空頭安信“結(jié)構(gòu)性”翻多力薦26只成長股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

曾有一首風靡一時的流行歌曲唱道：“你悄悄地蒙上我的眼睛，要我猜猜你是誰”。

若要投資者猜猜誰是當前最堅定看多的機構(gòu)，恐怕很多人會脫口而出：是國泰君安！

的確，國泰君安此前連續(xù)發(fā)布多份研報，稱A股二季度將有400點大反彈，但安信證券也毫不客氣地堅持看空，兩者多空觀點爭斗目前仍難解難分。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本周初，安信證券策略分析師吳照銀在一場機構(gòu)電話會議上指出：白馬成長股目前的相對估值水平已經(jīng)具備較大的安全邊際，并推薦了26只白馬成長股。莫非該券商對經(jīng)濟趨勢和A股的看法已改變？

大勢風向/

◎安信看多成長股

眾所周知，安信證券前首席策略分析師程定華和目前仍在任的首席經(jīng)濟學家高善文從去年10月以來，對宏觀經(jīng)濟和A股市場持續(xù)看空。

4月22日，高善文、姚學康、尤宏業(yè)聯(lián)合發(fā)布的旬度經(jīng)濟觀察稱：地產(chǎn)開發(fā)投資回落或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，政策刺激力度較有限，二季度經(jīng)濟增速可能還有一跌，經(jīng)濟增速低位企穩(wěn)或要等到二季度末甚至更晚。

今年3月初，有機構(gòu)提示白馬成長股風險，“機構(gòu)情報站”當時也進行了報道。不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本周初，安信證券策略分析師吳照銀在一場機構(gòu)電話會議上推薦了26只白馬成長股，還表示成長性行業(yè)中的龍頭企業(yè)是轉(zhuǎn)型期的長跑冠軍。

安信認為，“過去兩個季度白馬成長股經(jīng)歷了周期性回調(diào)后,目前的相對估值水平已經(jīng)具備較大的安全邊際。短期A股維持謹慎的策略，但白馬成長股將是很好的防御品種。”

安信看好成長股的一個大背景是經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型期，該券商認為，在經(jīng)濟增速放緩、穩(wěn)增長的思路下,轉(zhuǎn)型升級呈現(xiàn)長期和漸進性特征,這也決定了成長性行業(yè)在中長期的確定性配置價值。在經(jīng)濟增速放緩背景下,成長性行業(yè)中的龍頭公司強者恒強,這在美國、日本轉(zhuǎn)型期的資本市場中均得到驗證。

安信稱：“在經(jīng)濟增速下行和無風險收益率攀升的雙重壓力下,我們的白馬成長組合估值出現(xiàn)了30%的估值調(diào)整。從相對盈利預(yù)測看,目前白馬成長股的估值水平已經(jīng)反映了市場過于謹慎或悲觀的預(yù)期。”

那么，在安信一直表示看空A股市場的背景下，為何此時“結(jié)構(gòu)性”看多成長股？

對此，安信認為。“短期而言,經(jīng)濟增速仍將處于下行階段,無風險收益率難以明顯回落,市場仍面臨下行壓力,調(diào)整充分的白馬成長股具備確定的相對配置價值。當無風險收益率回落至低位時,白馬成長股的絕對收益空間將被打開。” 記者注意到，安信證券一共推薦了26只白馬成長股，涵蓋TMT、大消費、節(jié)能環(huán)保以及化工、機械、建筑、電力設(shè)備等領(lǐng)域的成長性子行業(yè)。其中重點關(guān)注的有13只，分別是：歌爾聲學、海康威視、樂視網(wǎng)、東華軟件、亞廈股份、康得新、國電南瑞、杰瑞股份、碧水源、貴州茅臺、貝因美、天士力和長城汽車。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點觀察：成長股反彈情況◎機構(gòu)預(yù)計經(jīng)濟將企穩(wěn)回升

昨日（4月23日），匯豐發(fā)布了4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值。4月PMI預(yù)覽值為48.3，這是PMI初值連續(xù)下跌5個月后首次回升。

宏源證券認為，4月匯豐PMI預(yù)覽初值符合預(yù)期，雖然連續(xù)4個月低于50的榮枯分界線，但開始出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的積極現(xiàn)象。該機構(gòu)認為，未來穩(wěn)增長微刺激措施將會繼續(xù)落實，政策效果將逐漸宋春雨顯現(xiàn)。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步驗證

行業(yè)熱點/

◎全國人大審議環(huán)保法機構(gòu)挖掘概念股

23日，據(jù)人民網(wǎng)報道，22日第十二屆全國人大常委會八次會議分組審議了 《環(huán)境保護法》修訂草案四審稿，這部歷經(jīng)四次修改的草案目前距正式表決僅有一步之遙。

修訂草案增加規(guī)定：國家在重點生態(tài)功能區(qū)、生態(tài)環(huán)境敏感區(qū)和脆弱區(qū)等區(qū)域劃定生態(tài)保護紅線，實施嚴格保護；草案強化了在跨行政區(qū)域區(qū)域的重點區(qū)域、流域進行聯(lián)合防治；草案同時規(guī)定每年6月5日為環(huán)境日。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，廣發(fā)證券認為，伴隨環(huán)保法的修改、完善以及后續(xù)各領(lǐng)域法規(guī)相繼出臺，我國環(huán)保行業(yè)將全面建立有法可依、長效監(jiān)管的環(huán)保制度，為環(huán)保行業(yè)長期快速發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。

與此同時，機構(gòu)也關(guān)注到一些環(huán)保龍頭股。安信證券認為，“我國環(huán)境治理投入占GDP的比重遠不及發(fā)達國家，預(yù)計未來環(huán)保投入將會持續(xù)加大，環(huán)保仍是重點扶持的行業(yè)之一，前期板塊下跌使得投資價值顯現(xiàn)。”比如水處理板塊中的碧水源、國中水務(wù)、津膜科技、萬邦達等；其次是固廢處理板塊的瀚藍環(huán)境和維爾利等個股。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：短期

重點關(guān)注：環(huán)保法修訂獲得通過