國企股權多元化加速 各地頻推混合所有制

每經編輯 每經記者 王雅潔 發(fā)自北京    

每經記者 王雅潔 發(fā)自北京

從2013年底上海市出臺首個地方層面的國資國企改革方案開始，《每日經濟新聞》記者跟蹤梳理獲悉，截至目前，地方層面的國資國企改革方案正在愈加密集地亮相。

在此改革契機下，決策層再度細致部署改革細項，著重點之一即是熱度依舊攀升的混合所有制改革。

根據5月20日《國務院批轉發(fā)展改革委關于2014年深化經濟體制改革重點任務意見的通知》，接下來，國資改革的重點是推進國企股權多元化改革，建立政府和社會資本合作機制。

在這一點上，中投顧問宏觀經濟研究員白朋鳴直言，國企改革將會同時觸及利益和靈魂。由于各個利益方的出發(fā)點不同，應對舉措也要有所差別。

地方方案頻出 股權多元化改革提速/

根據《每日經濟新聞》記者此前跟蹤國資國企改革獲悉的信息，從去年底到今年3月左右，這段時間是全國大多數省市醞釀國資國企改革方案的高峰期，各個地區(qū)具體的改革模式和側重各不相同，此輪國資改革，一個重要的衡量指標就是混合所有制的推行比例。

舉例來看，最近的一次改革方案亮相出現在四川。5月13日，四川省 《關于深化國資國企改革促進發(fā)展的意見》正式公布，此項改革主要目標：到2020年，80％的國有資本集中在公共服務、戰(zhàn)略性新興產業(yè)等重點行業(yè)和關鍵領域；現代企業(yè)制度不斷完善；產權多元化取得新突破；國有資產監(jiān)管體制進一步健全。

廣東省的改革計劃則是，2017年混合所有制企業(yè)戶數比重超過60％，允許混合所有制經濟實行員工持股，到2020年混合所有制企業(yè)戶數比重超過80％，二級及以下競爭性國有企業(yè)基本成為混合所有制企業(yè)。

湖南省提出用2年左右時間，基本完成上一輪國企改革任務和遺留問題處理。

“江蘇推行的國企改革，重點之一也是優(yōu)化國有企業(yè)的股權結構，發(fā)展混合所有制經濟，并調整國資布局結構，服務全省戰(zhàn)略性目標任務，側重支撐性、基礎性和保障性的領域。”一名地方發(fā)改委官員對記者說。

無一例外，紛紛加入國資國企改革隊伍的各個省市區(qū)域，均將目光聚焦在了“混合所有制”的身上。

在此契機下，5月20日，《國務院批轉發(fā)展改革委關于2014年深化經濟體制改革重點任務意見的通知》，給出了接下來地方國資國企改革路徑的明晰選擇。

尤其是在國資改革層面，記者獲悉，決策層力促混合所有制經濟的加快發(fā)展，尤其是推進國有企業(yè)股權多元化改革，建立政府和社會資本合作機制。

更為關鍵的是，各地將加快清理限制非公有制經濟發(fā)展的法律、法規(guī)、規(guī)章和規(guī)范性文件，推動非國有資本參與中央企業(yè)投資和進入特許經營領域。放開包括自然壟斷行業(yè)競爭性業(yè)務在內的所有競爭性領域，為民間資本提供大顯身手的舞臺。發(fā)展混合所有制經濟要依法合規(guī)、規(guī)范運作，有效防止國有資產流失。

厘清利益糾葛 推進“透明化”資本改革/

當各地正如火如荼地繪制混合所有制改革線路圖時，如何權衡利益相關方的既有利益與改革后利益之間的關聯(lián)，甚為重要。

“國企改革將會同時觸及利益和靈魂！地方政府、有關部門、國企央企、民營企業(yè)和企業(yè)管理者都可能成為阻礙混合所有制改革的因素，由于各自利益出發(fā)點不同，應對舉措也要有所差別。”白朋鳴直言，各地亟須建立公開、公正、公平的競爭環(huán)境、完善高效透明嚴苛的監(jiān)督機制、發(fā)揮民企、民資、民眾在國企改革中的作用是落實混合所有制的關鍵舉措，各地方政府應當及早加以落實。

而且，在有效推進非國有資本順利參與央企投資與特許領域經營方面，法律環(huán)境的建設需要早做打算。在法律規(guī)范、行業(yè)規(guī)則、經營準則方面，應提前做出調整，以便為非國有資本建立公平的競爭氛圍，保障其合法地位、合法利益，杜絕國企和有關部門人為抵制。

另一方面，業(yè)內人士及資本市場在內，應發(fā)揮主要監(jiān)管職能，單純憑借某個部門、某個人員監(jiān)管很容易滋生腐敗、壟斷、低效等不良現象。

根據目前的情況看，混合所有制仍然處于實施的初期階段，目前各地方政府都在理論研討、開展試點，尚沒有良好的模板可以供其他地區(qū)借鑒學習。不過，地方政府推廣混合所有制的理念基本一致，簡單放開股權、放開部分業(yè)務是主要特征，民營企業(yè)尚未從混合所有制中獲得實實在在的經濟效益。

那么，如何為民營企業(yè)將來的“利益共享”營造良好的競爭環(huán)境？

聯(lián)想控股股份有限公司常務副總裁趙令歡曾在接受媒體采訪時直言，混合所有制目的不是為了 “混合”，是為了能夠為企業(yè)打造一個符合現代企業(yè)治理的，有競爭力和創(chuàng)新力的體系，其中，關鍵是要實現陽光化操作。

“混合所有制對國企提高效率、增加競爭力、可持續(xù)發(fā)展來講是一條正確的路，國家在這個時候提出國有企業(yè)下一步改制用混合所有制作為主要途徑這是正確的，也是十分及時的。”趙令歡說。

事實上，在2014年全國“兩會”期間，全國人大代表、中天鋼鐵集團董事局主席董才平亦曾建言，為讓混合所有制順利發(fā)展，期盼公開透明公平競爭。

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國資民資聯(lián)手 重慶成立首只海外并購基金

每經記者 鄢銀嬋 發(fā)自重慶

重慶新一輪國資改革正在緊密鑼鼓推進。

《每日經濟新聞》記者從渝洽會組委會獲悉，近日在重慶市政府主導下，重慶對外經貿（集團）有限公司和重慶勢投投資等共同發(fā)起成立了重慶道同股權投資基金公司（以下簡稱道同基金）。

引人關注的是，重慶市日前出臺的國資改革方案中，明確指出要鼓勵國有資本與集體資本、非公有資本等交叉持股，支持國有資本與各類資本共同設立股權投資基金，參與境外并購、投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)。而此次成立海外并購基金，無疑是對該內容的實踐。

分析人士認為，長期以來國企在并購人才方面有一定短板，在參與并購時，往往會在自身體制背景上受限，與民企共同發(fā)起設立并購基金，能繞過這一弊端，雙方能形成互利互惠的效果。

首只海外并購基金成立

《每日經濟新聞》記者從渝洽會組委會獲悉，重慶首只由政府主導的海外并購基金道同基金已于4月底正式注冊成立，并已在5月18日閉幕的第十七屆渝洽會上嶄露頭角。

道同基金由重慶對外經貿集團、勢投投資以及一家基金公司共同發(fā)起成立，其中，重慶對外經貿集團為重慶市屬國企，注冊資本金高達30億元。

據渝洽會組委會宣傳處人士介紹，道同基金民營資本出資比例為60％，國有資本出資比例為40％；重慶對外經貿集團和勢投投資為共同控股人。

據《重慶日報》報道，道同基金將采用基金管理公司、封閉式母基金和開放式子基金三級運營模式。即先由發(fā)起人共同設立基金公司，由基金公司發(fā)起設立母基金，再根據具體并購項目，由母基金發(fā)起各類開放式 “海外項目并購基金(即子基金)”。

昨日（5月20日），道同基金相關負責人還表示，該基金未來還將引進國內外知名基金公司參與，在未來三年內，聯(lián)合發(fā)起500億元規(guī)模的子基金。

事實上，近年來重慶市政府一直致力于助推企業(yè) “走出去”，在2011年全市經濟工作會上還提出了力爭在“十二五”期間實現海外投資3000億美元的目標。重慶社會科學研究院區(qū)域經濟學家李勇認為，政府主導的海外并購基金，能令企業(yè)“走出去”之路事半功倍。

上述道同基金負責人表示，未來該基金將主要在高新技術、商貿、跨境電商、現代農業(yè)、環(huán)保和生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產業(yè)領域進行投資。

金融杠桿助推國資改革

在包括李勇在內的多名分析人士看來，上述海外并購基金的成立與重慶正主導的國資改革大戲有一定關聯(lián)。

5月初，重慶政府發(fā)布了《關于進一步深化國資國企改革的意見》（簡稱《意見》），提出了將2/3左右國有企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)的目標，鼓勵國有資本與集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合。

《每日經濟新聞》記者注意到，《意見》明確指出支持國有資本與各類資本共同設立股權投資基金，參與企業(yè)改制上市、重組整合、境外并購，投資戰(zhàn)略性新興產業(yè)、高新技術產業(yè)、創(chuàng)新型和孵化期等高風險和高效益業(yè)務。道同基金國資、民資共同參股的形式無疑是對其一大實踐。

“長期以來，國企在體制上放不開，缺乏并購人才，在以往的并購案例中，往往存在被并購方對國企背景有所抵制的現象。”重慶資本界一名觀察人士認為，國企聯(lián)合民企共同設立并購基金，則能避免這一現象，并且在上報審批、信息披露等方面也會更加便利。

在該名人士看來，在國資與各類資本共設并購基金的模式下，利用國資支持探索新投融資路徑的可能性也大大提高，也能進一步提高國企參與并購的效率。