空頭安信“結(jié)構(gòu)性”翻多力薦26只成長(zhǎng)股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

曾有一首風(fēng)靡一時(shí)的流行歌曲唱道：“你悄悄地蒙上我的眼睛，要我猜猜你是誰(shuí)”。

若要投資者猜猜誰(shuí)是當(dāng)前最堅(jiān)定看多的機(jī)構(gòu)，恐怕很多人會(huì)脫口而出：是國(guó)泰君安！

的確，國(guó)泰君安此前連續(xù)發(fā)布多份研報(bào)，稱A股二季度將有400點(diǎn)大反彈，但安信證券也毫不客氣地堅(jiān)持看空，兩者多空觀點(diǎn)爭(zhēng)斗目前仍難解難分。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周初，安信證券策略分析師吳照銀在一場(chǎng)機(jī)構(gòu)電話會(huì)議上指出：白馬成長(zhǎng)股目前的相對(duì)估值水平已經(jīng)具備較大的安全邊際，并推薦了26只白馬成長(zhǎng)股。莫非該券商對(duì)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)和A股的看法已改變？

大勢(shì)風(fēng)向/

◎安信看多成長(zhǎng)股

眾所周知，安信證券前首席策略分析師程定華和目前仍在任的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文從去年10月以來(lái)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)持續(xù)看空。

4月22日，高善文、姚學(xué)康、尤宏業(yè)聯(lián)合發(fā)布的旬度經(jīng)濟(jì)觀察稱：地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資回落或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間，政策刺激力度較有限，二季度經(jīng)濟(jì)增速可能還有一跌，經(jīng)濟(jì)增速低位企穩(wěn)或要等到二季度末甚至更晚。

今年3月初，有機(jī)構(gòu)提示白馬成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)，“機(jī)構(gòu)情報(bào)站”當(dāng)時(shí)也進(jìn)行了報(bào)道。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本周初，安信證券策略分析師吳照銀在一場(chǎng)機(jī)構(gòu)電話會(huì)議上推薦了26只白馬成長(zhǎng)股，還表示成長(zhǎng)性行業(yè)中的龍頭企業(yè)是轉(zhuǎn)型期的長(zhǎng)跑冠軍。

安信認(rèn)為，“過(guò)去兩個(gè)季度白馬成長(zhǎng)股經(jīng)歷了周期性回調(diào)后,目前的相對(duì)估值水平已經(jīng)具備較大的安全邊際。短期A股維持謹(jǐn)慎的策略，但白馬成長(zhǎng)股將是很好的防御品種。”

安信看好成長(zhǎng)股的一個(gè)大背景是經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，該券商認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、穩(wěn)增長(zhǎng)的思路下,轉(zhuǎn)型升級(jí)呈現(xiàn)長(zhǎng)期和漸進(jìn)性特征,這也決定了成長(zhǎng)性行業(yè)在中長(zhǎng)期的確定性配置價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下,成長(zhǎng)性行業(yè)中的龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng),這在美國(guó)、日本轉(zhuǎn)型期的資本市場(chǎng)中均得到驗(yàn)證。

安信稱：“在經(jīng)濟(jì)增速下行和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率攀升的雙重壓力下,我們的白馬成長(zhǎng)組合估值出現(xiàn)了30%的估值調(diào)整。從相對(duì)盈利預(yù)測(cè)看,目前白馬成長(zhǎng)股的估值水平已經(jīng)反映了市場(chǎng)過(guò)于謹(jǐn)慎或悲觀的預(yù)期。”

那么，在安信一直表示看空A股市場(chǎng)的背景下，為何此時(shí)“結(jié)構(gòu)性”看多成長(zhǎng)股？

對(duì)此，安信認(rèn)為。“短期而言,經(jīng)濟(jì)增速仍將處于下行階段,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率難以明顯回落,市場(chǎng)仍面臨下行壓力,調(diào)整充分的白馬成長(zhǎng)股具備確定的相對(duì)配置價(jià)值。當(dāng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率回落至低位時(shí),白馬成長(zhǎng)股的絕對(duì)收益空間將被打開(kāi)。” 記者注意到，安信證券一共推薦了26只白馬成長(zhǎng)股，涵蓋TMT、大消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保以及化工、機(jī)械、建筑、電力設(shè)備等領(lǐng)域的成長(zhǎng)性子行業(yè)。其中重點(diǎn)關(guān)注的有13只，分別是：歌爾聲學(xué)、?？低暋?lè)視網(wǎng)、東華軟件、亞廈股份、康得新、國(guó)電南瑞、杰瑞股份、碧水源、貴州茅臺(tái)、貝因美、天士力和長(zhǎng)城汽車。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)觀察：成長(zhǎng)股反彈情況◎機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升

昨日（4月23日），匯豐發(fā)布了4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值。4月PMI預(yù)覽值為48.3，這是PMI初值連續(xù)下跌5個(gè)月后首次回升。

宏源證券認(rèn)為，4月匯豐PMI預(yù)覽初值符合預(yù)期，雖然連續(xù)4個(gè)月低于50的榮枯分界線，但開(kāi)始出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的積極現(xiàn)象。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激措施將會(huì)繼續(xù)落實(shí)，政策效果將逐漸宋春雨顯現(xiàn)。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎全國(guó)人大審議環(huán)保法機(jī)構(gòu)挖掘概念股

23日，據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，22日第十二屆全國(guó)人大常委會(huì)八次會(huì)議分組審議了 《環(huán)境保護(hù)法》修訂草案四審稿，這部歷經(jīng)四次修改的草案目前距正式表決僅有一步之遙。

修訂草案增加規(guī)定：國(guó)家在重點(diǎn)生態(tài)功能區(qū)、生態(tài)環(huán)境敏感區(qū)和脆弱區(qū)等區(qū)域劃定生態(tài)保護(hù)紅線，實(shí)施嚴(yán)格保護(hù)；草案強(qiáng)化了在跨行政區(qū)域區(qū)域的重點(diǎn)區(qū)域、流域進(jìn)行聯(lián)合防治；草案同時(shí)規(guī)定每年6月5日為環(huán)境日。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，廣發(fā)證券認(rèn)為，伴隨環(huán)保法的修改、完善以及后續(xù)各領(lǐng)域法規(guī)相繼出臺(tái)，我國(guó)環(huán)保行業(yè)將全面建立有法可依、長(zhǎng)效監(jiān)管的環(huán)保制度，為環(huán)保行業(yè)長(zhǎng)期快速發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)也關(guān)注到一些環(huán)保龍頭股。安信證券認(rèn)為，“我國(guó)環(huán)境治理投入占GDP的比重遠(yuǎn)不及發(fā)達(dá)國(guó)家，預(yù)計(jì)未來(lái)環(huán)保投入將會(huì)持續(xù)加大，環(huán)保仍是重點(diǎn)扶持的行業(yè)之一，前期板塊下跌使得投資價(jià)值顯現(xiàn)。”比如水處理板塊中的碧水源、國(guó)中水務(wù)、津膜科技、萬(wàn)邦達(dá)等；其次是固廢處理板塊的瀚藍(lán)環(huán)境和維爾利等個(gè)股。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：短期

重點(diǎn)關(guān)注：環(huán)保法修訂獲得通過(guò)