老法師看盤：謹(jǐn)慎為上

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

對(duì)于上周（5月12日～16日）A股市場(chǎng)行情，有些投資者 “猜到了開頭，沒(méi)有猜到結(jié)局”：上周一，在新“國(guó)九條”出臺(tái)的刺激下，大盤強(qiáng)勁反彈；然而，上周二～周四滬指連跌3日；上周五，滬指一度再次跌向2000點(diǎn)關(guān)口，最終雖然勉強(qiáng)翻紅，但難掩創(chuàng)業(yè)板指下跌2.19%的困局。那么，是不是剛出現(xiàn)的反彈就只能這樣夭折了呢？昨日（5月18日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）與張道達(dá)先生進(jìn)行了交流。

后市或還有新低

NBD：上周利好政策出臺(tái)后，你雖然也判斷大盤將短期反彈，但總體基調(diào)謹(jǐn)慎。你怎么看上周大盤的沖高回落？

張道達(dá)：政策面的東西我就不想多談了，還是來(lái)回顧一下上周盤面發(fā)生了哪些變化吧。首先，上周一大盤指數(shù)之所以能夠強(qiáng)勁上揚(yáng)，除消息刺激外，A股出現(xiàn)了兩個(gè)比較能激發(fā)人氣的熱門板塊：有色、煤炭。其中，有色金屬板塊上漲的理由主要是鎳價(jià)飆升導(dǎo)致鎳股大漲，并將熱度傳導(dǎo)至整個(gè)板塊；而煤炭板塊的上漲在當(dāng)時(shí)卻找不到太多理由。不過(guò)，上述板塊都出現(xiàn)“一日游”行情，有色股的回落與吉恩鎳業(yè)大跌有關(guān)；煤炭股本來(lái)就找不到太多上漲理由，基本面也無(wú)法提供足夠支持，因此跌下來(lái)也很正常。之前我曾說(shuō)過(guò)，如果市場(chǎng)未能出現(xiàn)能持續(xù)走強(qiáng)的領(lǐng)漲板塊，那就難以打開向上空間。

NBD：那你對(duì)后市怎么看，你認(rèn)為反彈是否已結(jié)束？

道達(dá)：如果本輪反彈只有5月12日（上周一）一天，那根本就算不上是一輪反彈行情，或者說(shuō)剛開始就已結(jié)束了。目前空方力量依然很強(qiáng)，滬指后市仍有可能再創(chuàng)新低，甚至不排除短期跌破2000點(diǎn)的可能性。我始終認(rèn)為，大家短期還是謹(jǐn)慎為妙。

“打鼠”風(fēng)暴或抑制炒作

NBD：5月16日（上周五）創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)暴跌，已將2013年12月9日以來(lái)的漲勢(shì)吞沒(méi)殆盡，對(duì)此你怎么看？

道達(dá)：的確，上周創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)很弱，上周一大盤反彈，創(chuàng)業(yè)板也旅游表現(xiàn)，一度三連陽(yáng)，但上周四、周五的破位下跌就很說(shuō)明問(wèn)題了。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的大跌，我認(rèn)為與證監(jiān)會(huì)掀起的一輪“打鼠”風(fēng)暴有不小的關(guān)聯(lián)。這兩天，很多傳聞都指向了私募“一哥”、公募“一哥”等，保險(xiǎn)資金也涉及到其中。上周五盤后，證監(jiān)會(huì)更是明確證實(shí)華夏旗下個(gè)別基金被調(diào)查，或標(biāo)志“打鼠”風(fēng)暴正逐漸進(jìn)入高潮。我認(rèn)為，打擊內(nèi)幕交易、打擊老鼠倉(cāng)肯定是非常正確而有必要的事情，有利于市場(chǎng)健康運(yùn)行；但從行情來(lái)講，投資者要注意相關(guān)行動(dòng)將使個(gè)股炒作暫時(shí)降溫。去年以來(lái)創(chuàng)業(yè)板的大牛市行情中，也不排除了孳生了一些“蚊蟲”，這些“蚊蟲”恐怕現(xiàn)在正膽戰(zhàn)心驚。所以，未來(lái)部分個(gè)股活躍度或有所下降。此外，創(chuàng)業(yè)板大跌應(yīng)還與IPO開閘臨近有關(guān)。

NBD：如果資金不敢炒小盤股，是否將轉(zhuǎn)戰(zhàn)大盤藍(lán)籌，從而帶來(lái)一波行情呢？

道達(dá)：呵呵，小盤股恐怕并非老鼠倉(cāng)專利，大盤藍(lán)籌股也不排除有老鼠倉(cāng)。還記得前幾年基金經(jīng)理李旭利的老鼠倉(cāng)案嗎？當(dāng)時(shí)所披露出來(lái)的他買入兩只股票，一只是建行、一只是工行。

此外，我想說(shuō)的是，要想大盤股有所表現(xiàn)，必須有成交量配合，但目前成交量并未有效放大，這個(gè)問(wèn)題不解決，大盤股也難有行情。

5月12日，滬市成交額881.0億元，之后成交額迅速回落，到上周五，成交僅剩51.6億元。如果投資者仔細(xì)觀察，會(huì)發(fā)現(xiàn)實(shí)際上滬市成交柱狀線在5月14日就跌至均量線之下，這被某些技術(shù)派視為一個(gè)弱市信號(hào)。

發(fā)出弱市信號(hào)的不止A股市場(chǎng)，股指期貨同樣如此。上周五，IF1406合約貼水15.55點(diǎn)。上周四，該合約上多頭增倉(cāng)忽然大超空頭，但上周五空頭增倉(cāng)13399手，多頭僅增倉(cāng)6710手，多頭的增倉(cāng)優(yōu)勢(shì)如同滬指一樣，出現(xiàn)了“一日游”。

實(shí)際上，我注意到券商對(duì)后市預(yù)期也不太樂(lè)觀。比如長(zhǎng)城證券就認(rèn)為，新“國(guó)九條”是又一次的賣出機(jī)會(huì)，沒(méi)賣的應(yīng)該繼續(xù)賣；大券商申萬(wàn)說(shuō)，資本市場(chǎng)幾大方向已定，很難玩出多少新花樣，關(guān)鍵在落實(shí)；齊魯證券認(rèn)為，考慮到目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，防守或許是最好的選擇；招商證券則認(rèn)為，估值洼地的支撐作用導(dǎo)致近來(lái)主板相對(duì)小盤股表現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性，但在實(shí)體企業(yè)盈利能力下滑過(guò)程中所謂的低估值也是比較脆弱的。券商觀點(diǎn)一邊倒，值得警惕，因?yàn)楝F(xiàn)在不是牛市，他們的觀點(diǎn)并不是牛市當(dāng)中的“憂慮之墻”。

道達(dá)郵箱：daoda@263.net

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。