回歸組合投資和資產(chǎn)配置——辨析ETF投資誤區(qū)之一

今年，中國首只ETF登陸上交所將滿十周年，但目前仍有不少投資者對(duì)ETF存在認(rèn)識(shí)偏差和理解誤區(qū)。提及ETF，不少投資者首先想到的是“大戶和機(jī)構(gòu)的套利游戲”，力所不及，望而卻步，殊不知ETF可如股票一樣參與，“一手一手”地買賣，參與門檻低，交易成本低；提及ETF，還有不少投資者認(rèn)為 “一籃子”股票組合成的ETF“不夠刺激”，滿腹狐疑，不屑一顧，殊不知在更加成熟的投資理念的范疇內(nèi)，在不斷探尋風(fēng)險(xiǎn)-收益最佳的平衡中，ETF作為“指數(shù)股”，已為分散時(shí)常無法預(yù)知的個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)提供了十分便捷的工具。

多年來，ETF產(chǎn)品日漸豐富齊全，研究方法逐步進(jìn)階完善，投資策略不斷優(yōu)化創(chuàng)新，交易平臺(tái)持續(xù)升級(jí)加速，在當(dāng)前越來越崇尚高頻交易、崇尚高深策略、崇尚套利投機(jī)的ETF世界中，ETF誕生和存在所肩負(fù)的組合投資和資產(chǎn)配置的基本職能，常常被有意無意地忽視或漠視，在某些應(yīng)用領(lǐng)域甚至出現(xiàn)了一定的漂移和異化。

需要強(qiáng)調(diào)的是，ETF并不一定專屬于紛繁復(fù)雜的對(duì)沖套利策略，其深不可測的量化模型，遙不可及的交易系統(tǒng)，即便是對(duì)于普通投資者，也完全有能力了解、掌握、運(yùn)用這一透明、簡單、廉價(jià)、高效的工具，省時(shí)省力地構(gòu)建屬于自己的ETF組合，實(shí)現(xiàn)控制風(fēng)險(xiǎn)，提高勝率，增厚收益，優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置的投資目標(biāo)。

目前，市場上股票、債券、商品、貨幣分屬不同資產(chǎn)類別的ETF工具均已出現(xiàn)，在股票型ETF中，寬基、行業(yè)、風(fēng)格、主題、跨境、特殊策略等特征不同的ETF也逐年豐富?？v觀這些ETF，許多產(chǎn)品之間相關(guān)度低，適宜進(jìn)行分散風(fēng)險(xiǎn)的組合投資；許多產(chǎn)品本身特征鮮明，有助于投資者在構(gòu)建組合時(shí)，能時(shí)刻貼緊既定的配置策略。目前，投資者更是可以利用一個(gè)ETF組合，在一個(gè)交易場所“一站式”完成過去跨越多個(gè)市場才能實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)配置目標(biāo)。

對(duì)于普通投資者而言，可以根據(jù)自身的投資期限和風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)定財(cái)務(wù)計(jì)劃和目標(biāo)，更多嘗試智慧地聚集一籃子ETF，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)分散化的ETF投資組合，同時(shí)定期回顧審視組合并進(jìn)行重新再平衡，最終努力實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)資產(chǎn)的通力合作，獲得同所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)匹配的合理、穩(wěn)定的回報(bào)。例如，我們可以利用上交所分屬不同資產(chǎn)類別的滬深300ETF、國債ETF、黃金ETF、標(biāo)普500ETF，構(gòu)建一個(gè)簡單的多元化ETF產(chǎn)品組合，之后根據(jù)人生規(guī)劃和經(jīng)濟(jì)周期設(shè)定權(quán)重并定期調(diào)整比例。

套利和投機(jī)絕非ETF天生的基因和終極的使命，回歸最質(zhì)樸和最經(jīng)典的組合投資和資產(chǎn)配置，才是ETF工具的核心使用價(jià)值。ETF并不高遠(yuǎn)，ETF就在每一位普通投資者身邊。