人民幣中間價(jià)大跌 離岸市場備戰(zhàn)“雙向波動(dòng)”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

經(jīng)過連續(xù)兩個(gè)交易日的反彈之后，人民幣對美元中間價(jià)昨日（3月10日）下跌超過100點(diǎn)，至6.1312，創(chuàng)了2013年11月4日以來新低。與此同時(shí)，人民幣對美元即期匯率（詢價(jià)）收盤下跌亦超過100點(diǎn)。

招商銀行總行金融市場高級(jí)分析師劉東亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣匯率中間價(jià)下跌超過100點(diǎn)很少見，可能表明監(jiān)管層希望看到人民幣繼續(xù)貶值。

人民幣的雙向波動(dòng)已引起離岸市場的關(guān)注。港交所行政總裁李小加提醒投資者，要做好相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理，而港交所將推多項(xiàng)工作計(jì)劃以迎接人民幣國際化的商機(jī)，當(dāng)中包括在收市后期貨交易時(shí)段新增人民幣貨幣期貨交易。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)的加大，外匯市場的成交將日趨活躍，在此基礎(chǔ)上，無論是推出新產(chǎn)品還是制定新制度都有更好的基礎(chǔ)。

人民幣雙向波動(dòng)加劇

中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價(jià)昨日下跌111點(diǎn)，至6.1312。值得注意的是，這不僅吞沒了上周連續(xù)兩天的反彈，更創(chuàng)下2013年11月4日以來3個(gè)月的新低。

與此同時(shí)，昨日人民幣對美元即期匯率（詢價(jià)）亦大幅收跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元昨日開盤大跌0.5%，創(chuàng)2008年12月以來最大開盤跌幅，最低6.15945，收盤反彈至6.1385，比前一交易日（6.1260）貶值125點(diǎn)。

劉東亮對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣匯率中間價(jià)下跌超過100點(diǎn)還是很少見的，一般波幅在10~20個(gè)點(diǎn)。這么大的跌幅，可能意味著監(jiān)管層希望看到人民幣繼續(xù)貶值。

國際金融問題專家趙慶明表示，根據(jù)“貨幣籃子”定價(jià)，人民幣應(yīng)該會(huì)下跌一些，說“監(jiān)管層有意引導(dǎo)市場”也不為過，因?yàn)槿嗣駧胚€是一個(gè)“有管理的浮動(dòng)匯率制度”。

“從2月底到現(xiàn)在，人民幣每天的波動(dòng)都已經(jīng)相當(dāng)可觀了，同以往的波動(dòng)相比完全不是一個(gè)節(jié)奏了。”劉東亮認(rèn)為，短期人民幣匯率可能仍有下跌空間，且這種大幅波動(dòng)還會(huì)繼續(xù)，“雙向波動(dòng)”的時(shí)代可能已經(jīng)來臨。

暫不必?cái)U(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間

此前，新華網(wǎng)援引分析人士的觀點(diǎn)認(rèn)為，“兩會(huì)”后將成為央行擴(kuò)大匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間的時(shí)間窗口。

對此，劉東亮認(rèn)為，從有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)里，確實(shí)容易得出這樣的推論，但其仍堅(jiān)持“暫沒有必要擴(kuò)大人民幣的浮動(dòng)區(qū)間”的觀點(diǎn)?，F(xiàn)在人民幣匯率每天的浮動(dòng)區(qū)間已經(jīng)是2%（中間價(jià)上下各1%），這已經(jīng)足夠容納人民幣的正常波動(dòng)了，即便在極端情況下超過2%，也并不是央行希望看到的，亦不利于市場的穩(wěn)定。“最近兩周的波動(dòng)幅度已經(jīng)快和其他國家匯率接軌了，超過2%的浮動(dòng)區(qū)間對于現(xiàn)在的人民幣來說是沒有意義的?！眲|亮表示。

“雖然大家都在期待（擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)區(qū)間），但我覺得這個(gè)其實(shí)并沒有必要，現(xiàn)在上下各1%的幅度區(qū)間已經(jīng)夠用?！壁w慶明表示，此外也存在一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的問題，一天2%的上漲或下跌，對一個(gè)國家的社會(huì)心理、宏觀經(jīng)濟(jì)的影響太過劇烈，是災(zāi)難性的。

離岸市場衍生品將增加

昨日，《深圳特區(qū)報(bào)》援引前海管理局的消息稱，香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局提供的香港離岸人民幣存量數(shù)額顯示，香港的人民幣存款和存款證合計(jì)數(shù)量已經(jīng)超過萬億大關(guān)。截至2014年1月底，香港的人民幣存款和存款證余額分別為8934億元人民幣和1921億元人民幣，合計(jì)為10855億元人民幣。

據(jù)《華爾街日報(bào)》同日報(bào)道，港交所行政總裁李小加提醒投資者，要做好相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理，而港交所將推多項(xiàng)工作計(jì)劃以迎接人民幣國際化的商機(jī)，當(dāng)中包括在收市后期貨交易時(shí)段新增人民幣貨幣期貨交易。

“由于人民幣離岸市場沒有浮動(dòng)限制，沒有中間價(jià)的引導(dǎo)，一般比境內(nèi)即期市場的波動(dòng)幅度要大。現(xiàn)在境內(nèi)的利率波動(dòng)幅度更大了，更多的是向離岸市場的波動(dòng)性靠攏?！眲|亮表示，這也可能會(huì)導(dǎo)致離岸市場上的交易更活躍，而活躍度的提高，對推出更多衍生品、制定新制度都是一個(gè)好的基礎(chǔ)。

“離岸市場上很多交易最終的結(jié)算價(jià)或定盤價(jià)，往往都是以境內(nèi)的人民幣的即期匯率為參考?！壁w慶明表示，隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)的加劇，離岸市場上的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加大，在這種情況下，高杠桿的人民幣衍生品一定會(huì)增加。