網(wǎng)下新股申購(gòu)吸金1200億元 回購(gòu)利率發(fā)飆

昨日是IPO重啟第一批4只新股的網(wǎng)上發(fā)行日和網(wǎng)下申購(gòu)繳款日，市場(chǎng)資金面因此陡然緊張起來(lái)。面對(duì)網(wǎng)下申購(gòu)入圍，一些打新機(jī)構(gòu)變得悲喜交加。 在取消入圍比例上限后，網(wǎng)下申購(gòu)的入圍比例應(yīng)聲而起。入圍意味著距離成功競(jìng)購(gòu)股票再近一步，但根據(jù)新規(guī)，入圍機(jī)構(gòu)必須按報(bào)價(jià)時(shí)提交的申購(gòu)數(shù)量和確定的發(fā)行價(jià)格全額繳納申購(gòu)款，這讓那些心存僥幸的博概率打新機(jī)構(gòu)犯了愁。統(tǒng)計(jì)顯示，4只新股合計(jì)需籌集的網(wǎng)下資金超過(guò)1200億元。資金從何而來(lái)？交易所回購(gòu)利率的上漲也許就是答案之一。 6月18日，交易所回購(gòu)利率全線(xiàn)上漲，GC002早盤(pán)跳空高開(kāi)并快速升至10%，其后維持高位運(yùn)行。臨近尾盤(pán)，利率再度飆升，收?qǐng)?bào)12.215%。GC003同樣表現(xiàn)不俗，收?qǐng)?bào)9.98%。而GC001拆借利率更是離譜，盤(pán)中最高觸及30%。 由于監(jiān)管層對(duì)超募、市盈率等提出較為嚴(yán)格的規(guī)定，本輪新股發(fā)行價(jià)格比較低，普遍低于行業(yè)平均市盈率，因此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為新股上市會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。為了增加中簽率，很多機(jī)構(gòu)都是按照申購(gòu)上限來(lái)打新。雖然根據(jù)風(fēng)控要求，機(jī)構(gòu)打新需按照全部打中來(lái)預(yù)留資金，但事實(shí)上，由于1月的示范效應(yīng)，機(jī)構(gòu)對(duì)本次新股入圍并未抱太高希望，實(shí)際準(zhǔn)備資金并不充裕。所以，結(jié)果出來(lái)后，機(jī)構(gòu)備感壓力，這兩天都忙著籌錢(qián)去了。 機(jī)構(gòu)籌資壓力不言而喻。以飛天誠(chéng)信(300386)為例，公司有效報(bào)價(jià)對(duì)象有69家，總共有249只產(chǎn)品入圍。其中，光匯添富基金旗下就有16只產(chǎn)品入圍，嘉實(shí)基金(博客,微博)更多，有23只產(chǎn)品入圍，兩家公司分別累計(jì)申購(gòu)1.04億股、1.295億股，以發(fā)行價(jià)33.13元/股推算，單是這兩家機(jī)構(gòu)為飛天誠(chéng)信一只新股籌備的資金便超過(guò)77億元。東方證券根據(jù)4只新股公布的網(wǎng)下有效認(rèn)購(gòu)數(shù)量計(jì)算，網(wǎng)下入圍機(jī)構(gòu)需籌集的資金額超過(guò)1200億元。 據(jù)了解，在手頭現(xiàn)金無(wú)法足額繳納申購(gòu)款時(shí)，機(jī)構(gòu)可以將持倉(cāng)中配備的債券、可轉(zhuǎn)債等債權(quán)投資品種作為抵押品，向交易所或銀行間市場(chǎng)借錢(qián)。不過(guò)，機(jī)構(gòu)通過(guò)交易所借錢(qián)居多。銀行間市場(chǎng)只有隔夜、七天品種，而按新股凍結(jié)資金周期，2天品種即可。出于資金使用效率最大化的目的，機(jī)構(gòu)會(huì)選擇通過(guò)交易所正回購(gòu)期限為2天、3天的國(guó)債。 “交易所市場(chǎng)的流動(dòng)性一般，單借少數(shù)幾個(gè)品種，就很容易把利率打得很高。這也是短期拆借利率如GC002、GC003昨日飆漲的原因。”上述資管人士表示。 除了通過(guò)交易所回購(gòu)借錢(qián)，一些沒(méi)有配備債券的股票型產(chǎn)品選擇減倉(cāng)籌錢(qián)。 “股票型基金如果沒(méi)有配備債券，就只能通過(guò)拋售股票的形式來(lái)籌備申購(gòu)款。”某不愿具名的滬上小型基金人士透露，機(jī)構(gòu)入圍但不繳款事態(tài)嚴(yán)重，會(huì)毀了行業(yè)信譽(yù)，同時(shí)還會(huì)招致監(jiān)管層的扣分處罰。股票賣(mài)出當(dāng)天不能轉(zhuǎn)款，所以一些基金周二就在減倉(cāng)。周二以家電、汽車(chē)為代表的基金重倉(cāng)板塊紛紛殺跌，江鈴汽車(chē)(000550)重挫逾5%，其中不乏機(jī)構(gòu)減持的痕跡。 新股申購(gòu)?fù)聘哔Y金價(jià)格跳升會(huì)否持續(xù)？市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)或?yàn)闀一ㄒ滑F(xiàn)。上述基金人士認(rèn)為，新股引發(fā)的“錢(qián)緊”只是短期現(xiàn)象，預(yù)計(jì)周末價(jià)格便會(huì)回落。