短期資金利率飆升 銀行提高備付金應(yīng)對(duì)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

昨日（12月18日），上海銀行間同業(yè)拆放利率 （Shibor）7天期品種報(bào)5.902%，較前一日大漲144.3個(gè)基點(diǎn)，其他各期限利率均有不同程度上漲。

此外，銀行間市場(chǎng)7天期、14天期質(zhì)押式逆回購(gòu)加權(quán)平均利率收盤均攀升至6.3%以上，其中7天期上漲152.79個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.3033%，為6月份資金緊張以來(lái)的最高水平。

多位專家對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，時(shí)至年底，各機(jī)構(gòu)資金錯(cuò)配集中到期，央行連續(xù)4期暫停逆回購(gòu)，加上本周四將有400億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，都是導(dǎo)致資金利率大幅上漲的原因。

專家們認(rèn)為，周四央行或會(huì)進(jìn)行一定量的14天期逆回購(gòu)，以安撫市場(chǎng)情緒。

有銀行分析師則認(rèn)為，央行還是會(huì)保持資金面的適度緊張引導(dǎo)銀行降低杠桿和提高備付金。不過(guò)，銀行也的確有提高備付金，但還是在維持高杠桿操作。

專家稱同業(yè)存單攪動(dòng)市場(chǎng)

數(shù)據(jù)顯示，昨日所有期限Shibor利率全線上漲，其中7天期利率上漲144.3個(gè)基點(diǎn)，至5.902%；14天期利率上漲52.7個(gè)基點(diǎn)，1月期利率上漲53.00個(gè)基點(diǎn)；隔夜以及3個(gè)月以上利率也均有不同程度的上漲。

中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)7天期、14天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率收盤均攀升至6.3%以上，其中7天期上漲152.79個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.3033%，為今年6月出現(xiàn)資金緊張以來(lái)的最高水平，14天期逆回購(gòu)加權(quán)平均利率也達(dá)到6.3772%的高位。

某知名券商固定收益部研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，央行逆回購(gòu)暫停后，在一周或兩周的時(shí)間內(nèi)，短期Shibor利率以及銀行間回購(gòu)利率會(huì)有回升，可以說(shuō)已經(jīng)是一般規(guī)律。

“央行暫停逆回購(gòu)自然是導(dǎo)致資金面緊張的原因之一?！睎|莞銀行金融分析師陳龍也表示，時(shí)至年底，機(jī)構(gòu)資產(chǎn)錯(cuò)配集中到期，資金需求較大；12月16日，銀行補(bǔ)交一定數(shù)量的存款準(zhǔn)備金；本周四還將有400億元的國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，這些都是對(duì)資金面構(gòu)成 “抽水”的因素，金融機(jī)構(gòu)尤其券商短期無(wú)處借錢，資金面自然緊張。

“前兩周，各大銀行為同業(yè)存單的發(fā)行造勢(shì)，把資金價(jià)格拉下來(lái)，但同業(yè)存單發(fā)行以后非但很少放出資金，反而在市場(chǎng)上融入資金?！标慅埛治鲋赋觥?/p>

央行意在引導(dǎo)降杠桿

“7天逆回購(gòu)利率超過(guò)6.3%，這個(gè)水平在6月份以來(lái)還是比較少見(jiàn)的?！鄙鲜鲅腥萄芯繂T對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，周四央行可能會(huì)重啟14天期逆回購(gòu)，以緩解資金面緊張局面。

陳龍也認(rèn)為，央行會(huì)在周四重啟14天期逆回購(gòu)，否則7天、14天回購(gòu)利率可能更高。他進(jìn)一步分析稱，14天的逆回購(gòu)正好可以跨年，只要有一定規(guī)模就可以起到安撫市場(chǎng)的作用。

不過(guò)，廣發(fā)銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)交易員顏巖認(rèn)為，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上進(jìn)行操作的規(guī)模有限，很難對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生實(shí)際的影響，更多是在心態(tài)上的影響。他還表示，本月末可能會(huì)有財(cái)政存款投放，或許會(huì)對(duì)資金面有一定的緩解。

“未來(lái)，央行還是不會(huì)讓市場(chǎng)太寬松，但也不會(huì)讓市場(chǎng)失控，就是要讓機(jī)構(gòu)覺(jué)得很難做，在配置資產(chǎn)時(shí)更加謹(jǐn)慎，不再盲目地增加杠桿。”陳龍表示。

“自6月份出現(xiàn)流行性緊張以來(lái)，央行就是要逼著銀行降杠桿、提高流動(dòng)性、提高備付金，一些大行也基本在這么操作；但實(shí)際上，銀行為了盈利一直在維持高杠桿的操作，只是提高了備付金?！标慅埜嬖V記者，在利率市場(chǎng)化加速的背景下，目前還沒(méi)有形成實(shí)質(zhì)性的違約機(jī)制，各機(jī)構(gòu)都在通過(guò)非標(biāo)資產(chǎn)套利，至于“問(wèn)題”就留待以后再說(shuō)，這樣一到關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)，還是會(huì)出現(xiàn)資金緊張的局面。

陳龍認(rèn)為，資金面結(jié)構(gòu)性的緩和還是會(huì)出現(xiàn)，但長(zhǎng)期來(lái)看還是會(huì)偏緊的，不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的緩解，明年的貨幣政策應(yīng)該比今天的要低或持平，并不樂(lè)觀。