私募：警惕藍籌退潮成長股或再躁動

每經記者蒙湘林 在政策利好因素的推動下，上周（4月8日～11日）A股市場呈現明顯反彈。受益于優(yōu)先股試點和滬港通將試點，上證綜指一舉上破半年線和年線，一批權重藍籌開始快速上漲，而部分創(chuàng)業(yè)板成長股則大幅回落和下跌。 這是否意味著“二八”轉換已開始？政策利好能否支持大盤持續(xù)走強？昨日（4月13日），《每日經濟新聞》記者就此采訪了廣州創(chuàng)世翔投資交易部總經理章亞東和上海鴻帆投資分析師余藎。 勿盲目相信大盤持續(xù)走強 NBD：近段時間以來，管理層發(fā)布了多重政策利好，上周滬指也出現較大幅度反彈，這是否意味著行情將持續(xù)走強？ 章亞東：在A股經歷一波快速上行后，當前面臨一定的超買，有調整需求。由于滬港通帶來的只是有關流動性的利好，而非基本面實質改善。因此短期獲利籌碼或有離場考慮。 本周滬指在2150點附近或面臨較大壓力，但就二季度A股市場預期來看，大盤藍籌股估值提升仍可期待。投資者可考慮估值較低的中低價股，但同時更要注意政策利好兌現后，權重藍籌大幅回調，操作上不宜全倉。 余藎：在經濟數據不佳的背景下，支撐大盤藍籌上漲的動力，一是來自對政府出臺經濟刺激的預期，二是來自政策利好的不時釋放，如上周四發(fā)布的滬港通將試點的消息。 對于經濟刺激的預期，我們堅持認為，單純的貨幣刺激政策弊大于利，從歷史經驗來看，在經濟增速下行時，降準、降息對股市的刺激也有限。經濟轉型的出路在于市場化改革，在于技術升級改造后全要素生產率的提高，在于結構調整后的自我修復，而非重走大規(guī)模刺激的老路，李克強總理最近也表示，不會因為經濟一時波動而采取短期強刺激政策，因此，在針對股市的政策利好出臺后，不要盲目相信大盤能持續(xù)走強，還需保持謹慎。 堅持價值與成長并行 NBD：各位認為投資者近期在板塊投資上可采取什么策略？ 章亞東：國企改革、優(yōu)先股試點以及交易制度創(chuàng)新會引發(fā)藍籌股群體的反彈或估值修復，二季度價值股確實存在修復預期，同時IPO門檻降低、新股加速發(fā)行、中小企業(yè)業(yè)績釋放緩慢也必然會導致以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股的階段調整，但這并不意味著價值藍籌已迎來牛市。畢竟目前市場還是以存量資金交易為主，增量資金進入并不明顯，接下來應堅持價值與成長兩條主線并行，政策是主線，投資策略上攻防兼?zhèn)?，關注成長股新動向。 余藎：上周，成長股在大盤股大幅上漲，資金被分流的背景下，雖出現不同程度下跌，但總體表現穩(wěn)定。從已公布的一季度報來看，今年成長股一季度業(yè)績好于去年同期，相信隨著市場對政策刺激預期落空，在大盤概念炒作退潮后，成長股將再迎機會，特別是代表轉型方向的高新技術、新能源和互聯網等行業(yè)。 此外，此前我們參與調研了海西自貿區(qū)相關領域，市場已關注到平潭港口自貿區(qū)申報工作，但由于該區(qū)域較小，區(qū)位優(yōu)勢相比上海、天津較弱。我們認為，對區(qū)域板塊“炒地圖”的機會仍然存在，從上海自貿區(qū)、天津自貿區(qū)、粵深港自貿區(qū)到京津冀概念，炒作已持續(xù)了好幾個月，而海西自貿區(qū)目前尚未受到資金密集關注，但海西區(qū)域的地產、交運、港口公司業(yè)績較好、估值較低、股本不大，有可能成為市場關注的新標的。