第四季財(cái)報(bào)來襲 市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)三大銀行收入下滑

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

從本周開始，美國(guó)的股票市場(chǎng)將迎來了2013財(cái)年最后一個(gè)季度的財(cái)報(bào)密集發(fā)布期，其中金融部門，尤其是銀行，將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

盡管大多數(shù)分析師都不否認(rèn)第四財(cái)季金融行業(yè)的利潤(rùn)趨穩(wěn)，但在分析師和投資者眼中，這主要得益于金融機(jī)構(gòu)在成本削減方面下了苦功。

對(duì)于將在周二公布財(cái)報(bào)的摩根大通、高盛和花旗三大銀行，市場(chǎng)一致認(rèn)為，其收入都將出現(xiàn)下滑。

據(jù)就業(yè)顧問機(jī)構(gòu)Challenger,Gray&Christmas的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年金融機(jī)構(gòu)的裁員人數(shù)從2012年的41000人上升到了61000人，占美國(guó)裁員總數(shù)的12%，遠(yuǎn)高于其他行業(yè)。

隨著債券收益率的上升，抵押貸款市場(chǎng)的疲軟，貸款業(yè)務(wù)的下滑將令銀行業(yè)的整體收入出現(xiàn)下滑，這是金融行業(yè)不可忽視的巨大風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)估計(jì),第四季度銀行記錄在案的抵押支持證券為2930億美元,低于第三季度的4010億美元。

這不僅是金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，也將影響其他行業(yè)公司的股票價(jià)格，因?yàn)樵?013年，很多公司正是依靠低利率融資進(jìn)行股票回購(gòu)，進(jìn)一步推動(dòng)了股指的上揚(yáng)。據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾和道瓊斯的數(shù)據(jù)顯示，在第三財(cái)季，股票市場(chǎng)的回購(gòu)規(guī)模達(dá)到了1280億美元，是2007年以來的最高水平，而這些資金大多來自廉價(jià)的債務(wù)融資。一旦低利率環(huán)境發(fā)生改變，不僅企業(yè)利潤(rùn)面臨挑戰(zhàn)，回購(gòu)規(guī)模也將出現(xiàn)回落，這對(duì)股票市場(chǎng)來說不是一個(gè)好消息。

外界一致認(rèn)為，將在周二公布財(cái)報(bào)的摩根大通、高盛和花旗三大銀行，其收入都將出現(xiàn)下滑，其中高盛的收入將下滑16%至77億美元，而花旗的收入將下滑1.8至183億美元，在美國(guó)四大銀行中，只有美國(guó)銀行的收入預(yù)期是上漲7.8%至212億美元。

據(jù)美國(guó)研究機(jī)構(gòu)FactSet的高級(jí)分析師約翰·巴特斯稱，在第四財(cái)季，標(biāo)普500指數(shù)的漲幅達(dá)6.1%，如果沒有金融部門的貢獻(xiàn)，估計(jì)漲幅僅為3%。

事實(shí)上，在過去一年的時(shí)間里，被視為金融危機(jī)罪魁禍?zhǔn)椎你y行業(yè)，其股票走勢(shì)卻大多數(shù)表現(xiàn)非常好，漲幅都在25%~50%之間。追蹤標(biāo)普500金融股的金融行業(yè)股票基金2013年的漲幅也接近30%。

不過，分析師認(rèn)為，對(duì)于那些前期上漲較快的銀行股，在財(cái)報(bào)公布之后，可能會(huì)出現(xiàn)明顯回調(diào)，因?yàn)樵诹炕瘜捤烧叱掷m(xù)發(fā)酵幾年之后，上市公司股價(jià)的表現(xiàn)將回到公司基本面的軌道中來，而銀行傳統(tǒng)的商業(yè)模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。

也有激進(jìn)的基金經(jīng)理認(rèn)為，目前銀行股的估值普遍還比較低，仍然愿意押注銀行股。就拿摩根大通來說，在過去一年的時(shí)間里，該銀行總共遭遇200億美元的罰款，但該公司的股價(jià)在過去12個(gè)月的時(shí)間里卻上漲了27%。