“最嚴(yán)整改令”波及盒子銷售 樂(lè)視網(wǎng)：毛利貢獻(xiàn)低影響可控

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 董來(lái)孝康 發(fā)自北京    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 董來(lái)孝康 發(fā)自北京

受國(guó)家新聞出版廣電總局整頓互聯(lián)網(wǎng)電視盒子市場(chǎng)行動(dòng)影響，樂(lè)視網(wǎng)（300104，收盤價(jià)35.21元）上周股價(jià)大跌，并于上周五（7月18日）發(fā)布澄清公告，申請(qǐng)臨時(shí)停牌，緊急舉辦投資者交流會(huì)對(duì)外溝通。

昨日 （7月21日），樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于投資者交流會(huì)溝通情況及相關(guān)事項(xiàng)的說(shuō)明暨復(fù)牌公告》表示，公司在互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒合作中確實(shí)涉及違規(guī)，目前正與央視共同對(duì)互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒存在的違規(guī)問(wèn)題進(jìn)行整改，待整改完成并驗(yàn)收后，將恢復(fù)機(jī)頂盒銷售，其他牌照方會(huì)繼續(xù)與樂(lè)視網(wǎng)進(jìn)行正常合作。

樂(lè)視網(wǎng)在公告中表示，由于機(jī)頂盒業(yè)務(wù)毛利貢獻(xiàn)低，對(duì)公司業(yè)績(jī)的直接量化影響較小、可控。樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭也對(duì)媒體表示，公司并沒(méi)有十分看重機(jī)頂盒這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

公告稱，今年上半年，樂(lè)視機(jī)頂盒可以確認(rèn)收入的銷量約為113萬(wàn)臺(tái)，對(duì)應(yīng)金額2.7億元左右，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)整體毛利貢獻(xiàn)在6%~7%。

業(yè)內(nèi)人士告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，單從財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)上看，暫停機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的影響不大，但如果整改時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，樂(lè)視盒子銷量或受到一定沖擊，加之互聯(lián)網(wǎng)電視整個(gè)市場(chǎng)尚處在培育階段，進(jìn)而可能影響樂(lè)視網(wǎng)智能終端的戰(zhàn)略布局。

機(jī)頂盒毛利貢獻(xiàn)低/

以提供網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)終端設(shè)備及視頻增值服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的樂(lè)視網(wǎng)自稱一直在打造“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的商業(yè)模式。其中，“終端”指包括樂(lè)視機(jī)頂盒及樂(lè)視超級(jí)電視在內(nèi)的智能終端產(chǎn)品，收入來(lái)自銷售終端產(chǎn)品及首次繳納的服務(wù)費(fèi)。

新聞出版廣電總局此次監(jiān)管主要針對(duì)的就是包括樂(lè)視機(jī)頂盒在內(nèi)的業(yè)務(wù)。日前，樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)承認(rèn)自身存在機(jī)頂盒產(chǎn)品上的不規(guī)范問(wèn)題，所以樂(lè)視商城已經(jīng)停止互聯(lián)網(wǎng)機(jī)頂盒銷售。這將對(duì)其造成多大影響，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

樂(lè)視網(wǎng)在公告中稱，截至2014年6月30日，樂(lè)視機(jī)頂盒自上市以來(lái)已確認(rèn)收入的累計(jì)銷量約為163萬(wàn)臺(tái)，對(duì)應(yīng)金額約為4.3億元，其中今年上半年已確認(rèn)收入的銷量約為113萬(wàn)臺(tái)，對(duì)應(yīng)金額約為2.7億元。

樂(lè)視網(wǎng)表示，樂(lè)視機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對(duì)2012年、2013年、2014年1~6月份毛利的貢獻(xiàn)比例分別是3.18%、-1.09%、預(yù)計(jì)影響區(qū)間6.42%至7.10%。樂(lè)視網(wǎng)據(jù)此認(rèn)為，機(jī)頂盒業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)的直接量化影響較小、可控。

樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭和董秘張?zhí)卦诮邮苊襟w采訪時(shí)都表示，公司并沒(méi)有十分看重機(jī)頂盒業(yè)務(wù)。

易觀國(guó)際分析師龐億明向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，樂(lè)視網(wǎng)高管之所以有上述表態(tài)，可能公司內(nèi)部已經(jīng)測(cè)算過(guò)如果不再?gòu)氖潞凶訕I(yè)務(wù)的影響限度，還有就是基于盒子本身是一種過(guò)渡性產(chǎn)品的市場(chǎng)判斷，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)看，互聯(lián)網(wǎng)電視確實(shí)可以完全取代機(jī)頂盒。

但龐億明同時(shí)指出，“與互聯(lián)網(wǎng)電視相比，機(jī)頂盒具有價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于一部分消費(fèi)者來(lái)說(shuō)具有比較高的‘黏性’，幾年內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)電視想要大面積取代機(jī)頂盒難度比較大。”

實(shí)際上，樂(lè)視網(wǎng)在公告中也表示，待機(jī)頂盒整改完成后將快速恢復(fù)機(jī)頂盒業(yè)務(wù)及銷售。

盒子市場(chǎng)份額受威脅/

樂(lè)視網(wǎng)在2013年年報(bào)中指出，今年全年超級(jí)電視和樂(lè)視盒子的銷量目標(biāo)都要超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)，終端產(chǎn)品累計(jì)銷量突破300萬(wàn)臺(tái)。

從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年超級(jí)電視和樂(lè)視盒子能夠確認(rèn)收入的銷量分別為57萬(wàn)臺(tái)和113萬(wàn)臺(tái)，而產(chǎn)品上市以來(lái)截至今年6月30日，超級(jí)電視和樂(lè)視盒子已確認(rèn)收入的累計(jì)銷量分別在72萬(wàn)臺(tái)和163萬(wàn)臺(tái)左右。

龐億明指出，樂(lè)視盒子通過(guò)綁定會(huì)員的價(jià)格在幾百元左右，相比樂(lè)視網(wǎng)超級(jí)電視，盒子在爭(zhēng)奪用戶入口上更具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

“當(dāng)前因?yàn)檎模瑱C(jī)頂盒要暫停銷售，整改結(jié)束之后才能重新上市，這意味著這段時(shí)間機(jī)頂盒業(yè)務(wù)銷量將為零。”中投顧問(wèn)IT行業(yè)研究員李方庭告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前機(jī)頂盒市場(chǎng)品牌較多、競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果整改時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，樂(lè)視盒子原有的市場(chǎng)份額存在被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蠶食的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，加上樂(lè)視網(wǎng)申請(qǐng)互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照事宜存在不確定性，其智能終端戰(zhàn)略布局或受影響。

在央視國(guó)際、百視通、杭州華數(shù)、南方傳媒、湖南電視臺(tái)、中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)和中央人民廣播電臺(tái)等7家單位獲得互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)牌照的情況下，廣電總局明確表示不會(huì)再發(fā)放此牌照，同時(shí)鼓勵(lì)省級(jí)以上廣電機(jī)構(gòu)申請(qǐng)內(nèi)容服務(wù)牌照。

“雖然目前互聯(lián)網(wǎng)電視行業(yè)不會(huì)因?yàn)榕普障拗茊?wèn)題發(fā)生大規(guī)模洗牌，但監(jiān)管部門停止對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電視集成服務(wù)牌照的發(fā)放，對(duì)于迫切想申請(qǐng)互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照的企業(yè)影響比較大。”李方庭表示，牌照問(wèn)題如果長(zhǎng)期不解決，將會(huì)影響整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)電視的生態(tài)。

對(duì)此，樂(lè)視網(wǎng)表示，公司將積極在廣電監(jiān)管部門的政策指導(dǎo)下，采取獨(dú)立或者聯(lián)合廣電系統(tǒng)內(nèi)的相關(guān)單位共同申請(qǐng)互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照。

龐億明表示，雖然此次監(jiān)管主要針對(duì)機(jī)頂盒，但不能排除互聯(lián)網(wǎng)電視日后同樣受到政策影響的風(fēng)險(xiǎn)。另外，類似于制播分離，即使獲得互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照，樂(lè)視網(wǎng)如何將生產(chǎn)的內(nèi)容通過(guò)7家具有集成服務(wù)牌照的平臺(tái)播放出去也是一個(gè)需要考慮的問(wèn)題。