業(yè)內(nèi)人士稱國(guó)六條助力經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效

25日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展提出了六項(xiàng)舉措。業(yè)內(nèi)人士表示，“國(guó)六條”聚焦制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效的關(guān)鍵點(diǎn)，旨在發(fā)揮市場(chǎng)功能、完善資本結(jié)構(gòu)、提高金融資源使用效率，精準(zhǔn)確定了資本市場(chǎng)的作用，是對(duì)資本市場(chǎng)的大利好。其中，保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益是貫穿未來(lái)資本市場(chǎng)發(fā)展的主線，與去年底國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的投資者保護(hù)“國(guó)九條”共同構(gòu)成投資者保護(hù)的堅(jiān)實(shí)防線。

推進(jìn)中小投資者保護(hù)

25日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。這與去年底發(fā)布的投資者保護(hù)“國(guó)九條”前后呼應(yīng)，共同構(gòu)成現(xiàn)階段投資者保護(hù)的綱領(lǐng)性指引。

分析人士表示，保護(hù)中小投資者是資本文明的核心內(nèi)涵，需要從市場(chǎng)源頭抓起，應(yīng)將保護(hù)中小投資者合法權(quán)益貫穿資本市場(chǎng)監(jiān)管工作始終。部分上市公司的違法行為損害了投資者利益，需要加強(qiáng)事中、事后監(jiān)管執(zhí)法。

北京市盈科律師事務(wù)所合伙人律師臧小麗表示，未來(lái)投資者保護(hù)還有很多的工作要做。例如，修改完善《證券法》和其他配套制度，增加上市公司退市保險(xiǎn)條款，增加專門保護(hù)投資者的條款，確定投資者保護(hù)自律組織和其職能；司法機(jī)關(guān)需要完善證券侵權(quán)民事訴訟制度，關(guān)于虛假陳述的司法解釋亟需修改，最高法院正在起草的內(nèi)幕交易和操縱市場(chǎng)的司法解釋尚待出臺(tái)；應(yīng)成立專門的證券期貨仲裁機(jī)構(gòu)和調(diào)解機(jī)構(gòu)，處理行政和解和行政處罰的關(guān)系；發(fā)展服務(wù)中小投資者的專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，調(diào)動(dòng)律師的積極性，鼓勵(lì)和支持律師為中小投資者提供法律援助。

海通證券董秘金曉斌建議，盡快出臺(tái)投資者保護(hù)法，把分散在不同法律、法規(guī)中關(guān)于投資者保護(hù)的內(nèi)容集中起來(lái)專門立法。隨著市場(chǎng)上新產(chǎn)品越來(lái)越多、專業(yè)性越來(lái)越強(qiáng)，投資者教育不可或缺。投資者維權(quán)意識(shí)近年大幅提高，但對(duì)維權(quán)手段和渠道不了解，應(yīng)加大對(duì)投資者教育的投入。

增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

對(duì)于此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議罕見(jiàn)地聚焦資本市場(chǎng)，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“國(guó)六條”聚焦制約實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效的關(guān)鍵點(diǎn)，旨在發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制和市場(chǎng)功能，完善資本結(jié)構(gòu)，提高金融資源使用效率，促進(jìn)企業(yè)制度改革，精準(zhǔn)確定了資本市場(chǎng)應(yīng)有的作用，是對(duì)資本市場(chǎng)的大利好。

中信證券指出，“國(guó)六條”的出臺(tái)表明中央對(duì)資本市場(chǎng)的重視，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)信心。“國(guó)六條”將對(duì)下一步資本市場(chǎng)的改革發(fā)展起到提綱挈領(lǐng)的作用。目前證監(jiān)會(huì)已有多項(xiàng)措施正在推動(dòng)中，資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、增強(qiáng)投資者回報(bào)的能力將大大增強(qiáng)，私募資金、境外資金等活水有望持續(xù)引入。未來(lái)資本市場(chǎng)改革將沿著市場(chǎng)化、法制化、國(guó)際化三大方向推進(jìn)，一方面將改善長(zhǎng)期資金供需失衡的情況，另一方面將降低長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

上海證券指出，“國(guó)六條”的大部分措施落腳在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上。從國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議高度強(qiáng)化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將大大提高。證監(jiān)會(huì)下一步將出臺(tái)具可操作性的措施，使資本市場(chǎng)真正成為可以滿足各種類型企業(yè)融資需求的平臺(tái)，這有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)有重要意義。

浙商證券認(rèn)為，“國(guó)六條”的出臺(tái)對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展將起到長(zhǎng)期的指導(dǎo)作用，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)漸趨轉(zhuǎn)強(qiáng)的中、短期趨勢(shì)也將提供充分的信心鼓舞。六大舉措涉及整個(gè)資本市場(chǎng)，包括注冊(cè)制、并購(gòu)重組、退市制度、提高上市公司效益、持續(xù)回報(bào)投資者等，這些都是A股市場(chǎng)面臨的重大問(wèn)題。加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)有利于緩解主板融資壓力并解決小企業(yè)融資難問(wèn)題。私募市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)投資基金和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將迎重大利好。中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入放開有利于培育中介機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新能力。擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放將繼續(xù)吸引海外投資者入市。