債務談判失敗 阿根廷12年來第二次違約

每經記者 楊可瞻  

由于阿根廷在7月30日前未能與“釘子戶”債權人達成和解，這個拉丁美洲第三大經濟體最終面臨12年來第二次違約。

標普確認“選擇性違約”

彭博報道，由于阿根廷未能與2001年債務違約的那批債權人達成協(xié)議，最終無法在6月30日前支付5.39億美元的重組債券利息，其結果是標準普爾周三早些時候確認阿根廷對部分債券出現違約。

《每日經濟新聞》此前曾報道，阿根廷很可能出現違約，因其陷入了一種“囚徒困境”：首先該國希望能在30日前向接受債務重組的債權人償還債務，但美國地區(qū)法官Thomas Griesa卻禁止其在同“釘子戶”債權人達成協(xié)議前這樣做；其次，若阿根廷與“釘子戶”債權人達成協(xié)議，將可能違反《未來發(fā)行權力》（RUFO）條款，該條款明令禁止阿根廷主動提供比接受重組的債權人更優(yōu)惠的償債條件。

值得一提的是，標普將阿根廷評級下調至“選擇性違約”，這意味著阿根廷仍將履行部分償債義務，標普拉美主權團隊主管羅伯托·賽弗阿雷瓦洛表示，只要在償還其他債務的情況下完成本應在6月30日支付的款項，阿根廷有可能會擺脫違約。

阿根廷目前還面臨一個潛在危機。據彭博報道，該國當前在國際市場發(fā)行、以外幣計價的債券有290億美元，這些債券都有所謂的交叉違約條款，根據這些條款，如果有至少25%的債券持有者要求償付，那么阿根廷必須償還所有未償債務以及未付利息，這個潛在償付規(guī)模相當于該國的外匯儲備。

記者查閱數據發(fā)現，截至5月，阿根廷外匯儲備為261億美元，這意味著，如果阿根廷償付相當于外匯儲備規(guī)模的債務加利息，那么很可能無法應對本幣貶值的危機，最終可能快速推升通脹水平。

今年以來，全球最主要的二十大貨幣均對阿根廷比索升值，其中巴西雷亞爾升值幅度最大（32%）,而美元則對阿根廷比索升值26%。

影響遠小于2001年違約

那么，與2001年那次債務違約相比，這次的影響有多大？

從多個數據源都顯示本次的內部影響遠小于上次，首先2001年時阿根廷經濟劇烈衰退伴隨著超高的失業(yè)率，當時失業(yè)率為19.2%，經濟則下滑4.4%，如今失業(yè)率為7.1%，經濟僅微弱下滑0.2%。

其次，2001年時阿根廷通脹率為-1.1%，實際上處于通縮狀態(tài)，如今通脹率高達11.9%，這意味著伴隨著本次貶值，通脹可能會更高，進而不利于經濟增長，但好在阿根廷目前外匯儲備比2001年時高出145億美元，這樣有更大的空間買入本次以支持匯率。

從外部來看，因阿根廷已被驅逐于國際信貸市場之外，其不能向海外投資者發(fā)債，只有向國內市場融資，所以對全球市場影響甚微。資料顯示，阿根廷目前在摩根大通新興市場債務指數中的權重為1.3%，遠低于2001年時的20%。

截至昨日（7月31日）發(fā)稿時，阿根廷MERVAL股票指數上漲580點至8937.62點，盤中創(chuàng)出有史以來最高水平，股票指數上漲更多反映的是通脹高企，而非投資者對避免違約的樂觀情緒。