創(chuàng)業(yè)板遭遇七月“寒流”基金經(jīng)理：下半年去概念重業(yè)績(jī)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王瑞 發(fā)自北京

近日，臺(tái)風(fēng)“威馬遜”正在沿海一帶肆虐，資本市場(chǎng)也如天氣一般風(fēng)云莫測(cè)，尤其是創(chuàng)業(yè)板恰如臺(tái)風(fēng)過(guò)境一片狼藉，7月4日至今的11個(gè)交易日內(nèi)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已跌去100多點(diǎn)。

面對(duì)創(chuàng)業(yè)板的突然大跌，在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的基金經(jīng)理中，持悲觀態(tài)度的比例明顯上升，同時(shí)也正加緊調(diào)倉(cāng)換股。

大跌或只是開始

自7月3日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出1428.67點(diǎn)的反彈高位后，7月4號(hào)以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板已跌去100多點(diǎn)，跌幅達(dá)8.1%。其中一直被機(jī)構(gòu)中看好并重倉(cāng)持有的白馬成長(zhǎng)股領(lǐng)跌，如大華股份，7月已跌去17.47%。

最近開始的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，讓不少個(gè)股“原形畢露”。上海一位基金經(jīng)理表示，“去年很多牛股和娛樂(lè)相關(guān)，基本面沒(méi)那么好，不值得有這么高的價(jià)格，現(xiàn)在正好到了敏感的時(shí)候”。

自2013年一季報(bào)以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)一直處于加速上升狀態(tài)，今年中報(bào)很可能出現(xiàn)連續(xù)五季加速后的首次減速。其中，小市值個(gè)股中報(bào)出現(xiàn)止跌回升跡象，大市值個(gè)股則均出現(xiàn)下行，特別是權(quán)重股下滑幅度最大。

以目前市值最大的10只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股為例，樂(lè)視網(wǎng)預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī)與去年同期基本持平；碧水源變化也不大。市值排第三位的華誼兄弟，預(yù)計(jì)上半年凈利增幅只有1%~7%，相比去年同期282%的增速大幅下滑。藍(lán)色光標(biāo)、掌趣科技、網(wǎng)宿科技中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)龇型蠓^(guò)去年，但匯川技術(shù)、光線傳媒均比去年同期大幅下滑。

7月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP同比增長(zhǎng)7.5%，上半年GDP累計(jì)同比增長(zhǎng)7.4%。對(duì)此，機(jī)構(gòu)的解讀是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)企穩(wěn)，但復(fù)蘇依然脆弱，也看不到明顯利好。負(fù)面因素可能主要來(lái)自房地產(chǎn)投資和美國(guó)QE退出，預(yù)計(jì)三季度GDP略低于二季度。

對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，多位基金經(jīng)理表示，這波下跌或許才剛剛開始。

“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板雖然天天在跌，但上證指數(shù)表現(xiàn)較為穩(wěn)定，基本沒(méi)形成恐慌的過(guò)程，一般要有一段很恐慌的過(guò)程才能見(jiàn)底，現(xiàn)在半年報(bào)又不好，所以從時(shí)間的角度看也才剛開始跌。如果跌到8、9月，市場(chǎng)表現(xiàn)挺好的，那時(shí)再買這些股票?！鄙虾Ｒ晃粺嶂杂诔砷L(zhǎng)股的基金經(jīng)理告訴記者。

華泰柏瑞也判斷，企業(yè)盈利在下半年可能向下擺動(dòng)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“相持”格局，不具備業(yè)績(jī)支撐的部分中小板、創(chuàng)業(yè)板個(gè)股將面臨基本面被證偽。下半年具有可操作的反彈窗口可能在9~10月份，房地產(chǎn)將成為重要的“壓力測(cè)試”。

基金減持創(chuàng)業(yè)板個(gè)股

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的下跌，有業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)測(cè)不斷下調(diào)。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，創(chuàng)業(yè)板市值大于100億元的公司總共有28家，其中有18家中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀谝患緢?bào)，占比高達(dá)64%。

“最根本的還是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力?！鄙虾Ｒ晃换鸾?jīng)理表示。

實(shí)際上，不少基金仍持有很多創(chuàng)業(yè)板股票，最近的下跌，也是基金減持的表現(xiàn)。

“這類題材股沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，最近幾個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)都在搶著賣?！鄙鲜龌鸾?jīng)理稱，“創(chuàng)業(yè)板似乎人氣也不足，市場(chǎng)稍有波動(dòng)，大家都會(huì)跑，都想往價(jià)值股上轉(zhuǎn)?！?/p>

對(duì)于一些偏藍(lán)籌的基金來(lái)講，基金經(jīng)理的選擇更多是作結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，倉(cāng)位上不會(huì)有明顯變化，如由小股票轉(zhuǎn)投藍(lán)籌。

下半年重業(yè)績(jī)

“中國(guó)市場(chǎng)的慣例是，上半年重概念，下半年重業(yè)績(jī)。一些傳統(tǒng)行業(yè)例如鋼鐵、地產(chǎn)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注，汽車的銷售數(shù)據(jù)也不錯(cuò)；白酒行業(yè)的不少公司財(cái)務(wù)都很不錯(cuò)，也可以持續(xù)關(guān)注。”某基金經(jīng)理表示，新能源仍是下半年的重頭戲，在這個(gè)行業(yè)里可能會(huì)出現(xiàn)大牛股。

“下半年的市場(chǎng)，除少數(shù)的新能源汽車、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈之外，科技熱點(diǎn)或暫時(shí)黯淡。但是，政策或改革主題將集中登場(chǎng)，比如即將破題的電力改革等?！辈r(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為。此外，魏鳳春建議關(guān)注債務(wù)杠桿較低、現(xiàn)金狀況改善和盈利能力較強(qiáng)的成長(zhǎng)性行業(yè)。市場(chǎng)面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)，一是新股開板后或與次新股共振下跌，二是前期熱點(diǎn)的回落。

南方基金基金經(jīng)理?xiàng)畹慢堈J(rèn)為，隨著滬港通的啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)投資者會(huì)更多地借鑒國(guó)際投資者的理念和方法，例如相關(guān)概念藍(lán)籌。