3億收購淘寶賣家無評估 愛施德：僅是投資意向

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋戈    

每經(jīng)記者 宋戈

6月26日，愛施德（002416，收盤價15.4元）公告，公司計劃先后投資3億元收購山東三際電子商務(wù)有限公司和濟(jì)南天鷹電子商務(wù)有限公司（兩公司以下合稱三際）90%股權(quán)。據(jù)悉，三際是淘寶最大的手機(jī)賣家。

盡管收購金額高達(dá)3億元，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，愛施德此次收購并無對三際的評估報告，也沒有披露后者的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)。對此，愛施德董秘辦人士回應(yīng)稱，“此次公告就是一個備忘錄，僅是意向，還有不確定性，評估報告、決議之類的會逐步披露。”

未披露標(biāo)的公司財務(wù)數(shù)據(jù)

愛施德公告顯示，公司與受同一實(shí)際控制人徐桂琴控制的三際于6月25日簽訂了《投資備忘錄》，愛施德擬通過公司或下屬企業(yè)分階段收購三際90%股權(quán)。

資料顯示，三際以電子商務(wù)為主業(yè)，一直是天貓商城及整個淘寶系最大的手機(jī)賣家，在天貓商城上共有10家店鋪，主要經(jīng)營品牌手機(jī)、合約機(jī)及運(yùn)營商號卡銷售，并經(jīng)營代理品牌配件和自主品牌配件等。

根據(jù)《投資備忘錄》，愛施德將分兩階段對三際進(jìn)行收購：第一階段，根據(jù)2014年審計稅后凈利潤2000萬元的11倍PE進(jìn)行估值，愛施德以約1.12億元購買三際51%的股權(quán)；第二階段，根據(jù)2016年審計稅后凈利潤4500萬元的11倍PE進(jìn)行估值，愛施德以1.93億元購買三際39%的股權(quán)。

對于此次收購，愛施德表示，三際作為天貓商城的戰(zhàn)略合作伙伴，此次交易，將會實(shí)現(xiàn)公司在3C垂直電商領(lǐng)域的快速切入，大大縮短電商業(yè)務(wù)的培育時間，有效提升線上業(yè)務(wù)規(guī)模及影響力。

盡管三際九成股權(quán)作價高達(dá)3億元，但愛施德并未披露其財務(wù)數(shù)據(jù)及評估報告。對此，上市公司董秘辦工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者回應(yīng)稱，“公司擬收購三際的計劃，僅是一個備忘錄，提醒投資者有這個事情，僅是投資意向，還有不確定性，公司之后會逐步披露決議、評估報告等。”

深圳一位私募人士則對記者表達(dá)了樂觀的情緒：收購什么樣的公司具體要看其績效，對愛施德來說，收購淘寶網(wǎng)店也要看能帶來多大流量，可能為公司增加多少收益。本次交易對公司究竟有多大幫助現(xiàn)在還不好說，但總比愛施德自己架設(shè)商務(wù)平臺好得多。

有利于股權(quán)激勵實(shí)施

值得一提的是，就在近期，愛施德拋出了第三期股權(quán)激勵草案，公司擬以14.16元/股的價格，向51名激勵對象授予2000萬份股票期權(quán)。在業(yè)績考核方面，公司要求考核期內(nèi)各年度的凈利潤及扣非凈利潤，均不得低于授予日前三個會計年度的平均水平且不得為負(fù)。行權(quán)期內(nèi)，以2013年度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，2015年~2016年?duì)I業(yè)收入增長率分別不低于20%、30%，凈利潤增長率分別不低于20%、30%。這意味著公司2015~2016年的凈利潤至少為9億元、9.8億元。

事實(shí)上，愛施德2011年曾推出首期激勵計劃，但由于2012年經(jīng)營業(yè)績未能達(dá)到考核目標(biāo)而失效。若收購三際成功，愛施德此次股權(quán)激勵的成功概率將會提高。

愛施德公告顯示，三際現(xiàn)有股東對業(yè)績進(jìn)行了承諾：截至2014年6月30日，三際稅后凈利潤需達(dá)到500萬元，且2014年度的稅后凈利潤達(dá)到1600萬元以上，第一階段收購即可完成；2015年度和2016年度的凈利潤需達(dá)到3000萬元和4500萬元，第二階段收購才可完成。盡管三際貢獻(xiàn)的絕對利潤并不多，但在業(yè)務(wù)整合的協(xié)同效應(yīng)之下，愛施德直接和間接從三際獲得的收獲，將大于三際所貢獻(xiàn)的利潤額。