控股南國置業(yè) 水電地產(chǎn)“住商結(jié)合”加速擴張

每經(jīng)記者 王杰 發(fā)自北京

近日，南國置業(yè)（002305，收盤價6.1元）披露中國水電建設(shè)集團房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱水電地產(chǎn)）要約收購結(jié)果，至6月7日要約收購期滿，水電地產(chǎn)按事前公告計劃，共接受要約股份1.10億股。至此，南國置業(yè)正式“易主”，水電地產(chǎn)成為控股股東。

房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士嚴躍進在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，目前房企孤軍奮戰(zhàn)的模式可能行不通，競爭壓力較大。與其被動地被其他企業(yè)收購，還不如主動地引入投資者。

上市后未明顯發(fā)力

南國置業(yè)于2009年上市。當(dāng)時的招股說明書顯示，南國置業(yè)土地儲備僅為275畝，總建筑面積僅80萬平方米，最大項目為建筑面積30多萬平米的大武漢生活廣場。

2013年年報顯示，南國置業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入16.55億元，同比下降25.06%（漢口城市廣場一期為合作項目，銷售金額10.08億元，未計入營業(yè)收入，以投資收益的方式貢獻利潤）；實現(xiàn)凈利潤5.41億元，同比增長21.34%。

中國商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟秘書長王永平在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，當(dāng)年南國置業(yè)上市，是用的商業(yè)地產(chǎn)概念。但在商業(yè)地產(chǎn)中，它并不是一個主流公司。在武漢當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)品也并非一些標(biāo)志性的項目。上市之后并沒有明顯的發(fā)力，所以“易主”也在情理之中。

南國置業(yè)認為，其城市廣場和家居廣場兩條主要產(chǎn)品線的開發(fā)營運能力及品牌影響力不斷提升，并已具備快速復(fù)制的能力及條件。但在王永平看來，南國置業(yè)的模式并不清晰，比如萬達是做高端的，首創(chuàng)以奧特萊斯為概念，但南國置業(yè)讓人看不懂產(chǎn)品特色。

借央企走向全國

王永平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，商業(yè)地產(chǎn)跨界開發(fā)并不容易。不是價高就能拿地，地方政府更看中的是，能塑造何種特色商業(yè)；是否提升城市形象，以及能否促進消費。“南國置業(yè)能帶來什么樣的價值，人家（地方政府）并不清楚。”

在與水電地產(chǎn)聯(lián)姻之前，土地容量偏少和偏安于武漢，無疑是南國置業(yè)發(fā)展的短板。對于這家區(qū)域性商業(yè)地產(chǎn)商而言，走向全國，缺的不僅是土地，還有資金和資源。

據(jù)了解，中國水電地產(chǎn)是首批獲準(zhǔn)保留房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的16家央企之一，是中國水利水電建設(shè)集團的直屬企業(yè)，擁有房地產(chǎn)開發(fā)一級資質(zhì)。并且已初步建立了以“成渝經(jīng)濟區(qū)”、“西南城市圈”、“長株潭城市群”、“武漢城市圈”、“環(huán)渤海經(jīng)濟圈”等城市群為核心的全國戰(zhàn)略布局。

早在2012年12月份，水電地產(chǎn)就已“介入”南國置業(yè)。當(dāng)時南國置業(yè)控股股東許曉明以3.92億元的價格將南國置業(yè)8%股權(quán)讓予水電地產(chǎn)，同時許曉明及其兄弟許賢明以10.65億元的價格向水電地產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓新天地投資100%股權(quán)，后者持有南國置業(yè)21.75%股權(quán)。通過此次轉(zhuǎn)讓，水電地產(chǎn)成為南國置業(yè)第二大股東，持股29.75%；許曉明仍然為公司第一大股東，持股比例下降為42.46%。

彼時，南國置業(yè)證券代表湯偉表示，“公司希望能走出武漢，走出湖北，實現(xiàn)全國化發(fā)展，而中國水電地產(chǎn)在全國有很多地產(chǎn)項目，且項目都有一定的商業(yè)配備，這就是雙方合作的基礎(chǔ)。”

水電地產(chǎn)成控股股東

6月11日晚間，中國電力建設(shè)股份有限公司發(fā)布公告宣布，同意控股子公司水電地產(chǎn)要約收購南國置業(yè)。要約收購的期限自5月9日至6月7日。

至要約收購期限屆滿，水電地產(chǎn)通過部分要約收購，合計取得南國置業(yè)約1.1億股股份，并于6月11日辦理相關(guān)過戶手續(xù)。

而據(jù)南國置業(yè)6月8日公告，水電地產(chǎn)要約收購價格為每股7.70元，溢價約10%，收購數(shù)量共計1.1億股，占南國置業(yè)總股本的11.39%，此次要約收購所需最高金額為8.47億元。本次要約收購后，水電地產(chǎn)及其一致行動人共持有公司股份3.96億股，占公司總股本的40.94%，成為公司控股股東。

一位券商研究員告訴記者，南國置業(yè)雖然產(chǎn)品沒有特色，畢竟有十年以上的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)驗，水電地產(chǎn)意在開啟“住商結(jié)合”的開發(fā)模式。

南國置業(yè)也表示，隨著水電地產(chǎn)的入股帶來的央企資本和資源優(yōu)勢，公司的發(fā)展戰(zhàn)略逐步轉(zhuǎn)向核心城市重要交通節(jié)點，特別是沿城市軌道交通站點區(qū)域大型綜合體物業(yè)的開發(fā)與運營，大力加快發(fā)展步伐，迅速增強公司的市場影響及競爭力。