趙勇、趙耀；后三位不屬于高管成員，尚無公開資料?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者向接近紅塔紅土的相關(guān)人士詢問，得到的回應(yīng)也是“不認(rèn)識他們”。

股東構(gòu)架對于高管團隊的組建有決定性影響。紅塔紅土股權(quán)結(jié)構(gòu)為紅塔證券49%、深創(chuàng)投26%、華遠(yuǎn)集團25%，因此紅塔紅土董事長、總經(jīng)理、副總經(jīng)理3位核心高管均來自于大股東紅塔證券，董事長況雨林現(xiàn)任紅塔證券總裁和法人代表，總經(jīng)理李凌現(xiàn)任紅塔證券總經(jīng)理，副總經(jīng)理劉輝曾任紅塔證券總裁助理，督察長王園則曾任職西南證券和西北證券。另外兩大股東深創(chuàng)投和華遠(yuǎn)集團各派出一名副董事長，分別是施安平和杜鳳超。

整體來看，紅塔紅土董事會9名成員中除3名獨董之外，紅塔證券占據(jù)3席，深創(chuàng)投2席，華遠(yuǎn)集團僅得1席。紅塔紅土不設(shè)監(jiān)事會，2名監(jiān)事分別來自華遠(yuǎn)集團和紅塔證券。

這樣的高管團隊，基本就是紅塔證券一家獨大。但值得一提的是，紅塔紅土二股東深創(chuàng)投全資控股的公募基金公司——紅土創(chuàng)新已于今年6月5日成立。雖然是兄弟公司，但紅土創(chuàng)新高管向記者表示“對紅塔紅土的業(yè)務(wù)并不了解”；至于紅土創(chuàng)新目前的產(chǎn)品規(guī)劃，則表示“不便透露”。

總的來看，目前“一參一控”的深創(chuàng)投，雖然在紅塔紅土高管層面“話語權(quán)”較少，但其控股的紅土創(chuàng)新可以滿足其業(yè)務(wù)需求。

紅塔紅土成立后“劍走偏鋒”/

作為“券商系”基金公司，紅塔紅土對于非公募業(yè)務(wù)的熱衷從成立初期就完全展現(xiàn)。2012年公司成立當(dāng)月，紅塔紅土便火速取得專戶管理資格，展開業(yè)務(wù)。2013年1月，紅塔紅土全資子公司紅土資本公告成立。

截至2012年底，據(jù)基金業(yè)協(xié)會公布的經(jīng)營數(shù)據(jù)，紅塔紅土非公募資管規(guī)模已達(dá)到40.89億元，但據(jù)《理財周報》報道，到2013年底這一數(shù)據(jù)為23.07億元，縮水近一半。聯(lián)想到去年8月市場盛傳紅塔紅土子公司投研團隊被嘉實資本挖墻腳以至于業(yè)務(wù)面臨停滯的消息，依靠非公募業(yè)務(wù)“一條腿”走路的紅塔紅土日子似乎并不好過。

當(dāng)然這與大環(huán)境不無關(guān)系。由于缺乏規(guī)模效應(yīng)和品牌口碑，新基金公司和小基金公司普遍虧損嚴(yán)重，非公募業(yè)務(wù)成了盈利的主要手段。非公募業(yè)務(wù)的爆發(fā)式發(fā)展，使得管理層不得不出面制止。今年4月25日，證監(jiān)會發(fā)言人明確表示“對基金公司成立不滿一年，管理資金不滿50億元的暫緩設(shè)立子公司申請；對已經(jīng)設(shè)立子公司但沒開展公募基金專戶業(yè)務(wù)的機構(gòu)，證監(jiān)會督促其應(yīng)盡快完善此業(yè)務(wù)。”隨后，“26號文件”公布實施，旨在進(jìn)一步加強對于子公司業(yè)務(wù)，尤其是容易被忽視風(fēng)險的通道業(yè)務(wù)的管控。事實證明這樣的擔(dān)心是很有必要的——近期3家基金公司旗下子公司業(yè)務(wù)被曝陷入了兌付危機。

截至今年上半年末，根據(jù)可查的專戶產(chǎn)品情況來看，紅塔紅土-工行-廣州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司通過參與定向增發(fā)，目前仍持有皖能電力和錫業(yè)股份。

紅塔紅土子公司業(yè)務(wù)并未對外公開?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者查閱發(fā)現(xiàn)，紅土資本專頁上，其信息披露一欄為空白，僅表示“已與多家商業(yè)銀行、券商、信托等金融機構(gòu)以及各類企業(yè)建立合作關(guān)系。”目前紅塔紅土母公司共7人兼職紅塔資本，高管中李凌兼任紅塔資本總經(jīng)理，劉輝兼任董事。

“70后”仍有公募“釘子戶”/

“70后”基金公司成立于2012年至2013年初，包括德邦、華宸未來、紅塔紅土、英大、江信、中原英石、華潤元大、前海開源、東海、中加等。其中，成立于2012年12月的中原英石基金公司和成立于2013年2月25日的東?；鸸荆駷橹谷允枪剂阋?guī)模。

成立已經(jīng)一年半，中原英石公開資料卻很少，其兩大股東分別為中原證券 （持股51%）和英石投資（持股49%），注冊資本金2億元。此前媒體已多次關(guān)注其成立之后的“亂象”——關(guān)鍵崗位人才缺失、毫無產(chǎn)品發(fā)展規(guī)劃等，評論其一家合資基金公司反倒像是半成品。非公募領(lǐng)域的拓展對于中原英石來說可能也是非常有限，其未趕上在證監(jiān)會收緊基金子公司成立條件之前注冊子公司，專戶業(yè)務(wù)也并未有更多公開信息。

與紅塔紅土和中原英石類似，東海基金也隸屬于券商系，三大股東分別為東海證券（持股45%）、深圳鵬博實業(yè)集團（持股30%）和蘇州市江南化纖集團（持股25%）。2013年9月6日，東?；鹱庸?mdash;—東海瑞京資產(chǎn)管理有限公司成立。根據(jù)其相關(guān)公告，同時任職于東?；鹉腹竞妥庸镜膬H有董事長朱科敏和總經(jīng)理葛偉忠。

東?；鹉壳暗陌l(fā)展重點仍在非公募業(yè)務(wù)之上，似乎未受到證監(jiān)會“警告”影響。根據(jù)其專戶產(chǎn)品公開信息，東?；鹨殉闪舢a(chǎn)品59只，截至目前尚未上報任何公募產(chǎn)品。

除紅塔紅土、中原英石和東海之外的7家“70后”基金公司中，截至2014年上半年末，資產(chǎn)規(guī)模最大的是中加基金，規(guī)模為32.85億元。中加基金憑借兩只固定收益類基金，中加貨幣和中加純債一年在“70后”中規(guī)模領(lǐng)先，在市場上排名第65位。

僅次于中加的是華潤元大，旗下3只基金分別為華潤元大信息傳媒科技、華潤元大現(xiàn)金收益和華潤元大保本，規(guī)模合計12.87億元。前海開源5只基金合計規(guī)模11.33億元。除此之外，其余3家“70后”基金公司資產(chǎn)規(guī)模均不足10億元：德邦3只基金合計9.8億元；英大2只基金合計3.24億元；江信旗下僅江信聚福一只基金，規(guī)模1.99億元。而規(guī)模最小的華宸未來，旗下兩只基金華宸未來滬深300和華宸信用增利規(guī)模合計僅1.19億元。

目前公募基金公司已經(jīng)發(fā)展到“90后”，但“70后”仍處于發(fā)展困境之中?，F(xiàn)在公募牌照日益寬松加劇競爭，要解決這些難題，最終還是要靠公司自身更加規(guī)范和努力，才不會被徹底淘汰。