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大盤持續(xù)走高 券商機(jī)構(gòu)24日潛力股推薦

中國證券報 2014-03-24 15:06:15

順鑫農(nóng)業(yè)(000860):再融資審核通過今年高增長可期

再融資過程進(jìn)展順利,助力公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級:6個月前公司公布預(yù)案以來,再融資過程進(jìn)展順利。公司定增申請已經(jīng)無條件通過審核,我們預(yù)計公司很快將會收到證監(jiān)會批文。根據(jù)增發(fā)預(yù)案,募集資金將用于促進(jìn)白酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、提升牛欄山品牌力,并促進(jìn)肉制品向低溫、高端肉制品轉(zhuǎn)型,完善屠宰產(chǎn)業(yè)鏈,且減少利息費(fèi)用;

Q1以來白酒收入穩(wěn)定增長,根據(jù)我們的草根調(diào)研,站前街住宅樓項(xiàng)目已預(yù)售完畢:1)我們預(yù)計Q1以來公司白酒銷量增長20%,收入與凈利潤繼續(xù)保持較快增長。其中高端酒仍繼續(xù)調(diào)整,而低端酒繼續(xù)放量且保持升級,低端酒銷量增長預(yù)計在40%以上。白酒增長主要來自河南、山東與山西為代表的外埠市場。2)3月份站前街住宅樓項(xiàng)目開盤后熱銷,據(jù)我們的草根調(diào)研,已經(jīng)預(yù)售完畢,我們預(yù)計Q2入表,今年有望顯著貢獻(xiàn)收入與利潤。3)Q1以來生豬價格持續(xù)下跌,同比降幅約15%,預(yù)計公司屠宰收入保持增長,生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)虧損,但屠宰業(yè)務(wù)整體保持盈利;

低端酒品牌化趨勢可持續(xù),外埠市場快速擴(kuò)張:近年來低端大眾消費(fèi)升級趨勢非常顯著,品牌化趨勢可持續(xù)。光瓶酒市場過去被各種雜牌所占據(jù),而牛欄山產(chǎn)品依靠品牌力與大眾定位,在外埠市場不斷擠占地產(chǎn)光瓶酒的份額,實(shí)現(xiàn)收入的快速增長。公司豬肉產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力逐年改善,房地產(chǎn)項(xiàng)目今年也將貢獻(xiàn)業(yè)績;

盈利預(yù)測及投資建議:預(yù)計14-16年收入分別為109.5億、113.8億和120.6億,YOY為21%、4%和6%;歸母凈利潤分別為5.5億、6.4億和7.9億,YOY為176%、17%和24%;EPS分別為1.24元、1.45元和1.80元,維持“買入”評級,看好公司順應(yīng)低端酒消費(fèi)升級趨勢,外埠市場保持快速增長。

金證股份2013年年報點(diǎn)評:領(lǐng)跑金融IT創(chuàng)新,高增長后勁足類別:公司研究機(jī)構(gòu):東興證券股份有限公司研究員:王明德日期:2014-03-24

公司發(fā)布年度業(yè)績報告,2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.03億元,同比增長7.89%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.09億元,同比增長53.59%;基本每股收益為0.42元,同比增長55.56%。

結(jié)論:

金融改革及互聯(lián)網(wǎng)金融為金融IT市場發(fā)展提供了歷史性機(jī)遇,公司憑借技術(shù)及管理創(chuàng)新確立了領(lǐng)先優(yōu)勢,我們預(yù)計公司14-16年的每股收益分別為0.58元、0.80元和1.10元,對應(yīng)14-16年的PE分別為44.8倍、32.5倍和23.5倍,未來三年公司業(yè)績保持高增長的確定性高,且有望持續(xù)超預(yù)期,維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評級。宏源證券

責(zé)編 葉峰

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