私募：警惕藍(lán)籌退潮成長(zhǎng)股或再躁動(dòng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 蒙湘林    

每經(jīng)記者 蒙湘林

在政策利好因素的推動(dòng)下，上周 （4月8日～11日）A股市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯反彈。受益于優(yōu)先股試點(diǎn)和滬港通將試點(diǎn)，上證綜指一舉上破半年線和年線，一批權(quán)重藍(lán)籌開(kāi)始快速上漲，而部分創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)股則大幅回落和下跌。

這是否意味著“二八”轉(zhuǎn)換已開(kāi)始？政策利好能否支持大盤(pán)持續(xù)走強(qiáng)？昨日（4月13日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此采訪了廣州創(chuàng)世翔投資交易部總經(jīng)理章亞?wèn)|和上海鴻帆投資分析師余藎。

勿盲目相信大盤(pán)持續(xù)走強(qiáng)

NBD：近段時(shí)間以來(lái)，管理層發(fā)布了多重政策利好，上周滬指也出現(xiàn)較大幅度反彈，這是否意味著行情將持續(xù)走強(qiáng)？

章亞?wèn)|：在A股經(jīng)歷一波快速上行后，當(dāng)前面臨一定的超買(mǎi)，有調(diào)整需求。由于滬港通帶來(lái)的只是有關(guān)流動(dòng)性的利好，而非基本面實(shí)質(zhì)改善。因此短期獲利籌碼或有離場(chǎng)考慮。

本周滬指在2150點(diǎn)附近或面臨較大壓力，但就二季度A股市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，大盤(pán)藍(lán)籌股估值提升仍可期待。投資者可考慮估值較低的中低價(jià)股，但同時(shí)更要注意政策利好兌現(xiàn)后，權(quán)重藍(lán)籌大幅回調(diào)，操作上不宜全倉(cāng)。

余藎：在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的背景下，支撐大盤(pán)藍(lán)籌上漲的動(dòng)力，一是來(lái)自對(duì)政府出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期，二是來(lái)自政策利好的不時(shí)釋放，如上周四發(fā)布的滬港通將試點(diǎn)的消息。

對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激的預(yù)期，我們堅(jiān)持認(rèn)為，單純的貨幣刺激政策弊大于利，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)增速下行時(shí)，降準(zhǔn)、降息對(duì)股市的刺激也有限。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的出路在于市場(chǎng)化改革，在于技術(shù)升級(jí)改造后全要素生產(chǎn)率的提高，在于結(jié)構(gòu)調(diào)整后的自我修復(fù)，而非重走大規(guī)模刺激的老路，李克強(qiáng)總理最近也表示，不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)一時(shí)波動(dòng)而采取短期強(qiáng)刺激政策，因此，在針對(duì)股市的政策利好出臺(tái)后，不要盲目相信大盤(pán)能持續(xù)走強(qiáng)，還需保持謹(jǐn)慎。

堅(jiān)持價(jià)值與成長(zhǎng)并行

NBD：各位認(rèn)為投資者近期在板塊投資上可采取什么策略？

章亞?wèn)|：國(guó)企改革、優(yōu)先股試點(diǎn)以及交易制度創(chuàng)新會(huì)引發(fā)藍(lán)籌股群體的反彈或估值修復(fù)，二季度價(jià)值股確實(shí)存在修復(fù)預(yù)期，同時(shí)IPO門(mén)檻降低、新股加速發(fā)行、中小企業(yè)業(yè)績(jī)釋放緩慢也必然會(huì)導(dǎo)致以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股的階段調(diào)整，但這并不意味著價(jià)值藍(lán)籌已迎來(lái)牛市。畢竟目前市場(chǎng)還是以存量資金交易為主，增量資金進(jìn)入并不明顯，接下來(lái)應(yīng)堅(jiān)持價(jià)值與成長(zhǎng)兩條主線并行，政策是主線，投資策略上攻防兼?zhèn)洌P(guān)注成長(zhǎng)股新動(dòng)向。

余藎：上周，成長(zhǎng)股在大盤(pán)股大幅上漲，資金被分流的背景下，雖出現(xiàn)不同程度下跌，但總體表現(xiàn)穩(wěn)定。從已公布的一季度報(bào)來(lái)看，今年成長(zhǎng)股一季度業(yè)績(jī)好于去年同期，相信隨著市場(chǎng)對(duì)政策刺激預(yù)期落空，在大盤(pán)概念炒作退潮后，成長(zhǎng)股將再迎機(jī)會(huì)，特別是代表轉(zhuǎn)型方向的高新技術(shù)、新能源和互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。

此外，此前我們參與調(diào)研了海西自貿(mào)區(qū)相關(guān)領(lǐng)域，市場(chǎng)已關(guān)注到平潭港口自貿(mào)區(qū)申報(bào)工作，但由于該區(qū)域較小，區(qū)位優(yōu)勢(shì)相比上海、天津較弱。我們認(rèn)為，對(duì)區(qū)域板塊“炒地圖”的機(jī)會(huì)仍然存在，從上海自貿(mào)區(qū)、天津自貿(mào)區(qū)、粵深港自貿(mào)區(qū)到京津冀概念，炒作已持續(xù)了好幾個(gè)月，而海西自貿(mào)區(qū)目前尚未受到資金密集關(guān)注，但海西區(qū)域的地產(chǎn)、交運(yùn)、港口公司業(yè)績(jī)較好、估值較低、股本不大，有可能成為市場(chǎng)關(guān)注的新標(biāo)的。