后市看點(diǎn)：題材股分化 選股成重中之重

上影線或與周K線兩大不祥信號(hào)相關(guān)

廣州萬(wàn)隆

周一大盤沖高回落，量能極度萎縮，此種走勢(shì)表明多頭反擊無(wú)功而返，屬于消耗戰(zhàn)。而多頭近期處處陷入被動(dòng)，或與更大級(jí)別的周K線中、兩大"不祥"信號(hào)的制約作用相關(guān)！

從滬指周K線看，二重因素不利色彩較強(qiáng)烈：1、自2012年5月4日當(dāng)周高點(diǎn)起，每隔29周的等周期，可得到重要波段低點(diǎn)，如12年11月30日、13年6月28日、14年1月17日等周低點(diǎn)。但上一低點(diǎn)至目前，僅經(jīng)過(guò)22周，是否預(yù)示著下一重要低點(diǎn)時(shí)間窗尚在7周之后？2、自上一低點(diǎn)起（14年1月17日當(dāng)周），股指大體運(yùn)行反彈5周、回落4周的節(jié)奏。但目前第三次反彈5周，卻以橫盤代替上漲，力道正在衰減，是否預(yù)示著回落周期正開啟？

不可否認(rèn)的是，量能繼續(xù)萎縮、走勢(shì)僵化、人氣低迷正在困擾A股。因此在無(wú)強(qiáng)外力扭轉(zhuǎn)的情況下，后市走勢(shì)偏向不樂(lè)觀。而我們廣州萬(wàn)隆則認(rèn)為， IPO近兩周重啟跡象明顯，部分場(chǎng)內(nèi)資金將離場(chǎng)打新，存量資金分流；同時(shí)，地產(chǎn)低迷、大宗金屬融資騙貸等，又促使銀行放貸謹(jǐn)慎，股市流動(dòng)性更加受限。在資金、信心、人氣均不足的情況下，多頭難以撼動(dòng)指數(shù)，未來(lái)數(shù)月弱勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。

但另一方面，政策護(hù)盤"保發(fā)行"態(tài)度明顯，因此指數(shù)短期也難以出現(xiàn)主跌走勢(shì)，這為結(jié)構(gòu)性行情提供條件。如前2周的信息安全、新能源汽車；上周的油改、軍工、傳媒等政策導(dǎo)向主線，仍反復(fù)活躍炒作。我們認(rèn)為，題材炒作是"表"，存量博弈是"里"，尤其是產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作主線，其實(shí)貫穿近期始終，上演低迷市道中的逆市機(jī)會(huì)。

因此，寄望指數(shù)系統(tǒng)性波動(dòng)而帶來(lái)"容易"的機(jī)會(huì)或不太現(xiàn)實(shí)。而盤面一再表明，弱勢(shì)分化中唯有緊跟改革脈絡(luò)、緊抓資本運(yùn)作主線，挖掘那些外有政策利好、內(nèi)有資本運(yùn)作、基本面存在質(zhì)變機(jī)會(huì)的低位中小盤個(gè)股，才能真正契合特殊時(shí)期的行情。