2014年發(fā)達(dá)市場王者歸來 新興經(jīng)濟(jì)體或兩重天

“美國和歐洲有望成為2014年全球經(jīng)濟(jì)增長回升的主要推動(dòng)力。”在展望2014年的世界經(jīng)濟(jì)大局時(shí)，渣打銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家集體給出了這樣的判斷。而這也是很多大行一致的看法。

隨著去杠桿化持續(xù)推進(jìn)、企業(yè)投資增長、房地產(chǎn)市場回暖，加上超級寬松的貨幣政策環(huán)境及有所減弱的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，美國經(jīng)濟(jì)在2013年第三季度實(shí)現(xiàn)了4.1%的兩年最快增速?；久娴暮棉D(zhuǎn)，不僅促使美聯(lián)儲下定決心在上個(gè)月出人意料地宣布啟動(dòng)QE退出，也讓IMF等機(jī)構(gòu)紛紛宣布上調(diào)對美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測。

相比針對發(fā)達(dá)市場的相對看好，機(jī)構(gòu)對新興經(jīng)濟(jì)體的前景似乎分歧較大，這也從一個(gè)側(cè)面反映了新興市場2014年可能面臨的不確定性。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期

IMF在2013年10月份世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中預(yù)測稱，美國經(jīng)濟(jì)2014年將增長2.6%，高于2013年1.6%的增幅

高盛美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯最近斷言:發(fā)達(dá)市場復(fù)蘇時(shí)刻已到來。

“由于財(cái)政拖累顯著消退，私營部門推動(dòng)力依然積極，美國的經(jīng)濟(jì)增長可能加速至趨勢水平以上。”哈祖斯尤其提到了美國。相比之下，他認(rèn)為，歐洲和日本經(jīng)濟(jì)的增長步伐可能更漸進(jìn)。

瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資官浦永灝也認(rèn)為，未來一兩年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長。而在近期，美國的復(fù)蘇前景在發(fā)達(dá)市場相比之下可能確定性更大一些。

高盛、瑞銀等機(jī)構(gòu)對美國的樂觀，可以從近期的一些數(shù)據(jù)找到佐證。

上月中旬發(fā)布的官方最終數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過兩次修正后，美國第三季度的GDP增速達(dá)到4.1%，為2011年第四季度以來的最高水平。此前發(fā)布的初步增長數(shù)據(jù)僅為2.8%，而二季度美國經(jīng)濟(jì)增長速度也只有2.5%。

美國經(jīng)濟(jì)實(shí)際復(fù)蘇的步伐，超出了多數(shù)業(yè)界人士的預(yù)期。彭博之前調(diào)查的結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對三季度GDP增速的預(yù)測介于2.2%至3.6%之間，甚至都沒有高于4%的。

強(qiáng)于預(yù)期的復(fù)蘇，也為美聯(lián)儲上個(gè)月在2013年最后一次會議上意外宣布啟動(dòng)QE退出給出了合理的解釋。

IMF總裁拉加德最近表示，該機(jī)構(gòu)將上調(diào)對美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測。“我們認(rèn)為2014年(美國經(jīng)濟(jì))的確定性大大增強(qiáng)。”拉加德說。她表示，失業(yè)率下降、美聯(lián)儲的決定以及兩黨最近達(dá)成的兩年預(yù)算協(xié)議，“都使2014年的經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁了許多，并促使我們上調(diào)預(yù)測”。

IMF在2013年10月份世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中預(yù)測稱，美國經(jīng)濟(jì)2014年將增長2.6%，高于2013年1.6%的增幅。這也意味著，該機(jī)構(gòu)最新預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)2014年的增速將超過2.6%。

企業(yè)投資增長大提速

據(jù)初步估算，2014年美國非住宅固定資產(chǎn)投資增速將從去年的不到3%，回升至7.8%左右，接近2011和2012年的水平

與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走高同步，各大民間機(jī)構(gòu)也都在紛紛上調(diào)對美國的預(yù)測。

渣打的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將在2014年逐步加快，經(jīng)濟(jì)增速將從2013年的1.7%提高到2.4%，且大部分增長將出現(xiàn)在下半年。野村給出的最新預(yù)測則是2.6%，2015年的預(yù)測更達(dá)到3%。

高盛則稱，基于勞動(dòng)生產(chǎn)率和人口等因素綜合考慮，該行預(yù)計(jì)，美國未來幾年實(shí)際GDP的增速可能超過潛在增速，因?yàn)?ldquo;經(jīng)濟(jì)中大量閑置產(chǎn)能應(yīng)會幫助經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)超趨勢水平增長”。

企業(yè)投資活動(dòng)的潛在回暖，被一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為是美國經(jīng)濟(jì)在2014年走好的重要因素。

中金分析師稱，相比2012年，2013年美國經(jīng)濟(jì)有明顯回落，原因除了財(cái)政緊縮外，企業(yè)不愿擴(kuò)大投資和招聘是重要原因。而展望今年，美國企業(yè)投資有望觸底回升，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速。

中金認(rèn)為，諸如耐用品訂單等前瞻指標(biāo)已經(jīng)顯示，美國企業(yè)投資將回升。據(jù)初步估算，2014年美國非住宅固定資產(chǎn)投資增速將從去年的不到3%，回升至7.8%左右，接近2011和2012年的水平，企業(yè)投資對GDP的貢獻(xiàn)2014年將接近1個(gè)百分點(diǎn)，幾乎是去年的3倍。